Cổ phiếu công nghệ gần đây đang bị bán tháo, và có một sự mỉa mai kỳ lạ đang diễn ra. Những gã khổng lồ phần mềm vốn dĩ nên hưởng lợi từ làn sóng AI lại đang chịu những cú sốc nặng nề. Tại sao? Bởi vì thị trường đang vật lộn với điều mà các nhà nghiên cứu gọi là 'Nguyên tắc Tiến bộ của Nhà sáng tạo'—một nghịch lý trong đó các đổi mới đột phá đe dọa sẽ tiêu thụ các mô hình kinh doanh hiện có.

Dưới đây là những gì đang xảy ra: các công ty phần mềm truyền thống xây dựng đế chế của họ dựa trên mô hình đăng ký, hạ tầng cũ kỹ và hàng thập kỷ giữ chân khách hàng. Giờ đây, AI đang làm gián đoạn quy trình đó trong chớp mắt. Các nhà đầu tư không chắc liệu các công ty này có thể thích nghi nhanh đủ hay không, hoặc liệu các startup AI sẽ đơn giản là ăn trưa của họ. Sự không chắc chắn này đang chuyển thành áp lực bán ra.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử chú ý đến xu hướng vĩ mô, điều này rất quan trọng. Khi công nghệ truyền thống gặp khó khăn, dòng vốn chuyển hướng. Một số tiền chuyển vào các tài sản mang tính đầu cơ cao hơn, trong khi khẩu vị rủi ro giảm xuống trên toàn bộ thị trường. Tâm lý thị trường rộng lớn hơn—liệu các nhà đầu tư có cảm thấy FOMO hay sợ hãi—có ảnh hưởng lan tỏa đến hiệu suất của các tài sản crypto trong các chu kỳ này.