Chỉ số USD giảm xuống dưới 99, cuộc khảo sát của Powell gây ra sự định giá lại tài sản toàn cầu

美元指数在1月12日下跌0.27%，收于98.862，这个看似温和的跌幅背后隐藏着市场的深层担忧。触发这轮美元走弱的直接导火索是一条爆炸性消息：美国司法部向美联储发传票，对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。这一事件瞬间改变了市场情绪，黄金价格被推至4628美元/盎司创新高，美股期货应声下跌，全球资产进入了快速重新定价的模式。

短期冲击：政策不确定性打破市场预期

鲍威尔调查的市场解读

司法部的传票焦点集中在鲍威尔2025年6月的国会证词，涉及美联储总部翻修项目的预算和相关说明。表面上看这是技术层面的调查，但市场的反应远超过程序本身。关键在于时间点的敏感性：鲍威尔任期将在2026年到期，而当前市场正处于对"未来利率路径"高度敏感的阶段。

这种"制度层面的不确定性"直接冲击了市场对美联储独立性的信心。投资者开始重新评估：如果货币政策决策从"数据驱动"变成"政治驱动"，会发生什么？

市场连锁反应

美元指数的跌幅在随后几小时内扩大至超0.50%，报至98.68。与此同时，多个资产类别出现了典型的避险定价：

这种"同向反应"不是情绪波动，而是对不确定性的理性定价。市场最怕的不是高利率，而是不知道利率由什么决定。

长期背景：美元贬值已成趋势

去美元化进程加速

如果只看短期的鲍威尔事件，容易忽视一个更大的背景：美元的长期贬值趋势已经成型。

根据最新数据，2025年全年美元指数下跌9%，创造了过去8年最差的年度表现。与此对应的是黄金的暴涨：2025年黄金价格上涨65%，创下1979年以来最大年度涨幅。这不是简单的价格波动，而是全球资产配置的系统性调整。

央行囤金反映的信号

更能说明问题的是央行行为的变化。过去10年，美元在全球外汇储备中的占比下降了18个百分点，从58%跌至40%的历史冰点。同期，黄金占比上升了12个百分点，达到28%，超过了欧元、日元、英镑的总和。

这意味着什么？各国央行在用实际行动"去美元化"。它们在减少对美元的依赖，同时疯狂囤积黄金。这是对美元长期信用的一种无声的、但清晰的投票。

汇率变化的细节

从快讯的具体数据可以看到美元在多个主要货币对上都在贬值：

• 欧元兑美元从1.1635升至1.1672
• 英镑兑美元从1.3407升至1.3466
• 日元对美元升值（美元从157.88贬至158.14日元）

这种多货币的同步贬值说明问题的根源不在于某个对手货币的强势，而在于美元本身的相对走弱。

对加密市场的影响

风险偏好的转向

美元走弱和政策不确定性的组合，正在推动全球资金的重新配置。当美元贬值预期增强时，投资者倾向于寻找替代性资产。这对比特币、以太坊等非主权货币资产形成了实质性的支撑。

根据相关资讯，在这轮市场反应中，BTC和ETH携手上行，主流币种获得资金青睐。这不是偶然，而是宏观环境变化的自然结果。

流动性外溢效应

黄金价格创新高后，资金开始出现分化。大型投资基金虽然仍然看好美债美股，但黄金的高估值也在促使部分资金流向其他风险资产。这部分"溢出"的流动性正在向加密市场输血。

总结

美元指数的这次下跌不是孤立事件，而是多个因素共同作用的结果：短期看，鲍威尔调查打破了市场对美联储独立性的假设；长期看，去美元化进程已成为全球央行的共同选择。

当美元信用受到质疑，黄金创新高，各国央行减少美元持仓时，加密资产作为非主权、非传统金融的替代品，其吸引力在上升。未来需要密切关注两个方向：一是鲍威尔事件的后续进展如何影响美联储的政策框架，二是这轮美元贬值是否会演变成更大规模的资产重配。在这个变局中，传统的"美元至上"逻辑正在被打破。