#欧美关税风波冲击市场

Donald Trump lại một lần nữa sử dụng thuế quan như một vũ khí chính trị, nhằm vào các quốc gia châu Âu. Hành động mang tính khiêu khích này ngay lập tức xé toạc kỳ vọng ổn định của thị trường, tâm lý phòng thủ trỗi dậy như một cơn lũ, và điều đầu tiên bị ảnh hưởng chính là thị trường tiền mã hóa đang ở mức cao. Bitcoin đột nhiên sụt giảm mạnh khi đang ở đỉnh, các vị thế mua vào bị cuốn vào vòng xoáy của địa chính trị và thanh khoản, gây ra một cuộc tấn công kép.

Logic định giá thị trường lần này không còn dựa trên điều chỉnh thâm hụt thương mại truyền thống, mà là sự chuyển đổi mô hình chiến lược đối ngoại của Mỹ. Mối đe dọa thuế quan lần này không chỉ nhằm vào các quốc gia thành viên cốt lõi như Pháp, Đức, mà còn hiếm hoi liên quan đến các vấn đề lãnh thổ như Greenland và chủ quyền. Điều này có nghĩa là thuế quan đã chuyển từ một rào cản kinh tế đơn thuần thành một công cụ chiến tranh toàn diện. Phản ứng nhanh chóng từ EU và các cuộc thảo luận về các công cụ chống ép buộc cho thấy môi trường thương mại toàn cầu đang bước vào giai đoạn hỗn loạn với nhiều xung đột, tăng trưởng thấp. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, sự không chắc chắn này chính là chi phí đắt nhất trong định giá tài sản.

Trước sự hoảng loạn vĩ mô cực đoan, Bitcoin thể hiện rõ đặc tính High Beta mạnh mẽ. Các nhà đầu tư tổ chức thường rút khỏi các tài sản mã hóa thanh khoản cao nhất để phòng ngừa rủi ro thị trường truyền thống hoặc khóa lợi nhuận, dẫn đến tích tụ các hợp đồng kỳ vọng tăng giá khổng lồ. Khi tin đồn về thuế quan gây ra mức giảm ban đầu từ 3% đến 5%, các lệnh bán hàng tự động và lệnh đóng vị thế bị kích hoạt nhanh chóng, gây ra hiện tượng "bắt đáy" và sập đổ nhanh. Nhiều người nói rằng thị trường đang định giá chiến tranh thương mại, nhưng thực ra chiến tranh thương mại chính là mảnh đất màu mỡ khiến đòn bẩy cao bị kích hoạt, dẫn đến vụ nổ lớn.

Thị trường đang chuẩn bị cho khả năng chuỗi cung ứng toàn cầu bị ảnh hưởng liên tục trong năm 2026. Việc định giá này có phần hợp lý, vì các tranh chấp thương mại kéo dài thực sự sẽ làm giảm thanh khoản toàn cầu. Đà sụt giảm mạnh phần lớn là do thanh khoản kỹ thuật chứ không phải do nền tảng cơ bản đột ngột sụp đổ. Hiện tại, chính sách thuế vẫn chưa chính thức có hiệu lực, các biện pháp phản ứng của EU vẫn đang trong giai đoạn phân tích. Mức giá thấp hiện tại giống như một bài kiểm tra áp lực cho tình huống xấu nhất, chứ không phải là điểm bắt đầu của một thị trường gấu dài hạn.

Sau khi quá trình thanh lý đòn bẩy trong 1-2 tuần kết thúc, thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy giảm khối lượng. Điểm quan trọng để theo dõi là liệu mức tâm lý $90,000 - $92,000 có thể giữ vững hay không. Nếu tranh chấp thương mại thúc đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu tăng trở lại, câu chuyện của Bitcoin có thể sẽ chuyển từ rủi ro tài sản sang chống lạm phát / lưu trữ giá trị phi chủ quyền. Nếu logic này được thị trường chấp nhận, thì đợt giảm mạnh hiện tại chính là cơ hội để tái định hình điểm mua dài hạn. Cần cảnh giác với các cuộc đàm phán quan trọng của Mỹ và EU vào tháng 2 và tháng 6, cũng như các phán quyết của Tòa án tối cao Mỹ về quyền lực của thuế quan.

Hiện tượng biến động này chính là hình ảnh phản chiếu của quá trình tái cấu trúc trật tự toàn cầu trên thị trường tài chính. Đối với nhà đầu tư, việc giảm đòn bẩy là chiến lược phòng thủ cấp bách nhất hiện nay. Trước khi các chính sách chiến lược rõ ràng hơn, thị trường nhiều khả năng sẽ tìm kiếm điểm cân bằng mới trong các đợt biến động dữ dội.