## Đo lường kép trên thị trường tiền điện tử: làm thế nào sự chỉ trích Bitcoin trở thành công cụ tiếp thị

Gần đây, những đợt giảm mạnh trên các thị trường tài sản — từ bạc đến tiền điện tử — cho thấy một quy luật thú vị: cùng một cơ chế thị trường lại nhận được đánh giá hoàn toàn trái ngược nhau tùy thuộc vào loại tài sản được đề cập.

### Bạc giảm 14%, Bitcoin giảm 30% — tại sao kết luận lại khác biệt như vậy?

Khi bạc bất ngờ sụt giảm từ $84 đến $72 trong vòng (giờ )giảm 14%( do yêu cầu ký quỹ tăng trên CME, các chuyên gia ngay lập tức bắt đầu nói về điều này như một cơ hội mua vào. Yêu cầu ký quỹ đã làm trượt các vị thế vay mượn, các khoản thanh lý bắt buộc đã xóa bỏ hàng tỷ đô la — và điều này được xem như một điều chỉnh thị trường bình thường.

Tuy nhiên, khi Bitcoin trải qua đợt điều chỉnh 30% tương tự từ các mức cao lịch sử nhờ cùng các cơ chế )đòn bẩy tài chính, thanh lý, bán tháo kỹ thuật###, kết luận lại hoàn toàn trái ngược. Thay vì nói về khả năng, người ta lại đổ lỗi cho "lừa đảo" và dự đoán "giá trị sẽ về 0".

Sự tương phản này giống như câu chuyện về giá hoa tulip trong bong bóng lịch sử thế kỷ XVII — sự bình thường của thị trường đối với một loại tài sản và bằng chứng của thảm họa đối với loại khác. Cách nhìn nhận này đặt ra câu hỏi hợp lý: liệu đây có phải là phân tích khách quan hay là thành kiến có hệ thống?

$5 Lịch sử của sự chỉ trích: từ $93K
đến $5
Chuyên gia tài chính Shanaka Perera đã tổng hợp danh sách các cáo buộc từng được đưa ra về Bitcoin bởi các nhà phê bình có ảnh hưởng. Chuỗi thời gian này hé lộ một mẫu hình thú vị:

- Khi ###— cáo buộc "lừa đảo"
- Khi $1,000 — so sánh với "cơn sốt hoa tulip"
- Khi $3,800 — "quá đắt để mua"
- Khi $90,000 — lại "lừa đảo" và không thể sử dụng được nữa

Tính đến tháng 1 năm 2026, Bitcoin được giao dịch quanh mức $93.03K. Dù đã dự đoán sụp đổ trong nhiều năm, tài sản này vẫn tiếp tục nằm trong trung tâm của cuộc tranh luận toàn cầu về giá trị và tiềm năng của các tài sản kỹ thuật số.

( Phía sau hậu trường: khi sự chỉ trích trở thành tiếp thị

Phát hiện sắc nét nhất của Perera không phải về chính sự chỉ trích, mà là về ai đứng đằng sau nó. Hóa ra, SchiffGold )công ty của nhà phê bình tài chính### chấp nhận Bitcoin làm phương thức thanh toán, con trai của nhà phê bình này sở hữu Bitcoin, và chính ông thường xuyên xuất hiện tại các hội nghị tiền điện tử. Đồng thời, các bài đăng chống Bitcoin của ông nhận được nhiều tương tác và trích dẫn hơn rất nhiều so với các bình luận về vàng của ông.

Phát hiện này đã dẫn đến kết luận: sự chỉ trích liên tục đối với Bitcoin có thể là một phần của chiến lược truyền thông, nhằm tạo ra sự hiện diện và thảo luận nhiều hơn rất nhiều so với phân tích truyền thống về kim loại quý. Trong thế giới nội dung và mạng xã hội, như đã biết, bất kỳ cuộc trò chuyện nào cũng đều là cuộc trò chuyện tốt.

### Quan điểm của cộng đồng crypto

Các nhà bình luận trực tuyến về thị trường tiền điện tử đã ủng hộ sự chỉ trích này, cho rằng Bitcoin đã trở thành động lực chính giúp các nhà bình luận nhất định nổi bật. Một người dùng đã phát biểu cảm xúc hơn: "Bitcoin — không phải là mục tiêu, mà là động cơ. Sự chỉ trích liên tục đảm bảo dòng tương tác từ cộng đồng, mà phân tích vàng thông thường không thể tạo ra."

Do đó, cuộc tranh luận không phải về việc có nên đầu tư vào Bitcoin hay không, mà về việc liệu có áp dụng cùng một tiêu chuẩn cho các thị trường khác nhau hay không.

( Câu hỏi thường gặp

**Điều gì đã gây ra đợt giảm 14% của bạc?**
Việc tăng yêu cầu ký quỹ trên CME đã gây ra chuỗi các khoản thanh lý bắt buộc trên thị trường bạc, dẫn đến một đợt bán tháo kỹ thuật, xóa bỏ các vị thế vay mượn hàng tỷ đô la.

**Tại sao các chuyên gia lại coi đợt giảm bạc như một cơ hội mua vào?**
Nhiều nhà tham gia thị trường cho rằng, các đợt giảm mạnh do các yếu tố cơ học )yêu cầu ký quỹ, thanh lý chỉ là điều chỉnh tạm thời, sau đó tài sản cơ sở sẽ phục hồi giá trị.

**Cách nhìn nhận này ảnh hưởng thế nào đến quy định?**
Những biến động thị trường cực đoan này làm gia tăng lo ngại của các nhà quản lý về đòn bẩy tín dụng quá mức trên các thị trường phái sinh, thúc đẩy việc siết chặt kiểm soát rủi ro.

**Liệu xung đột này có ảnh hưởng đến sự phát triển dài hạn của Bitcoin không?**
Trong khi cả hai tài sản vẫn còn biến động mạnh, cuộc tranh luận về việc có nên áp dụng các tiêu chuẩn đánh giá giống nhau có thể sẽ tiếp tục. Các điều chỉnh trong tương lai sẽ là bài kiểm tra tính nhất quán của các nguyên tắc đầu tư.