Mỗi khi thị trường bắt đầu tăng giá, sự lo lắng về thanh lý lại trỗi dậy mạnh mẽ. Mới đây, tôi đã chứng kiến hơn $690 triệu đô la các vị thế mua dài có đòn bẩy bị xóa sổ trên các sàn giao dịch lớn trong vòng vài giờ qua. Đó là cùng một mô hình mỗi lần—đà tăng tích tụ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ FOMO đổ vào với đòn bẩy 10x, rồi một đợt giảm đột ngột và chuỗi sự kiện bắt đầu. Sự biến động liên tục khiến các nhà giao dịch không có vị trí phù hợp bị loại bỏ. Chúng ta cần một đợt tăng giá khác trong chu kỳ này, một đợt không chỉ trừng phạt các vị thế đòn bẩy quá mức mỗi khi chúng ta đạt 3-5% lợi nhuận. Thị trường cần một quá trình tích lũy thực sự và đà tăng ổn định thay vì những biến động dữ dội này, vốn ưu tiên các nhà thanh lý hơn là những người giữ lâu dài thực sự.