Kratos Defense tăng vọt nhờ lạc quan về chi tiêu quân sự và việc trao hợp đồng lớn

Nguyên nhân thúc đẩy đợt tăng mạnh trong tuần này

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) đã trải qua mức tăng 45% trong tuần, do nhiều yếu tố tích cực hội tụ trên thị trường. Các yếu tố chính thúc đẩy sự hứng khởi của nhà đầu tư bao gồm căng thẳng địa chính trị gia tăng, đề xuất tăng ngân sách quốc phòng, và một hợp đồng quan trọng được ký kết với Lữ đoàn Thủy quân lục chiến Hoa Kỳ. Công ty chuyên về hệ thống không người lái và truyền thông chiến thuật này đã trở thành điểm tập trung dòng vốn trong lĩnh vực quốc phòng.

Hiểu rõ bối cảnh vĩ mô

Ngành quốc phòng rộng lớn hơn đã nhận được sự hỗ trợ sau khi các diễn biến quốc tế trở nên căng thẳng hơn. Quan trọng hơn, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang báo hiệu ngân sách quốc phòng tăng đáng kể. Ngân sách quốc phòng dự kiến cho năm 2027—đạt 1,5 nghìn tỷ đô la so với $1 nghìn tỷ đô la dành cho năm 2026—cho thấy sự mở rộng tài trợ cho các công nghệ quân sự mới nổi.

Kratos đặc biệt chuyên về các lĩnh vực này: các nền tảng bay tự hành được thiết kế để hoạt động cùng với các máy bay chiến đấu có người lái như F-35, cùng với hạ tầng truyền thông vệ tinh và không gian. Công ty sẽ hưởng lợi đáng kể nếu các nhà lập pháp phê duyệt ngân sách tăng cho các khả năng quốc phòng thế hệ mới.

Xem xét các yếu tố cơ bản

Về mặt hoạt động, Kratos thể hiện sự bền bỉ trong chu kỳ lợi nhuận mới nhất. Doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, với ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng trung bình đến cao trong khoảng 15%-20% cho năm 2026 (15%-20%) và tăng nhẹ trong năm 2027 (18%-23%). Thỏa thuận hợp tác với Lữ đoàn Thủy quân lục chiến được công bố tuần này—một nỗ lực hợp tác với nhà cung cấp hàng không vũ trụ lớn để phát triển hệ thống không người lái thế hệ mới—xác nhận nhu cầu về năng lực của công ty.

Tuy nhiên, sự tăng giá cổ phiếu nhanh chóng đặt ra các vấn đề về định giá. Hiện tại, Kratos có vốn hóa thị trường khoảng $19 tỷ đô la so với doanh thu hàng năm là 1,3 tỷ đô la. Điều này cho thấy hệ số doanh thu trên giá trị thị trường cao hơn nhiều so với các đối thủ cùng ngành. Đặc biệt hơn, tỷ lệ P/E của cổ phiếu đã vượt trên 900—một mức nhân cực kỳ cao theo tiêu chuẩn đầu tư thông thường.

Câu hỏi về định giá

Trong khi các nhà đầu tư tăng trưởng có thể chỉ ra tốc độ mở rộng của Kratos so với các đối thủ tăng trưởng chậm hơn, cấu trúc biên lợi nhuận của các hợp đồng chính phủ Mỹ cần được xem xét cẩn thận. Các quy trình mua sắm quốc phòng thường hoạt động theo giới hạn lợi nhuận được quy định, điều này giới hạn sự mở rộng lợi nhuận ngay cả khi doanh thu tăng nhanh. Ràng buộc cấu trúc này cho thấy các giả định về tăng trưởng hiện tại có thể đã được định giá quá cao so với khả năng thực hiện.

Sự hội tụ của tâm lý tích cực, các hợp đồng thắng lợi, và các gói ngân sách đã tạo ra sức hút thực sự đối với các nhà đầu tư tập trung vào lĩnh vực quốc phòng. Tuy nhiên, mức tăng giá tuần này—kết hợp với các chỉ số định giá đã cao—cho thấy sự hưng phấn gần đây có thể vượt quá hỗ trợ cơ bản. Các nhà đầu tư tiềm năng nên cân nhắc giữa cơ hội tăng trưởng hợp pháp và mức giá thị trường hiện tại trước khi phân bổ vốn.

Kết luận

Kratos Defense có sự tiếp xúc hợp pháp với các xu hướng dài hạn trong hiện đại hóa quân sự và phát triển hệ thống tự hành. Hợp đồng với Lữ đoàn Thủy quân lục chiến và các đề xuất tăng ngân sách quốc phòng là những động lực kinh doanh thực sự. Tuy nhiên, mức tăng 45% trong tuần của giá cổ phiếu, cộng thêm các chỉ số định giá đã cao, đòi hỏi các nhà đầu tư phải có cái nhìn thận trọng khi xem xét điểm vào thị trường. Thuyết phục đầu tư có thể đúng đắn; tuy nhiên, thời điểm và mức giá cần được cân nhắc kỹ lưỡng.