Tại sao các nhà đầu tư AI lại đặt cược lớn vào cổ phiếu công nghệ năm 2026 (Và không lo lắng về sự sụp đổ)

Triển vọng tích cực cho AI vẫn còn mạnh mẽ

Theo nghiên cứu thị trường gần đây, niềm tin vào các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã đạt mức cao mới. Dữ liệu khảo sát cho thấy khoảng 9 trong 10 nhà đầu tư AI dự định giữ hoặc mở rộng vị thế của họ trong năm nay, bất chấp những người hoài nghi tiếp tục cảnh báo về một bong bóng công nghệ sắp xảy ra. Sự lạc quan phổ biến này cho thấy thị trường vẫn nhìn nhận các công ty dựa trên AI còn nhiều tiềm năng, mặc dù định giá đã tăng đáng kể.

Lý do đơn giản là: công nghệ AI vẫn liên tục mang lại kết quả kinh doanh rõ ràng, không chỉ là lời đồn. Các công ty tạo ra doanh thu thực từ các triển khai AI là những đơn vị thu hút vốn nghiêm túc. Hai ví dụ nổi bật thể hiện mô hình này.

Meta Platforms: Đối thủ ngách trong lĩnh vực AI

Meta Platforms (NASDAQ: META) cung cấp một góc nhìn ít được chú ý về đầu tư AI. Trong khi các tiêu đề tập trung vào kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ 70-72 tỷ USD của công ty cho năm 2025, với dự kiến chi tiêu cho năm 2026 sẽ “tăng đáng kể,” ít nhà đầu tư nhận thấy rằng Meta đã và đang có lợi nhuận lớn từ các cược AI của mình.

Các con số kể câu chuyện:

• Các công cụ quảng cáo dựa trên AI tạo ra doanh thu hàng năm vượt quá $60 tỷ đô la
• Người dùng Facebook tăng tương tác hàng ngày thêm 5% trong quý gần nhất
• Tiêu thụ video trên Instagram tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái

Điều quan trọng ở đây là các khoản đầu tư AI của Meta không mang tính đầu cơ—chúng trực tiếp thúc đẩy hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Trong tổng doanh thu quý 3 là 51,2 tỷ USD, 50,1 tỷ USD đến từ quảng cáo. Công ty đã tạo ra 44,8 tỷ USD dòng tiền tự do trong 12 tháng qua, mang lại khả năng tài chính để đầu tư mạnh vào R&D AI mà không làm giảm lợi nhuận.

Ngay cả khi tham vọng siêu trí tuệ của Meta gặp trở ngại, hoạt động quảng cáo cốt lõi vẫn nên duy trì lợi nhuận. Phần lợi lớn thực sự sẽ đến nếu AI tiếp tục thúc đẩy sự tương tác và tăng trưởng doanh thu—trong kịch bản đó, các khoản đầu tư hạ tầng ngày nay sẽ trở thành các rào cản cạnh tranh trong tương lai.

Nvidia: Nắm bắt cơn sốt hạ tầng

Nvidia (NASDAQ: NVDA) kiểm soát khoảng 92% thị trường đơn vị xử lý đồ họa (GPU) toàn cầu, định vị là lợi ích chính từ chi tiêu bùng nổ cho hạ tầng AI.

Chuyển đổi doanh thu đã diễn ra mạnh mẽ:

• Quý 4 năm 2022: 3,3 tỷ USD doanh thu trung tâm dữ liệu
• Quý 3 năm 2026 (kết thúc ngày 26 tháng 10 năm 2025): 51,2 tỷ USD doanh thu trung tâm dữ liệu
• Tổng doanh thu quý trong quý 3 năm 2026 đạt $57 tỷ đô la

Sự tăng trưởng theo cấp số nhân này phản ánh một sự chuyển đổi căn bản trong cách các công ty triển khai tài nguyên tính toán. Các nhà phân tích thị trường tại McKinsey dự báo các trung tâm dữ liệu sẽ cần chi tiêu tích lũy 6,7 nghìn tỷ USD đến năm 2030. Vị thế thống lĩnh của Nvidia trên thị trường sẽ giúp họ chiếm lĩnh phần lớn của làn sóng này, đặc biệt nhờ chu kỳ làm mới sản phẩm mạnh mẽ. Kiến trúc GPU mới nhất của công ty, nền tảng Rubin, được cho là giảm chi phí inference token lên tới 10 lần so với thế hệ Blackwell trước đó.

Kết luận dành cho nhà đầu tư cổ phiếu AI

Thống nhất trong khảo sát của các nhà đầu tư AI—rằng các lo ngại về bong bóng là quá mức—dường như được chứng minh qua các yếu tố thực tế của doanh nghiệp. Khi các công ty thể hiện sự tăng trưởng doanh thu thực, lợi nhuận tăng và đổi mới sản phẩm liên tục, trường hợp đầu tư vượt xa khỏi các dự đoán đầu cơ.

Meta và Nvidia đại diện cho hai điểm tiếp xúc khác nhau nhưng bổ sung cho xu hướng AI lớn: một nắm bắt nhu cầu hạ tầng phía trên, một tận dụng các tính năng AI để kiếm tiền trực tiếp từ người tiêu dùng. Các nhà đầu tư lo ngại phân biệt các cơ hội AI thực sự với các lời đồn thổi nên tập trung vào các công ty đã thể hiện rõ ràng khả năng tăng doanh thu và lợi thế cạnh tranh bền vững, thay vì bị cuốn vào các lo ngại vĩ mô về chu kỳ định giá.