Một thập kỷ trong lĩnh vực Crypto: Từ người phản đối trên Phố Wall đến nhà xây dựng Blockchain—Hành trình của Luffy qua sự biến đổi của ngành công nghiệp

Khi tôi lần đầu gia nhập ngành công nghiệp tiền điện tử một thập kỷ trước, tầm nhìn của tôi rất rõ ràng: tháo dỡ những điểm yếu cố hữu của hệ thống tài chính và dân chủ hóa quyền tiếp cận các cơ hội xây dựng của cải. Hôm nay, nhìn lại bức tranh tôi đã góp phần hình thành, tôi đối mặt với một thực tế phức tạp hơn—một thực tế mà Luffy và nhiều người khác trong lĩnh vực này hàng ngày phải vật lộn. Cuộc cách mạng mà chúng ta tưởng tượng đã không đến như dự đoán. Thay vào đó, một thứ khác đã nổi lên hoàn toàn.

Sự Thức Tỉnh của Phố Wall

Hành trình tiền điện tử của tôi không bắt đầu ở Thung lũng Silicon. Nó bắt đầu trên các sàn giao dịch nơi tôi môi giới trái phiếu chủ quyền của Mỹ Latin, chứng kiến tận mắt cách quản lý tiền tệ tập trung tàn phá hàng triệu người. Lạm phát phi mã của Venezuela vượt quá 20.000% dưới sự lãnh đạo độc tài. Argentina cũng đối mặt với thảm họa tương tự. Những điều này không phải là lý thuyết kinh tế trừu tượng—chúng là những bi kịch cá nhân ảnh hưởng đến tiết kiệm và sinh kế của người thật việc thật.

Nhưng chính Phố Wall cũng mang một bức tranh đáng lo ngại không kém. Mới từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008, tôi gia nhập ngành trong phong trào “Chiếm Phố Wall”. Tôi đã đọc “Liar’s Poker” và nghĩ rằng sau các cải cách Dodd-Frank, văn hóa đầu cơ đã được làm sạch. Tôi còn non nớt.

Nhưng tôi phát hiện ra rằng sự liều lĩnh đó chưa biến mất—nó chỉ mới tiến hóa. Các nhà giao dịch trẻ tích lũy vị thế tại đáy thị trường trong thời Ben Bernanke thực hiện nới lỏng định lượng trở thành những “ông chủ” mới, chiến lược của họ không đổi: xây dựng sự nghiệp qua các cược lớn dựa trên bảng cân đối của các tổ chức. Hệ thống đã gây ra khủng hoảng toàn cầu đó đã hoàn thiện cùng những cấu trúc khuyến khích nguy hiểm giống hệt nhau.

Đi qua những người biểu tình mỗi ngày càng củng cố niềm tin của tôi. Họ la hét chống lại “1%”, nhưng thiếu rõ ràng về giải pháp. Tôi hiểu sự thất vọng của họ theo cách khác: vấn đề không chỉ là thói quen chơi bạc của Phố Wall—mà là quyền truy cập độc quyền của Phố Wall vào các cơ hội đầu tư cao cấp, trong khi người bình thường vẫn bị khóa ngoài. Khi các tổ chức tinh hoa thất bại, xã hội phải trả giá. Khi họ thành công, của cải càng tập trung hơn.

Vấn Đề Cơ Sở Hạ Tầng Mà Không Ai Nói Đến

Lúc đó, năm 2012, không ai nói về blockchain như một hạ tầng tài chính. Nhưng tôi hiểu nút thắt nghẽn đang bóp nghẹt hệ thống của chúng ta: công nghệ nền cũ kỹ. Là một nhà giao dịch trẻ, tôi dành hàng giờ sau giờ giao dịch để đối chiếu tài khoản với các nhóm hậu cần, theo dõi trái phiếu đã phải thanh toán từ tuần trước, xác nhận các vị thế phái sinh không mang “rủi ro ngược”.

Đây được cho là năm 2012. Nhưng chúng tôi vẫn đang cập nhật thủ công các cơ sở dữ liệu qua các tổ chức riêng biệt. Sự nhất quán thông tin đòi hỏi hàng loạt luật sư, chuyên gia đối chiếu, và nhân viên tuân thủ—tất cả đều tốn kém, mập mờ, thường dễ mắc lỗi. Bốn năm sau khi Lehman Brothers sụp đổ, ngân hàng mua lại Barclays vẫn không thể làm rõ chính xác phân bổ tài sản và nợ phải trả của vụ phá sản vì hồ sơ trong cơ sở dữ liệu mâu thuẫn.

Sự vô lý trở nên rõ ràng đối với tôi: tài chính hiện đại vận hành dựa trên hạ tầng của thập niên 1980 khoác lên mình vẻ ngoài kỹ thuật số.

Bitcoin Xuất Hiện Như Cứu Tinh

Rồi Bitcoin xuất hiện—đồng thời là một tài sản vượt qua sự thao túng của chính phủ và là một cuộc đột phá công nghệ với quy mô chưa từng có. Khác với tiền tệ fiat, nó chứng minh khả năng chống lại lạm phát và kiểm soát vốn. Khác với các cơ hội trên Phố Wall, nó mang lại cho người bình thường một thập kỷ tiếp cận đầu tư trước khi vốn tổ chức thực sự tham gia. Và khác với hệ thống ngân hàng, nó giới thiệu blockchain—một cơ sở dữ liệu không cần thanh toán bù trừ, giải quyết hay đối chiếu overhead. Bất kỳ ai cũng có thể vận hành.

Thời đó, sự hoài nghi chiếm lĩnh diễn đàn. “Chẳng phải chỉ dành cho buôn ma túy?” họ hỏi. Năm 2014, ngoài Silk Road và các thị trường darknet, Bitcoin ít có các trường hợp sử dụng hấp dẫn. Bạn thực sự phải tưởng tượng tiềm năng của nó; bằng chứng cụ thể còn rất ít.

Dù sao, tôi bỏ hết mọi thứ. Công nghệ này, tôi tin, có thể tái cấu trúc toàn bộ nền tảng tài chính của chúng ta thành một thứ minh bạch, hiệu quả và thực sự dân chủ.

Khi Sự Hăng Say Biến Thành Ảo Tưởng

Đến năm 2017, mọi thứ đã thay đổi. Thung lũng Silicon bùng nổ trong cơn sốt blockchain—không chỉ trong giới tin tưởng Bitcoin, mà lan rộng khắp mọi ngành nghề có thể hình dung. “Blockchain + báo chí.” “Blockchain vào nha khoa.” Các bản trình bày ý tưởng nhân lên theo cấp số nhân.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là: những người đam mê này không phải là lừa đảo tung ra vaporware hay meme coin để bán tháo cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Họ thực sự tin rằng blockchain giải quyết các vấn đề đa dạng. Niềm tin của họ chân thành nhưng về cơ bản sai lầm. Sự nhiệt huyết đã tách rời khỏi thực tế.

Gartner Hype Cycle dự đoán chúng ta sẽ tiến tới sự khai sáng. Thay vào đó, ngành công nghiệp cứ mỗi 3-4 năm lại lặp lại chu kỳ hưng phấn rồi thất vọng. Tại sao? Bởi vì công nghệ blockchain không thể tách rời khỏi crypto như một loại tài sản—và crypto mang theo beta cực đoan, phản ứng dữ dội với các biến động vĩ mô.

Trong các môi trường lãi suất bằng 0, khẩu vị rủi ro tăng vọt và bong bóng crypto bùng nổ. Khi chiến tranh thương mại kích hoạt các cơ chế chạy trốn an toàn, crypto bị tuyên bố là “chết”. Thêm vào đó là các quy định biến động và các vụ sụp đổ thảm khốc—Terra/Luna, FTX phá hủy hàng tỷ đô la—bạn có một ngành không thể tiến bộ ổn định.

Cược Casino Mà Chúng Ta Không Có Ý Định

Đây là sự thật khó chịu mà nhiều cựu chiến binh nội tâm thấm nhuần: cuộc cách mạng mà chúng ta tham gia đã biến thành thứ mà chúng ta phần nào không lường trước. Sau tám năm, một số người cảm thấy đã phí hoài cuộc đời, tin rằng họ đã xây dựng một sòng bạc chứ không phải một phương án tài chính. Cảm xúc đó phản ánh những quan sát mâu thuẫn của Luffy—tham gia vào cuộc cách mạng, rồi phát hiện ra mình đang xây dựng hạ tầng cờ bạc.

Tuy nhiên, sự mâu thuẫn này cần được nhìn nhận một cách tinh tế. Không phong trào chống thành lập nào là hoàn hảo. Mỗi cuộc cách mạng đều phải trả giá; sự biến đổi tất yếu đi kèm với những khó khăn ban đầu.

Vâng, chúng ta đã dân chủ hóa quyền truy cập sòng bạc. Các cơn sốt meme stock, thị trường altcoin tăng giá, các thị trường dự đoán, và hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung đã mang sân chơi đầu cơ của Phố Wall đến với người bình thường. Đây có phải là tiến bộ?

Thành thật mà nói: một phần có, một phần không. Chúng ta đã dành nhiều năm xây dựng lại các khung bảo vệ người tiêu dùng, mặc dù các quy tắc hiện tại thường cảm thấy lỗi thời hoặc phản tác dụng. Phá vỡ các mô hình cũ có thể thúc đẩy đổi mới thực sự. Nếu mục tiêu ban đầu của tôi là dân chủ hóa cơ hội, thì các chỉ số khách quan cho thấy chúng ta đã tiến bộ. Cải cách hệ thống tài chính cơ bản đòi hỏi điều này—bạn không thể định hình lại phân phối của cải mà không tạm thời làm tăng tính casino của nền kinh tế.

Đánh Giá Trung Thực

Sự thất vọng dễ dàng đến. Lạc quan đòi hỏi kỷ luật. Nhưng so sánh sự tiến bộ của crypto với tiêu chí ban đầu tôi đặt ra, tôi cho rằng chúng ta đã thành công đáng kể.

Về quản lý tiền tệ sai lệch: Hiện nay chúng ta có các loại tiền điện tử đủ phân cấp, thực sự thay thế fiat—chúng chống bị tịch thu và mất giá. Các đồng tiền riêng tư bổ sung khả năng ngăn theo dõi tài sản. Đây là tiến bộ thực sự về tự do con người.

Về độc quyền của Phố Wall: Đúng vậy, các sòng bạc dân chủ hóa có nghĩa là người bình thường giờ đây có thể tự hủy hoại bản thân qua đòn bẩy áp dụng vào các tài sản rác—trước đây là đặc quyền của giới tinh hoa. Nhưng xã hội tiến bộ khi các quy định ngăn cản cách quá nhiều rủi ro của cá nhân theo kiểu cha mẹ. Chúng ta luôn cho phép mua vé số trong khi kiểm soát chặt chẽ các cơ hội cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất của thập kỷ. Các nhà đầu tư nhỏ ban đầu của Bitcoin và Ethereum đã chứng minh khả năng tiếp cận cân bằng có thể như thế nào.

Về hạ tầng lỗi thời: Các tổ chức tài chính cuối cùng đã coi trọng công nghệ. Robinhood đã áp dụng blockchain cho giao dịch cổ phiếu EU. Stripe xây dựng hệ thống thanh toán toàn cầu dựa trên kiến trúc crypto. Các stablecoin đã đạt được sự chấp nhận phổ biến.

Nếu bạn gia nhập ngành này để tìm kiếm cuộc cách mạng, hãy xem xét kỹ hơn: mọi thứ bạn mong đợi có thể đã thực sự đến rồi. Chỉ là chưa được đóng gói như bạn mong đợi. Sự biến đổi vẫn chưa hoàn tất, còn lộn xộn hơn dự đoán của chủ nghĩa lý tưởng, nhưng rõ ràng tồn tại đối với những ai sẵn sàng quan sát khách quan.