Quan điểm của Washington về stablecoin sinh lợi: Luật GENIUS gây tranh luận trên thị trường

Luật sư về tiền điện tử Jake Chervinsky đã lên tiếng về một bước tiến pháp lý mang tính bước ngoặt, nhấn mạnh việc Quốc hội gần đây phê duyệt Đạo luật GENIUS—một đạo luật về cơ bản cấm các stablecoin tạo lợi nhuận khỏi thị trường. Động thái này, theo phân tích của Chervinsky được chia sẻ trên X, đại diện cho một chiến thắng pháp lý quan trọng cho các tổ chức ngân hàng truyền thống với cái giá là sự phát triển của đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử.

Cơ chế cốt lõi của Đạo luật GENIUS hạn chế các stablecoin có khả năng tạo lợi nhuận, một loại đã thu hút sự chú ý trong các hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Chervinsky lập luận rằng lệnh cấm này thiếu lý do nền tảng vững chắc, gợi ý rằng chính sách này được thiết kế nhiều hơn để bảo vệ các đối thủ tài chính hiện hữu hơn là để giải quyết các mối quan ngại pháp lý chính đáng. Ông mô tả hạn chế này như một trở ngại đối với toàn bộ một lớp các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain mang tính thử nghiệm, có thể đã định hình lại thị trường stablecoin.

Ngoài kết quả chính sách ngay lập tức, Chervinsky còn bày tỏ lo ngại về các ý định chiến lược rộng lớn hơn của ngành ngân hàng. Ông nhận thấy các tổ chức tài chính đang tích cực theo đuổi các biện pháp bổ sung để định hình lại động thái thị trường crypto theo hướng có lợi cho họ—những động thái mà ông cho là gây vấn đề cho sự phát triển của ngành. Áp lực pháp lý này phản ánh mâu thuẫn kéo dài giữa tài chính truyền thống và các lựa chọn phi tập trung, với các nhà hoạch định chính sách ngày càng ưu tiên các lợi ích của ngân hàng đã thành lập.

Việc thông qua Đạo luật GENIUS báo hiệu một bước ngoặt quan trọng cho phân khúc stablecoin, đặc biệt là các dự án dựa trên cơ chế tạo lợi nhuận. Các nhà tham gia thị trường hiện đang xem xét lại chiến lược sản phẩm của họ dựa trên hành động của Quốc hội này, khi môi trường pháp lý ngày càng thắt chặt hơn đối với các mô hình stablecoin tạo lợi nhuận.