Trong quản lý tài sản tiền điện tử, làm thế nào để các loại coin nắm giữ sinh ra nhiều lợi nhuận hơn là câu hỏi mà mọi nhà đầu tư đều đang suy nghĩ. Dự án LSDFi đang rất hot gần đây đã đưa ra một câu trả lời thú vị thông qua cơ chế sáng tạo — sử dụng token sinh lãi làm tài sản thế chấp, cho vay stablecoin, để đạt được nhiều lớp lợi nhuận chồng chất.

Logic cốt lõi của các dự án kiểu này thực ra không phức tạp: các tài sản chính như BTCB, ETH, BNB của bạn vốn đã không ngừng tăng giá trị, nếu có thể dùng chúng để tạo ra lợi nhuận bổ sung, chẳng phải là hai bên cùng có lợi sao? Hơn nữa, nếu các tài sản này còn mang đặc tính sinh lãi (ví dụ PT-USDe, asUSDF), thì tình hình còn thú vị hơn nữa.

Cách thực hiện cụ thể như thế nào? Đầu tiên, gửi các token sinh lãi này vào kho bạc của giao thức làm tài sản thế chấp. Điều quan trọng là — bạn không mất đi lợi nhuận sinh lãi ban đầu, đồng thời còn có thể vay stablecoin với lãi suất thấp. Mức lãi suất ở đây rất quan trọng: hiện tại, các dự án kiểu này trên thị trường duy trì lãi vay khoảng 1%, so với chi phí vay hơn 10% trong thị trường vay truyền thống, rõ ràng là lợi thế vượt trội.

Sau khi có stablecoin, bước thứ hai là chuyển vào các sản phẩm tài chính chính thống. Các sản phẩm này thường có lợi nhuận hàng năm khoảng 20%, dù trông có vẻ cao, nhưng rủi ro thực tế rất thấp — chủ yếu là tăng giá trị ổn định.

Tính sơ qua: giả sử bạn thế chấp tài sản sinh lãi trị giá 10.000 USD. Đầu tiên, bạn vẫn hưởng lợi nhuận sinh lãi của chính token đó (khoảng vài phần trăm mỗi năm), thứ hai, bạn vay stablecoin với chi phí chỉ 1%, thứ ba, dùng phần stablecoin này để đầu tư tài chính có thể đạt lợi nhuận hàng năm khoảng 20%. Ba lớp lợi nhuận cộng lại, hiệu quả sử dụng vốn thực sự được nâng cao.

Tất nhiên, các thao tác kiểu này liên quan đến nhiều giao thức tương tác, cần hiểu rõ các rủi ro ở từng bước — biến động giá của tài sản thế chấp, thay đổi lãi suất, rủi ro hợp đồng thông minh, v.v. Nhưng xét về cấu trúc lợi nhuận thuần túy, đây thực sự là một hướng đi để các tài sản tồn kho hoạt động hiệu quả hơn trong môi trường thị trường hiện tại. Đối với những người nắm giữ các tài sản blue-chip, muốn khai thác tối đa tiềm năng lợi nhuận, cách chơi này thực sự đáng để tìm hiểu.