Các tín hiệu thị trường cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm sau sự thay đổi về tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ

Thị trường tài chính đang định giá một kết quả hoàn toàn khác biệt cho các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Những biến động gần đây trong các chỉ số thất nghiệp của Mỹ đã định hình lại cơ bản kỳ vọng về quỹ đạo lãi suất, với hoạt động giao dịch trong các hợp đồng hoán đổi lãi suất hiện phản ánh xác suất gần như bằng không cho việc cắt giảm lãi suất diễn ra vào tháng 1.

Sự không khớp giữa các dự đoán cắt giảm lãi suất trước đó và giá thị trường hiện tại nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của các quyết định chính sách của Fed đối với động thái của thị trường lao động. Khi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã di chuyển theo một hướng không ngờ tới, các nhà giao dịch đã nhanh chóng điều chỉnh vị thế của mình, về cơ bản loại bỏ khả năng giảm lãi suất dự kiến trong chương trình nghị sự tháng 1.

Thị trường phái sinh lãi suất đóng vai trò như một chỉ số theo dõi thời gian thực cho kỳ vọng của các tổ chức. Việc định giá lại mạnh mẽ trong các hợp đồng này cho thấy rằng quan điểm chung đã hoàn toàn thay đổi—những gì trước đây được xem là khả năng xảy ra của việc nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn giờ đây đã trở thành một kết quả không thể xảy ra. Sự điều chỉnh này nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang và cách các chỉ số việc làm tiếp tục ảnh hưởng đến tính toán của ngân hàng trung ương về các điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Đối với các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ các thông báo của Fed và các chỉ số kinh tế, diễn biến mới nhất này củng cố một bài học quan trọng: điều kiện thị trường lao động vẫn là yếu tố hàng đầu hướng dẫn quỹ đạo chính sách lãi suất.