Nhìn thấy cảnh tượng thị trường tài chính đêm qua "cổ phiếu vàng" sụp đổ toàn diện, tôi tin rằng mọi người đều rất bối rối và lo lắng, #贵金属行情下跌 # Điều này không phải do một "kẻ đằng sau màn" nào thao túng, mà là một "bão hoàn hảo" do chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng, lợi nhuận của các tổ chức đã chốt lời và việc nâng cấp kiểm soát rủi ro của cơ quan quản lý cùng nhau gây ra.

Nói đơn giản, là thị trường đã xảy ra một sự đảo chiều căn bản về logic, dòng tiền từ "mua theo cảm tính" chuyển sang "hoảng loạn tháo chạy".

Dưới đây tôi sẽ phân tích ba tác nhân cốt lõi đứng sau đợt giảm mạnh này, giúp bạn làm rõ mớ hỗn độn này:
#加密市场回调

🏦 1. "Người điều khiển" mạnh nhất: Thái độ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang

Nguyên nhân căn bản nhất của đợt sụp đổ này là tiền trở nên đắt đỏ hơn.

Giấc mơ hạ lãi suất tan vỡ: Trong cuộc họp chính sách mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang đã rõ ràng nói rằng "lãi suất cao sẽ duy trì lâu hơn", phá vỡ ảo tưởng về việc giảm lãi suất vào tháng 3.

Phản ứng dây chuyền: Lãi suất cao, cơ hội nắm giữ vàng (không sinh lợi) và cổ phiếu công nghệ (định giá cao) trở nên đắt đỏ hơn. Dòng tiền nhanh chóng rút khỏi các tài sản rủi ro này, chảy trở lại các tài sản an toàn hơn như trái phiếu Mỹ. Chỉ số đồng USD do đó mạnh lên, ngược lại còn gây áp lực giảm giá vàng tính theo USD và các tài sản nước ngoài.

📉 2. "Thu hoạch" của các tổ chức: Chốt lời và dẫm chân vào đòn bẩy

Nếu nói Cục Dự trữ Liên bang là thủ phạm gây ra vụ việc, thì các nhà đầu tư tổ chức chính là người kích hoạt.

Bán tháo ở đỉnh: Đầu năm nay, vàng tăng 67%, bạc tăng 163%, nhiều nhà lớn và tổ chức đã kiếm đủ đầy rồi. Nhân cơ hội Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tin xấu, họ tập trung bán tháo, thu lợi nhanh chóng.

Gia tăng kiểm soát (nguyên nhân chính gây cháy tài khoản): Điều này rất quan trọng. Sàn CME và Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải gần đây liên tục nâng mức ký quỹ của hợp đồng tương lai vàng bạc (biện pháp kiểm soát rủi ro). Điều này trực tiếp dẫn đến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và các quỹ đầu cơ có đòn bẩy cao bị buộc phải đóng vị thế (cháy tài khoản).

Hiệu ứng dẫm chân: Các lệnh thanh lý bắt buộc gây ra phản ứng dây chuyền trong giao dịch tự động, khiến giá giảm thẳng đứng như thác nước, Microsoft và các đồng tiền mã hóa cũng bị dìm hàng theo logic đòn bẩy tương tự.

💻 3. "Vết thương nội tại" của cổ phiếu công nghệ: Khủng hoảng niềm tin do báo cáo tài chính của Microsoft gây ra

Microsoft đêm qua giảm gần 10%, chủ yếu là do chính họ "không cố gắng".

Tiền đốt AI quá nhanh: Dù Microsoft kiếm được khá nhiều tiền, nhưng để phát triển AI, chi tiêu vốn đã tăng vùn vụt (mất 37,5 tỷ USD trong quý này).

Tốc độ tăng trưởng chậm lại: Tốc độ tăng của dịch vụ đám mây cốt lõi giảm từ 40% xuống còn 38%, khiến thị trường lo lắng AI có phải là "hố đen vô đáy", đầu tư lớn nhưng lợi nhuận chậm lại. Áp lực này khiến giá trị thị trường của Microsoft trong một đêm bay mất hơn 300 tỷ USD, kéo theo toàn bộ ngành công nghệ đi xuống.