Sự tăng vọt của nơi trú ẩn an toàn: Vàng và Bạc trở lại vị trí hàng đầu với vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la

Khi năm 2025 mở ra giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và kỳ vọng tiền tệ thay đổi, kim loại quý đã có màn trở lại ấn tượng, chiếm lại vị trí thống trị trong bảng xếp hạng tài sản toàn cầu với vốn hóa thị trường khoảng $31.1 nghìn tỷ đô la cho vàng riêng biệt. Sự phục hồi này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong tâm lý nhà đầu tư, khi các tài sản an toàn truyền thống khẳng định lại sức hút của chúng trước bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô.

Động lực: Nỗi sợ hãi và kỳ vọng chính sách

Đà tăng của vàng và bạc bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố đã đẩy các kim loại này lên mức định giá chưa từng có. Vàng gần đây đã tiếp cận mức $4,500 mỗi ounce, trong khi bạc gần $80 mỗi ounce, đều lập đỉnh mới mọi thời đại. Đà tăng này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: các xung đột toàn cầu và tranh chấp thương mại đang diễn ra, đã làm mới lại nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản “lưu trữ giá trị” thực tế, và kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ của Mỹ.

Triển vọng giảm lãi suất đáng kể từ Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo mới đã đặc biệt gây ấn tượng với thị trường hàng hóa. Lãi suất thấp hơn làm giảm lợi suất thực và thường làm yếu đồng đô la, tạo điều kiện thuận lợi cho các kim loại quý không sinh lợi này.

Cuộc đua ở đỉnh cao

Bạc đang tham gia vào cuộc chiến giành vị trí thứ hai về vốn hóa thị trường với NVIDIA. Trong khi giá trị của NVIDIA vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu toàn cầu duy trì đối với hạ tầng tính toán trí tuệ nhân tạo, nhà sản xuất chip này thỉnh thoảng đã nhường bước cho các kim loại quý khi tâm lý rủi ro biến động. Cuộc cạnh tranh này nhấn mạnh cách mà động thái thị trường đã thay đổi mạnh mẽ kể từ cuối 2024.

Câu hỏi về tiền điện tử: Thời điểm cho bước đi tiếp theo

Đáng chú ý, Bitcoin vẫn đứng thứ tám về vốn hóa thị trường, còn kém xa đà tăng của các kim loại quý—ít nhất là hiện tại. Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường cho rằng sự phân kỳ này có thể chỉ là tạm thời. Owen Lau, giám đốc điều hành tại Clear Street, cho rằng môi trường chính sách tiền tệ dự kiến cho năm 2026 có thể trở thành một điểm ngoặt then chốt cho các tài sản kỹ thuật số.

Luận điểm của ông dựa trên một giả thuyết đơn giản: lãi suất thấp hơn có khả năng làm sống lại nhu cầu của các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đối với tài sản rủi ro, bao gồm cả những gì nhiều người gọi là “vàng kỹ thuật số.” Một kịch bản như vậy có thể thu hẹp khoảng cách hiệu suất giữa các kim loại quý truyền thống và thị trường crypto rộng lớn hơn, mở đường cho các tài sản kỹ thuật số có thể đạt được lợi nhuận tăng tốc nếu chu kỳ nới lỏng của Fed xảy ra.

Các chỉ số thị trường chính

• Vốn hóa thị trường vàng: khoảng ~$31.1 nghìn tỷ
• Bạc: cạnh tranh vị trí thứ hai toàn cầu
• Xếp hạng Bitcoin: tài sản lớn thứ tám hiện nay
• Các yếu tố chính thúc đẩy: rủi ro địa chính trị, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao