Nhìn vào các con số, dự án này đã thu về $500M doanh thu trong năm ngoái với $200M đạt đến lợi nhuận ròng—giao dịch với mức nhân doanh thu chỉ 2.6x. Để tham khảo, JPMorgan giao dịch ở mức 10x lợi nhuận dù duy trì hạ tầng vật lý và đối mặt với hạn chế vốn theo quy định. Câu chuyện mua lại token rất rõ ràng: 1,3 tỷ token được mua lại trong suốt năm 2025, tích lũy 5,4% tổng cung. Chi tiêu hàng ngày đạt $300k cho các hoạt động mua lại đề xuất cam kết vốn nghiêm túc. Tuy nhiên, bất chấp chiến lược giảm token mạnh mẽ này, tài sản vẫn giảm 42% so với đỉnh cao. Khoảng cách định giá khó có thể bỏ qua—một hoạt động có lợi nhuận giao dịch với các mức nhân thấp trong khi thực hiện mua lại liên tục, nhưng vẫn đối mặt với áp lực giảm giá. Cần xem xét liệu đây có phải là cơ hội hay chỉ ra sự hoài nghi sâu hơn của thị trường về các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.