David Sacks và các tinh hoa của Thung lũng Silicon chia sẻ luận điểm đầu tư táo bạo nhất năm 2026: Đồng tăng vọt, Dầu giảm mạnh, và Tiền mã hóa tái định hình lại tiền tệ

Bốn trong số những nhà đầu tư mạo hiểm và tỷ phú có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực công nghệ đã hội tụ gần đây trên All-In Podcast để tiết lộ những dự đoán gây tranh cãi nhất của họ cho năm 2026. Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg và David Sacks—một danh sách gồm các cựu chiến binh PayPal, những người đầu tư sớm vào Uber, và những người hiện đang định hình chính sách công nghệ—đã trình bày một sách lược đầu tư khác biệt rõ rệt so với trí tuệ thông thường. Quan điểm chung của họ: một siêu chu kỳ kinh tế dựa trên hàng hóa, tăng tốc hợp nhất trong lĩnh vực công nghệ, định hình lại địa chính trị, và gây tranh cãi nhất, là một vai trò được tái tưởng cho tài sản kỹ thuật số có thể định hình lại cách các quốc gia lưu trữ giá trị một cách căn bản.

Những Nhà Tiên Tri: Bên Trong Vòng Tròn David Sacks và Mạng Lưới Đầu Tư của All-In Pod

Bốn diễn giả đại diện cho các góc khác nhau của cấu trúc quyền lực tại Thung lũng Silicon. Jason Calacanis, một nhà đầu tư Uber và Robinhood từ sớm trở thành nhà tổ chức podcast, điều hành các cuộc thảo luận với độ chính xác của người đã ủng hộ các nhà chiến thắng qua nhiều chu kỳ. Chamath Palihapitiya, sáng lập Social Capital và là tỷ phú tự thân, đã kiếm danh hiệu “Vua của SPACs” bằng cách tổ chức một số hình thành vốn táo bạo nhất của thập kỷ. David Friedberg, sáng lập The Production Board và được gọi là “Sultan của Khoa học,” mang đến sự chính xác khoa học trong việc phát triển luận đề đầu tư. Và David Sacks, cựu giám đốc điều hành PayPal và đồng sáng lập Craft Ventures, đã vươn lên trở thành kiến trúc sư của chính sách Mỹ, gần đây đảm nhận vai trò bán chính phủ tập trung vào quản lý trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa. Cùng nhau, họ quản lý hàng tỷ đô la vốn và ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận chính sách ở cấp cao nhất của chính phủ.

Cuộc trò chuyện, do podcast công nghệ và kinh doanh được nghe nhiều nhất thế giới tổ chức, đã khảo sát một phạm vi rộng lớn: thuế tài sản đề xuất của California, học thuyết kinh tế của chính quyền Trump sắp tới, tác động của trí tuệ nhân tạo đối với việc làm, những biến động địa chính trị Trung Đông, tương lai của tiền mã hóa dưới sự kiểm soát của ngân hàng trung ương, và các loại tài sản nào sẽ tăng vọt hoặc sụp đổ trong mười hai tháng tới.

Thuế Tài Sản của California: Kích Hoạt Di Cư Có Thể Định Hình Lại Kinh Tế Khu Vực

Một chủ đề nổi bật xuyên suốt cuộc thảo luận là đề xuất thuế tài sản mới của California—một khoản thu hàng năm 5% trên giá trị ròng của cư dân vượt quá 50 triệu đô la. Bốn nhà đầu tư này xem xét đề xuất này với mức độ nghiêm trọng của một sự đứt gãy văn minh. Sacks, người đã chuyển đến Texas vào tháng 12, nhận xét rằng sự bất ổn chính trị đơn thuần đã thúc đẩy dòng chảy vốn ra khỏi bang. “Ngay cả khi nó không thông qua vào năm 2026, người ta mong đợi một phiên bản nào đó sẽ trở lại vào năm 2028,” anh giải thích, trích dẫn mối đe dọa vĩnh cửu này như lý do đủ để rời đi.

Chamath, dù vẫn còn chưa quyết định rời California, tiết lộ tính toán kinh tế riêng: với tổng giá trị ròng khoảng 500 tỷ đô la trong số bạn bè đã rời đi, California đang đối mặt với khủng hoảng cơ sở thuế cấu trúc. “Khoảng một nửa tài sản có thể chịu thuế dự kiến của California sẽ bị mất,” anh ước tính. Kiến trúc kỹ thuật của thuế tài sản này làm tăng gánh nặng cho các nhà sáng lập sở hữu cổ phần biểu quyết siêu quyền lực. Đề xuất này sẽ định giá các cổ phần đó bằng cách sử dụng phép tính nhân nhiều lần—nếu vốn hóa thị trường của Google là 4 nghìn tỷ đô la nhưng các nhà sáng lập sở hữu 52% quyền biểu quyết, IRS có thể định giá cổ phần của họ ở mức 1 nghìn tỷ đô la thay vì 200 tỷ đô la, biến thuế 5% thành thuế 25% hoặc 50%.

Các thị trường dự đoán ban đầu đã gán xác suất 45% cho việc thông qua thuế tài sản, nhưng con số này đã tăng lên 80% khi các nhà tiến bộ nổi bật như Bernie Sanders và Đại diện Ro Khanna ủng hộ biện pháp này. Sacks dự đoán rằng sự không chắc chắn này sẽ chi phối diễn đàn khu vực suốt năm 2026, thúc đẩy di cư dân số và vốn đến các khu vực có thuế thấp hơn. Ngay cả Friedberg, người hoài nghi nhất về khả năng thông qua, cũng thừa nhận rằng chính cuộc bỏ phiếu—bất kể kết quả ra sao—cũng sẽ tạo ra đủ hỗn loạn để định hình lại vị thế cạnh tranh của California như một trung tâm khởi nghiệp.

Tại Sao Đồng Beo Hơn Bitcoin: Thuyết Siêu Chu Kỳ Hàng Hóa

Trong số các quan điểm phản biện nhất được trình bày trong cuộc trò chuyện, nổi bật là lựa chọn của Chamath về đồng đồng là cơ hội đầu tư hàng đầu cho năm 2026—một luận đề hoàn toàn trái ngược với sự tập trung của Thung lũng Silicon vào tài sản kỹ thuật số và cổ phiếu. Lý do của ông kết nối khả năng chống chịu địa chính trị, phân tích chuỗi cung ứng, và vật lý.

“Đồng đồng hiện là vật liệu hữu ích nhất, rẻ nhất, dễ dẻo nhất và dẫn điện tốt nhất,” Chamath giải thích, trích dẫn sự phổ biến của nó trong các trung tâm dữ liệu, chế tạo bán dẫn, hệ thống vũ khí và hạ tầng năng lượng tái tạo. Ở tốc độ khai thác và tiêu thụ hiện tại, ông dự đoán nguồn cung đồng toàn cầu sẽ thiếu hụt khoảng 70% vào năm 2040—một khoảng trống do điện khí hóa, mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo, và hiện đại hóa quân sự gây ra. Cú sốc nguồn cung này, kết hợp với các động thái chính trị hướng tới chủ nghĩa dân tộc kinh tế và tự lực vùng miền, sẽ khiến đồng trở thành “tài sản có khả năng tăng giá nhất trong năm 2026.”

Friedberg bổ sung sự hoài nghi về dầu mỏ, dự đoán giá dầu thô sẽ giảm về mức 45 đô la mỗi thùng—một hệ quả của xu hướng điện khí hóa không thể đảo ngược và các đột phá trong lưu trữ năng lượng khiến các trường hợp sử dụng của dầu trở nên lỗi thời. “Bất kể quan điểm của bạn về biến đổi khí hậu,” ông lưu ý, “xu hướng này là không thể ngăn cản.”

Tuy nhiên, cuộc trò chuyện cũng hé lộ một luận đề mang tính cách mạng hơn về tương lai của tiền mã hóa. Chamath đề xuất rằng các ngân hàng trung ương, nhận thức được giới hạn của Bitcoin và vàng, sẽ phát triển một “mô hình crypto mới, có kiểm soát”—tài sản kỹ thuật số do chủ quyền kiểm soát, được thiết kế để chống lại các mối đe dọa mã hóa của máy tính lượng tử trong khi duy trì chủ quyền kinh tế quốc gia. Những đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương giả định này sẽ khác hoàn toàn so với các stablecoin hiện tại hoặc tiền mã hóa phi tập trung, tạo ra một loại tài sản mới hoàn toàn tồn tại song song, chứ không thay thế, Bitcoin.

Các Gã Khổng Lồ Công Nghệ Như Động Lực Kinh Tế: Chuyển Đổi Robot của Amazon và Sự Trỗi Dậy của IPO

Nhóm thảo luận xác định Amazon là nhà chiến thắng công nghệ rõ ràng cho năm 2026, mặc dù lý do của họ chia thành hai phe. Calacanis cho rằng Amazon sẽ đạt được “điểm kỳ dị doanh nghiệp”—một trạng thái trong đó đóng góp vốn bằng robot vượt quá lợi nhuận từ lao động con người. “Tại Austin, chúng ta giờ có thể đặt hàng từ Amazon và nhận trong ngày, nhờ vào một kho tự động hóa lớn và mạng lưới logistics,” ông lưu ý, trích dẫn bộ phận xe tự hành Zoox của công ty và việc thay thế hệ thống kho hàng bằng robot một cách hệ thống.

Sacks phân biệt, dự đoán hiệu suất của Amazon năm 2026 sẽ xác nhận luận đề của Calacanis nhưng vì lý do hoàn toàn khác. Dự đoán của ông tập trung vào một sự trỗi dậy của IPO—một sự đảo ngược lớn của xu hướng 15 năm về sở hữu tư nhân và trạng thái công ty tư nhân. Dưới chính sách kinh tế của chính quyền Trump sắp tới, Sacks dự đoán rằng “rất nhiều công ty sẽ thành công niêm yết, tạo ra hàng nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường mới.” Ông nhấn mạnh các ứng cử viên IPO tiềm năng như SpaceX, Anduril, Stripe, Anthropic và OpenAI—với giả thuyết rằng ít nhất hai trong số năm công ty này sẽ nộp hồ sơ trong năm 2026.

Dự đoán này dựa trên luận đề rộng hơn của Sacks về “Thịnh vượng Trump” hoặc “Bùng nổ Trump.” Ông trích dẫn dữ liệu kinh tế mới nổi: lạm phát giảm xuống 2,7%, CPI lõi ở mức 2,6%, GDP quý 3 tăng 3,4%, thâm hụt thương mại thấp nhất kể từ 2009, và các chỉ số chứng khoán đạt các mức cao kỷ lục nhiều lần. Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã nâng dự báo GDP quý 4 lên 5,4%. Các đợt sa thải đã giảm đáng kể. “Tất cả những điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến bối cảnh chính trị,” Sacks lập luận, dự đoán rằng vào tháng 6 năm 2026, Fed sẽ giảm lãi suất từ 75 đến 100 điểm cơ bản, bơm tiền vào nền kinh tế đúng thời điểm hoàn trả thuế qua tháng 4.

Friedberg chọn Polymarket, thị trường dự đoán trên chuỗi, như một chiến lược kép cho cả bong bóng tài sản đầu cơ và thay thế phương tiện truyền thông tài chính truyền thống. Calacanis chọn một rổ rộng hơn gồm các “nền tảng đầu cơ và cờ bạc” như Robinhood, PrizePicks và Coinbase, dựa trên giả thuyết rằng sự giàu có tiêu dùng tăng cao và giảm ma sát trong tham gia thị trường sẽ tập trung vốn đầu cơ vào các địa điểm dễ tiếp cận.

Sự Sụp Đổ Doanh Nghiệp: Tại Sao SaaS Thua Cuộc Trước AI Trong Khi California Chìm Trong Thảm Họa

Bốn nhà đầu tư thể hiện sự đồng thuận đáng ngạc nhiên về các thua cuộc chính trong năm 2026. Các công ty phần mềm dịch vụ doanh nghiệp (SaaS), vốn đã được nhóm dự đoán đúng là sẽ kém hiệu quả trong năm 2025, sẽ đối mặt với áp lực gia tăng khi tự động hóa dựa trên AI loại bỏ các dòng doanh thu “bảo trì” và “di cư” chiếm 90% thu nhập của các công ty SaaS. Chamath mô tả đây là sự sụp đổ cấu trúc của “liên minh phần mềm công nghiệp”—một nền kinh tế trị giá ba đến bốn nghìn tỷ đô la hàng năm sẽ co lại đáng kể.

Sacks nhấn mạnh bất động sản cao cấp của California, đặc biệt là các tài sản do tỷ phú và những người có giá trị ròng cực cao sở hữu, đang đối mặt với khả năng bị ảnh hưởng bởi thuế tài sản. Ông thừa nhận hy vọng rằng sáng kiến bỏ phiếu về thuế tài sản cuối cùng sẽ thất bại, giúp ông thanh lý các tài sản ở mức giá đỉnh trước khi bán tháo hoảng loạn bắt đầu.

Calacanis xác định các lao động trẻ tuổi có trình độ cao, những người bắt đầu gia nhập thị trường lao động, với các nhiệm vụ như nghiên cứu, nhập dữ liệu, phân tích cơ bản, lập trình routine—các công ty thấy dễ tự động hóa hơn là thuê và đào tạo các sinh viên mới ra trường. Trong khi Friedberg quy trách nhiệm một phần cho sự thay đổi văn hóa thế hệ và giảm động lực làm việc của các sinh viên thế hệ Z, cả hai đều đồng ý rằng sự kết hợp của tự động hóa và gián đoạn kinh tế sẽ tạo ra những khó khăn lớn về việc làm cho các chuyên gia trẻ.

Friedberg chọn các cổ phiếu truyền thống trong lĩnh vực truyền thông—đặc biệt là Netflix, giả định rằng không có thương vụ mua lại của Warner Bros. Discovery. Netflix đối mặt với những thách thức cùng lúc: các nhà sáng tạo độc lập và nhà báo công dân đã thay thế vị trí thống trị văn hóa của truyền thông truyền thống, trong khi các mô hình kinh tế khắt khe của công ty (chi phí cộng 10% lợi nhuận) khiến các nhà làm phim tài năng chuyển sang các nền tảng cạnh tranh. “Họ sẽ gặp khó khăn lớn nếu không mở rộng thư viện nội dung qua các thương vụ mua lại,” Friedberg cảnh báo.

Dự Đoán Táo Bạo Phản Biện: Sáp Nhập SpaceX-Tesla, Tiền Mã Hóa Ngân Hàng Trung Ương Chống Lại Lượng Tử, và Giải Pháp Mỹ-Trung

Các dự đoán gây tranh cãi nhất của nhóm rời xa chính thống đồng thuận. Chamath dự đoán SpaceX sẽ không theo đuổi IPO riêng lẻ mà sẽ sáp nhập vào Tesla—việc Elon Musk hợp nhất hai tài sản có giá trị nhất của mình dưới một cấu trúc cổ phần chung nhằm tăng cường quyền kiểm soát biểu quyết. “Elon Musk sẽ dùng cơ hội này để hợp nhất hai tài sản quan trọng nhất của mình thành một cấu trúc cổ phần duy nhất để củng cố quyền kiểm soát của mình,” Chamath giả định.

Sacks dự đoán rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm tăng chứ không giảm nhu cầu về các nhà lao động có kiến thức, dựa trên Paradox của Jevons—nguyên lý kinh tế rằng các cải tiến về hiệu quả thường mở rộng tiêu thụ tổng thể. Khi các công cụ tạo mã giảm chi phí phát triển, xã hội sẽ sản xuất phần mềm nhiều hơn đáng kể, đòi hỏi nhiều nhà phát triển hơn. Khi phân tích hình ảnh y học hỗ trợ AI giảm bớt gánh nặng giải thích quét, các bệnh viện sẽ triển khai nhiều máy quét hơn, cần nhiều bác sĩ chẩn đoán và xác minh hơn.

David Sacks cũng dự đoán rằng cuộc đối đầu Mỹ-Trung sẽ giải quyết đáng kể trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump, tạo ra một mối quan hệ hợp tác “win-win” thay vì cạnh tranh zero-sum kéo dài. Điều này trái ngược với dự đoán của Friedberg rằng chế độ Iran sẽ sụp đổ—không mang lại ổn định Trung Đông mà kích hoạt các cuộc tranh giành quyền lực cạnh tranh giữa UAE, Ả Rập Saudi và Qatar để giành ưu thế khu vực.

Friedberg còn cho rằng các Đảng Dân chủ Xã hội của Mỹ sẽ củng cố quyền kiểm soát Đảng Dân chủ trong suốt năm 2026, tương tự như phong trào MAGA đã chiếm lĩnh các cấu trúc của Đảng Cộng hòa. Sự sắp xếp lại này, Friedberg gợi ý, sẽ định hình lại nền kinh tế chính trị Mỹ xoay quanh các vấn đề về lãng phí, gian lận và lạm dụng trong khu vực công—một phong trào dân túy vượt ra ngoài ranh giới truyền thống cánh trái và cánh hữu.

Chính Trị Kinh Tế của Năm 2026: Tầm Nhìn Thịnh Vượng của David Sacks và Vị Trí Nguy Hiểm của Ngành Công Nghệ

David Sacks nổi lên như một kiến trúc sư của khung “Bùng nổ Trump” chi phối dự đoán kinh tế của nhóm. Ông trình bày một luận đề chính trị kinh tế dựa trên ba trụ cột: thứ nhất, lạm phát giảm xuống còn 2,7% loại bỏ các hạn chế chính sách tiền tệ; thứ hai, các thay đổi về chính sách thuế—bao gồm mở rộng khoản khấu trừ tiêu chuẩn và các khoản miễn trừ mới cho tiền tip và làm thêm giờ—sẽ tạo ra các khoản hoàn thuế lớn vào tháng 4 năm 2026; và thứ ba, việc hồi hương vốn và đầu tư hạ tầng, được thúc đẩy bởi giảm bớt rào cản quy định, sẽ thúc đẩy tăng trưởng GDP lên khoảng 5%, có thể đạt 6% trong điều kiện tối ưu.

Chamath mở rộng phân tích này, dự đoán tăng trưởng GDP sẽ đạt từ 5% đến 6,2%—mức tương đương với hiệu suất của Trung Quốc chỉ trong các giai đoạn phối hợp kinh tế hoàn toàn. “Thật tuyệt vời nếu chúng ta có thể làm được điều đó dưới nền dân chủ và chủ nghĩa tư bản,” ông lưu ý. Ngay cả Friedberg, nhà dự báo bảo thủ nhất, cũng dự đoán tăng trưởng 4,6%—cao hơn nhiều so với các mức trung bình lịch sử.

Tuy nhiên, nhóm cũng đưa ra dự báo tối tăm hơn về chính ngành công nghệ. Friedberg cảnh báo rằng trí tuệ nhân tạo và sự giàu có trong lĩnh vực công nghệ đã trở thành mục tiêu của các phong trào dân túy trên toàn chính trị. Phía Cánh hữu, từng liên minh với các doanh nhân công nghệ chống lại gánh nặng quy định, đã rạn nứt vì các vấn đề chống độc quyền và tranh cãi về tự do ngôn luận. Phía Cánh tả, nghi ngờ mối liên hệ của công nghệ với vốn tập trung và sự tập trung thị trường, đang cứng rắn hơn trong lập trường chống lại các công ty công nghệ và lãnh đạo của họ.

“Tôi nghĩ cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 sẽ là một cuộc trưng cầu dân ý về ngành công nghệ,” Friedberg nói. Sự dễ tổn thương chính trị này có vẻ rõ rệt nhất đối với các công ty bị xem là quá tích cực về mặt chính trị—những công ty đã thực hiện các chính sách kiểm duyệt nội dung trong chính quyền Biden hoặc tập trung đóng góp từ thiện vào các nguyên nhân cánh tả. Sacks đề xuất ngành công nghệ sẽ cần các cuộc họp “sự thật và hòa giải” với các phe bảo thủ để xây dựng lại niềm tin và làm rõ cam kết về quyền sở hữu và quy định thúc đẩy đổi mới.

Những người chiến thắng chính trị lớn nhất, theo nhóm, sẽ là các nhà ủng hộ thận trọng về tài chính và hiệu quả của chính phủ ở mọi cấp—một phong trào dân túy vượt ra ngoài ranh giới đảng phái truyền thống. Những người thua cuộc sẽ là các trung tâm chính trị của Đảng Dân chủ, khi ảnh hưởng của họ trong đảng đang bị lu mờ bởi các phong trào xã hội chủ nghĩa ngày càng mạnh mẽ trong số các cử tri trẻ và các cử tri chính trong vòng sơ bộ.

Phân Bổ Tài Sản và Hướng Thị Trường: Dự Đoán Vàng, Dầu, Đô La, và Các Mô Hình Tiền Mã Hóa Mới Nổi

Dự đoán phân bổ tài sản của nhóm phản ánh luận đề vĩ mô rộng hơn của họ. Polymarket là lựa chọn của Friedberg cho cả bong bóng đầu cơ và thay thế phương tiện truyền thông tài chính—một nền tảng nơi các thị trường dự đoán sẽ thay thế các chu kỳ tin tức truyền thống và thị trường phái sinh. Chamath chọn một rổ đa dạng các kim loại quan trọng ngoài đồng, bao gồm các nguyên tố đất hiếm—nhận thức rằng các biến động địa chính trị hướng tới chủ nghĩa dân tộc kinh tế và việc đưa chuỗi cung ứng về nước sẽ làm tăng giá hàng hóa trên các đầu vào công nghiệp.

Sacks đặt toàn bộ “siêu chu kỳ công nghệ” làm tài sản ưa thích của mình, bao gồm các nhà sản xuất chất bán dẫn, các công ty hạ tầng trí tuệ nhân tạo, và các nền tảng điện toán đám mây hưởng lợi từ việc tăng tốc ứng dụng công nghệ. Giả thuyết: tăng trưởng GDP bền vững, lãi suất giảm, và phân bổ vốn doanh nghiệp vào tự động hóa sẽ tạo ra các giai đoạn tăng trưởng dài hạn cho cổ phiếu công nghệ.

Các tài sản kém hiệu quả nhất sẽ bao gồm dầu mỏ và hydrocarbon—với dự đoán của Chamath về dầu thô 45 đô la mỗi thùng phản ánh sự phá hủy cầu về mặt cấu trúc do điện khí hóa và năng lượng tái tạo. Bất động sản cao cấp của California đối mặt với sự không chắc chắn vĩnh viễn từ các mối đe dọa thuế tài sản. Đô la Mỹ, Calacanis lập luận, sẽ chịu áp lực mất giá liên tục do thâm hụt ngân sách liên bang mở rộng liên tục (dự kiến tăng hai nghìn tỷ đô la mỗi năm) và khả năng tăng chi tiêu quân sự dưới chính sách của chính quyền Trump.

Một cách cực đoan nhất, nhóm còn trình bày tầm nhìn về tương lai của tiền mã hóa khác biệt căn bản so với kỳ vọng tối đa hóa Bitcoin. Thay vì Bitcoin thay thế vàng hoặc tiền của ngân hàng trung ương, Chamath đề xuất rằng các ngân hàng trung ương chủ quyền sẽ phát triển các tài sản kỹ thuật số chống lượng tử, do quốc gia kiểm soát—tạo ra một hệ thống tiền tệ lai trong đó Bitcoin hoạt động như một hàng hóa dự trữ giá trị mang tính đầu cơ thuần túy, song song với các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương do chủ quyền kiểm soát, tối ưu cho giao dịch và truyền dẫn chính sách tiền tệ.

Khung này đặt David Sacks—người đã chuyển từ đầu tư mạo hiểm sang vai trò kiến trúc chính sách—làm trung tâm trong việc đàm phán các giới hạn giữa hệ thống tiền mã hóa phi tập trung, token nền tảng của các tập đoàn, và các đồng tiền kỹ thuật số do chính phủ kiểm soát. Ảnh hưởng của ông đối với các khung mới nổi này phản ánh cả hiểu biết kỹ thuật về hệ thống mật mã và khả năng tiếp cận trực tiếp các nhà ra quyết định chính sách.

Câu Chuyện Đầu Tư cho Năm 2026: Tại Sao Thời Điểm Này Khác Với Các Chu Kỳ Thị Trường Trước

Luận đề tập thể của các nhà dự đoán cho thấy 2026 là một điểm ngoặt thực sự—không chỉ là một chu kỳ nữa trong nhịp điệu quen thuộc của chủ nghĩa tư bản, mà là một sự định hình lại cấu trúc của cạnh tranh địa chính trị, khả năng công nghệ, khung định giá tài sản, và kiến trúc tiền tệ. Siêu chu kỳ đồng phản ánh những hạn chế nguồn cung thực sự gặp phải sự biến đổi không thể đảo ngược của nhu cầu. Sự sụp đổ của phần mềm doanh nghiệp phản ánh khả năng thực sự của học máy trong tự động hóa các hoạt động bảo trì vốn đã từng đòi hỏi chuyên môn con người. Việc tái tưởng tiền mã hóa phản ánh các trở ngại kỹ thuật nghiêm trọng đối với chính sách tiền tệ của Bitcoin và sự thừa nhận ngày càng tăng rằng ngân hàng trung ương sẽ tạo ra các hệ thống cạnh tranh thay vì chấp nhận các giao thức phi tập trung.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi vị trí của David Sacks và sự đồng thuận rộng hơn của All-In Pod, các hàm ý rõ ràng: mười hai tháng tới sẽ thưởng cho những ai dự đoán được sự khan hiếm hàng hóa, chấp nhận sự gián đoạn công nghệ mà không mong đợi thất nghiệp công nghệ vĩnh viễn, và nhận thức rằng tương lai của tiền mã hóa có thể liên quan đến sự tham gia của chính phủ chứ không phải thay thế chính phủ. Ngược lại, nó sẽ trừng phạt những ai bám vào dự đoán về cầu dầu kéo dài, độ bền của doanh thu phần mềm doanh nghiệp, hoặc ý niệm rằng sự bất ổn chính trị sẽ vĩnh viễn làm giảm phân bổ vốn và khởi nghiệp.

Bốn tỷ phú này đều rõ ràng trong niềm tin của họ: năm 2026 thuộc về những ai chuẩn bị cho tăng trưởng, thúc đẩy công nghệ, cạnh tranh địa chính trị về tài nguyên, và xem xét lại căn bản kiến trúc tiền tệ. Nền kinh tế ven biển của California có thể gặp khó khăn. Nhưng toàn bộ máy kinh tế Mỹ rộng lớn hơn, được định vị đúng đắn, đang bước vào giai đoạn năng động nhất trong một thế hệ.