Việc tích lũy Bitcoin mở rộng có thể kéo dài đến năm 2027; Nỗi lo sợ về bẫy giảm giá khiến các nhà đầu tư thận trọng trước sự phục hồi của thị trường bò bị trì hoãn

Bitcoin đối mặt với chu kỳ giảm giá kéo dài khi sự đồng thuận của thị trường cho thấy đồng tiền điện tử này sẽ không bước vào xu hướng tăng bền vững cho đến tận năm 2027. Các nhà quan sát thị trường gần đây chỉ ra một khoảng thời gian củng cố 2-3 tháng sau khi hình thành các mức hỗ trợ cục bộ, với hành động giá bị giới hạn trong các dải giao dịch rộng khi các nhà tham gia vẫn còn do dự trong việc phân bổ vốn.

Tình huống sàn giảm giá (bear rug) đang đè nặng trong tâm lý các nhà giao dịch. Trong khi BTC đã từng di chuyển qua các chu kỳ tăng giảm kéo dài nhiều năm, điều kiện hiện tại phản ánh một môi trường giảm phát nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ gặp khó khăn trong việc hiện thực hóa lợi nhuận. Thanh khoản vẫn còn mỏng trên các sàn lớn, làm tăng các biến động giá và mở rộng spread—một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự quan tâm mua vào của các tổ chức chưa trở lại đáng kể.

Tại sao sự trì hoãn của đợt tăng giá?

Một số yếu tố vĩ mô giải thích cho việc kéo dài thời gian trước khi có một sự phục hồi thực sự. Thứ nhất, biến động do AI thúc đẩy tiếp tục gây rối các mô hình giao dịch truyền thống, khi các luồng giao dịch thuật toán phản ứng không thể dự đoán với các tin tức thị trường. Thứ hai, bối cảnh giảm phát hiện tại kìm hãm khẩu vị rủi ro, giữ cho vốn mới nằm ngoài thị trường. Thứ ba, các quản lý danh mục đầu tư đang cố ý giữ lại việc phân bổ, chờ đợi xác nhận rõ ràng hơn về cấu trúc thị trường.

Các nhà tham gia thị trường hiện nay dự kiến rằng một thị trường bò thực sự sẽ không trở lại cho đến sau Giáng sinh 2026 ít nhất—để cho giai đoạn giảm giá có thể kéo dài khoảng 12+ tháng từ các mức hiện tại.

Khô hạn thanh khoản kéo dài áp lực giảm giá

Các sổ lệnh mỏng hơn và khối lượng giao dịch giảm đi làm tăng tính chất của sàn giảm giá (bear rug). Với ít người mua hơn tham gia tại các mức hỗ trợ, các đợt giảm giá thường tăng tốc, khiến các nhà giao dịch có đòn bẩy bị bất ngờ. Điều này tạo ra một chu kỳ tự củng cố: sự yếu kém của giá thúc đẩy sự đầu hàng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, làm giảm thêm áp lực mua và kéo dài thời gian củng cố.

Các nhà giao dịch theo dõi tài sản crypto trên các cặp chính báo cáo các mô hình tương tự—thiếu sự tin tưởng rõ ràng theo cả hai hướng, nhưng vẫn có một âm hưởng thận trọng kéo các lệnh mua thấp hơn so với chu kỳ trước.

Cho đến khi các chỉ số cấu trúc cho thấy sự tái gia nhập của các tổ chức và điều kiện thanh khoản trở lại bình thường, dự kiến Bitcoin sẽ tiếp tục củng cố giảm dần cho đến đầu năm 2026, mở ra cơ hội phục hồi sau đó.