Michael Saylor激進增持比特幣，Strategy股價重挫後仍有150%上升空間

Dù cổ phiếu Strategy (MSTR) gặp phải đợt sụt giảm nghiêm trọng vào nửa cuối năm 2025, giảm tới 66%, nhưng điều này không làm giảm nhiệt huyết của nhà sáng lập kiêm CEO Michael Saylor đối với Bitcoin. Thực tế, Saylor gần đây còn tăng tốc hơn nữa, mua vào số lượng lớn khi thị trường đi xuống, quyết định này cũng đã thúc đẩy các ngân hàng đầu tư Phố Wall đánh giá lại.

Chiến lược táo bạo của Michael Saylor đối mặt với thử thách của thị trường

Strategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor đã trở thành nhà mua Bitcoin tích cực nhất trong các công ty niêm yết. Dù cổ phiếu giảm mạnh, Saylor vẫn kiên định thực hiện kế hoạch mua vào lớn. Theo phân tích mới nhất của ngân hàng đầu tư TD Cowen, Strategy dự kiến sẽ mua thêm 155.000 Bitcoin trong năm nay, vượt xa dự đoán trước đó là 90.000, thể hiện niềm tin của Saylor vào giá trị dài hạn của Bitcoin.

Tuy nhiên, chiến lược táo bạo cũng mang lại những hậu quả. Gần đây, Strategy đã huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông, và các cổ phiếu mới này có mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng (NAV) rất hạn chế, việc mua vào số lượng lớn chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến các chỉ số hiệu suất chính của công ty.

TD Cowen hạ mục tiêu giá, nhưng lạc quan về tiềm năng dài hạn

Nhà phân tích của ngân hàng đầu tư Lance Vitanza gần đây đã điều chỉnh giảm mục tiêu giá 12 tháng của Strategy từ 500 USD xuống còn 440 USD. Tuy nhiên, với mức giá cổ phiếu hiện khoảng 175 USD, vẫn còn hơn 150% không gian tăng giá, điều này hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tin tưởng vào chiến lược Bitcoin của Michael Saylor.

Việc điều chỉnh mục tiêu giá này phản ánh sự thận trọng trong đánh giá chiến lược huy động vốn gần đây của công ty, chứ không phải là nghi ngờ về tầm nhìn dài hạn của Saylor.

Mức tăng mua vượt kỳ vọng, lợi nhuận vẫn chịu áp lực pha loãng

Trong đánh giá mới nhất, Lance Vitanza đã điều chỉnh giảm lợi nhuận từ Bitcoin (BTC Yield) của Strategy trong năm nay từ 8.8% xuống còn 7.1%. Con số này thấp hơn nhiều so với mức 22.8% đạt được vào năm 2025, phản ánh tác động pha loãng của việc phát hành cổ phiếu mới đối với lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi đơn vị.

Dù lợi nhuận giảm, dự kiến lợi nhuận bằng USD từ Bitcoin (BTC $ Gain) của công ty vẫn sẽ đạt 9,4 tỷ USD, cao hơn 50% so với dự báo trước là 6,3 tỷ USD. Điều này cho thấy, ngay cả sau khi tính đến yếu tố pha loãng, chiến lược mua vào lớn của Michael Saylor vẫn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể tính theo USD tuyệt đối.

Ngân hàng đầu tư vẫn xem Strategy là công cụ tốt nhất để tiếp xúc với Bitcoin

Lance Vitanza vẫn đánh giá tích cực tổng thể về Strategy. Ông cho biết, Strategy đã trở thành “đối tượng đại diện hiệu quả nhất để tiếp xúc với Bitcoin”, đặc biệt phù hợp với các nhà đầu tư lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin, nhưng muốn tham gia thị trường Mỹ.

Về dự báo giá Bitcoin, ngân hàng đầu tư duy trì thái độ lạc quan. Lance Vitanza dự đoán Bitcoin có thể đạt mức 177.000 USD vào cuối năm (so với giá hiện tại khoảng 89.910 USD), và tiếp tục tăng lên 226.000 USD vào năm 2027. Trong giả định dài hạn về xu hướng tăng của Bitcoin, chiến lược mua vào lớn của Michael Saylor có thể sẽ được chứng minh là một quyết định có tầm nhìn xa.