Vàng sắp chạm mốc 5000 đô la: dự báo giá năm 2026 và triển vọng thực tế

Đến cuối năm 2025, kim loại quý đã thể hiện xu hướng ấn tượng, vượt qua ngưỡng tâm lý 4500 USD/oz. Điều này là kết quả của đà tăng mạnh khoảng 60-70% trong vòng một năm — tốc độ khiến người ta phải xem xét lại các kịch bản khả thi. Câu hỏi mà cách đây không lâu chỉ là sự phỏng đoán thuần túy nay đã được các nhà phân tích và nhà đầu tư nghiêm túc bàn luận: mức 5000 USD có thực tế trong năm tới hay không?

Từ không thể tin nổi đến thực tế: cách vàng đã thay đổi nhận thức về thị trường

Lịch sử của vàng cho thấy, những gì ngày nay trông có vẻ cực đoan thường trở thành hiện thực ngày mai. Chỉ vài năm trước, mức giá 2000 USD dường như không thể đạt được, còn 3000 USD được xem là mục tiêu hoàn toàn phi thực tế cho đến khi vàng vượt qua ngưỡng này vào đầu năm 2025.

Tốc độ tăng trưởng hiện tại không thể đánh giá thấp. Trong gần tám năm, vàng đã tăng từ 1000 lên 2000 USD, rồi mất hơn một thập kỷ để leo lên 3000 USD, còn từ 3000 đến mức hiện tại 4500 USD chỉ diễn ra trong vòng nửa năm. Khi mỗi mốc quan trọng — 1000, 2000, 3000 — cuối cùng đều vượt qua, lý thuyết về sự không thể đạt được mức 5000 USD bắt đầu mất cơ sở.

Trong biểu hiện thực (được điều chỉnh theo lạm phát), đỉnh cao năm 1980 tương đương khoảng 2700-3000 USD của tiền tệ hiện đại. Các mức giá hiện tại cho thấy sự đánh giá quá cao các rủi ro hệ thống, chứ không chỉ là áp lực lạm phát. Đây là tín hiệu quan trọng rằng dự báo giá vàng năm 2026 không thể dựa hoàn toàn vào các so sánh lịch sử.

Những yếu tố thúc đẩy vàng tăng giá: bốn động lực mạnh mẽ

Tổng hợp các yếu tố vĩ mô tạo nền tảng thuận lợi cho sự tăng trưởng tiếp theo:

Chính sách tiền tệ và lợi suất. Thị trường đang chờ đợi việc nới lỏng điều kiện vay mượn. Giảm lãi suất sẽ tất yếu kéo theo giảm lợi suất thực, làm tăng sức hấp dẫn của vàng — một tài sản không sinh lãi nhưng bảo vệ vốn trong các thời kỳ bất ổn tài chính.

Nợ công, lạm phát và đồng tiền yếu đi. Nợ công tiếp tục tăng, những lo ngại về ổn định dài hạn của các đồng tiền vẫn còn đó. Sự kết hợp này đã từng là một chất xúc tác mạnh mẽ cho vàng, đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa mất giá.

Ngân hàng trung ương như những người mua không thể thay thế. Các hệ thống dự trữ toàn cầu đang mua vàng với tốc độ kỷ lục. Các quốc gia thị trường mới nổi tích cực đa dạng hóa dự trữ, rời khỏi đô la và xem vàng như một tài sản trung lập về chính trị. Nhu cầu bền vững này làm giảm cung và tạo hỗ trợ giá.

Rủi ro địa chính trị và bất ổn hệ thống. Các xung đột kéo dài, phân mảnh thương mại và biến động thị trường tài chính củng cố vị thế của vàng như một tài sản phòng thủ không có rủi ro vỡ nợ của đối tác.

Rào cản đến 5000: điều gì có thể dừng đà tăng

Dù có nền tảng tích cực, vẫn tồn tại những trở ngại nghiêm trọng:

Nếu nền kinh tế thể hiện sự tăng trưởng bền vững, các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến. Lợi suất cao sẽ chuyển dòng vốn sang cổ phiếu và các công cụ rủi ro, làm giảm cầu đối với kim loại quý. Đồng USD cũng sẽ tăng giá, gây áp lực giảm giá vàng.

Giảm căng thẳng địa chính trị hoặc cải thiện đáng kể môi trường đầu tư có thể xóa bỏ phần thưởng an toàn hiện tại của vàng. Chốt lời sau đà tăng 60-70% là một mối đe dọa khách quan. Thị trường hiếm khi đi theo hướng tuyến tính, và sau đà tăng mạnh thường là các điều chỉnh hoặc giai đoạn tích lũy.

Ba kịch bản phát triển trong năm 2026

Phá vỡ tăng trưởng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại, giảm lãi suất mạnh, rủi ro địa chính trị gia tăng và mua vào từ các ngân hàng trung ương sẽ tạo điều kiện vượt qua 5000 USD. Trong trường hợp này, vàng sẽ xác lập các mức cao lịch sử mới.

Điều chỉnh: Tăng trưởng kinh tế vừa phải, giảm dần lãi suất và nhu cầu ổn định từ khu vực chính thức sẽ giữ giá trong khoảng 4000-4500 USD. Đà tăng sẽ tiếp tục, nhưng không rõ ràng vượt qua mức quan trọng.

Điều chỉnh giảm: Tăng trưởng GDP ổn định, lợi suất thực cao và dòng vốn rút khỏi các tài sản rủi ro sẽ gây ra sự điều chỉnh. Vàng có thể giảm, nhưng vẫn duy trì hỗ trợ trên các mức cao lịch sử của các chu kỳ trước.

Tại sao câu hỏi không còn là liệu điều này có quá mức nữa hay không

Dự báo giá vàng cho năm tới phụ thuộc vào diễn biến vĩ mô toàn cầu. Lịch sử cho thấy, các chu kỳ tăng giá trong kim loại quý thường kéo dài hơn và đi xa hơn dự kiến của các nhà phân tích. Kết thúc các chu kỳ này thường chỉ xảy ra khi lợi suất thực tăng đáng kể.

Hiện tại, tình hình đặc biệt khi sự kết hợp hiếm hoi của các yếu tố — kỳ vọng nới lỏng chính sách, lạm phát bền vững, mua vào kỷ lục của ngân hàng trung ương và rủi ro hệ thống cao — đã tạo ra điều kiện để mức 5000 USD không còn là một ảo tưởng nữa, mà trở thành khả năng thực tế trong các kịch bản cơ bản.

Đối với nhà đầu tư, kết luận then chốt là: vàng không chỉ là một cược vào một mức giá cụ thể, mà còn là một công cụ phòng ngừa chiến lược cho danh mục trước hàng loạt rủi ro vĩ mô. Khi bất định còn cao và các tài sản truyền thống mất hấp dẫn, câu hỏi không còn là liệu 5000 USD có quá mức hay không, mà là liệu các điều kiện để đạt được mức này có còn tồn tại hay không.

Lưu ý: Các ý kiến trình bày trong tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư, đề xuất giao dịch hoặc khuyến nghị tài chính. Trước khi đưa ra quyết định tài chính, bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia có trình độ phù hợp.