Chiến lược Kho bạc Sui Group: Thay đổi hệ sinh thái với Stablecoin và hoạt động kinh doanh DeFi

Sui Group Holdings (SUIG), một trong những nhà phát hành công khai duy nhất có mối quan hệ chính thức với Sui Foundation, đang thực hiện quá trình chuyển đổi từ nhà đầu tư truyền thống sang một máy tạo doanh thu trong hệ sinh thái blockchain Sui. Thông qua việc mua lại token SUI quy mô lớn, ra mắt stablecoin bản địa, và hợp tác chiến lược với các giao thức DeFi, công ty này hướng tới việc chiếm lĩnh vị trí kinh tế trong mạng lưới đó.

Theo Stephen Mackintosh, giám đốc đầu tư của Sui Group, chiến lược này không chỉ đơn thuần về tích trữ tài sản kỹ thuật số, mà còn xây dựng hạ tầng tạo ra lợi nhuận bền vững cho cổ đông công khai. “Hiệu suất của chúng tôi sẽ luôn liên quan chặt chẽ đến giá SUI,” Mackintosh nói với CoinDesk. “Mục tiêu của chúng tôi là trở thành kho tài sản kỹ thuật số (DAT) sáng tạo nhất, trực tiếp tham gia vào hệ sinh thái Sui.”

Xây dựng Treasury Sui: Từ tích lũy đến tăng trưởng hữu cơ

Hành trình của Sui Group bắt đầu khi công ty tài chính đặc thù của Mỹ, trước đây tên là Mill City Ventures, thực hiện chuyển hướng hoàn toàn vào năm 2025. Với trọng tâm hoàn toàn vào chiến lược kho tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bởi Sui Foundation, công ty này hiện nắm giữ khoảng 108 triệu token SUI, mục tiêu nâng tỷ lệ sở hữu lên 5% tổng cung lưu hành—một mốc được xem là then chốt trong việc xây dựng ảnh hưởng kinh tế.

Trong quá trình hướng tới mục tiêu đó, Sui Group đã nâng chỉ số SUI trên mỗi cổ phiếu từ 1,14 lên 1,34, phản ánh sự tăng trưởng hữu cơ từ các khoản nắm giữ của họ. Công ty đã huy động được 450 triệu USD trong vòng gọi vốn PIPE (đầu tư tư nhân vào cổ phiếu công khai) khi SUI giao dịch gần mức 4,20 USD, với chiến lược thận trọng giữ lại 60 triệu USD như một khoản dự phòng để quản lý biến động thị trường—quyết định này chứng tỏ tính kỷ luật về vốn của họ.

Tài sản kỹ thuật số của Sui Group được lưu trữ và quản lý bởi Galaxy Digital, nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp đảm bảo an toàn và chính xác trong quản lý các khoản nắm giữ treasury của công ty.

Tiến trình tiến tới hoạt động kinh doanh: SuiUSDE và các dòng doanh thu DeFi

Biến đổi lớn nhất xảy ra khi Sui Group bắt đầu phát triển mô hình kinh doanh vận hành phức tạp hơn. Trọng tâm chính là SuiUSDE, một stablecoin bản địa mang lại lợi nhuận, được phát triển cùng Sui Foundation và Ethena (giao thức DeFi hàng đầu trên Ethereum). Stablecoin này dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 2 sau giai đoạn thử nghiệm đang diễn ra, và sẽ là token đầu tiên áp dụng công nghệ Ethena theo dạng white-label trên mạng lưới không phải Ethereum.

“Wall Street hiểu rõ stablecoin hơn nhiều so với altcoin,” Mackintosh nói, giải thích lý do tại sao sản phẩm này mang tính chiến lược đối với các nhà đầu tư tổ chức. Cấu trúc kinh tế của SuiUSDE được thiết kế để tối đa hóa dòng thu nhập—90% phí tạo ra sẽ được hoàn lại cho Sui Group Holdings và Sui Foundation, để mua lại SUI trên thị trường mở hoặc tái đầu tư vào DeFi bản địa của Sui.

Token stablecoin này sẽ hoạt động như một phương tiện giao dịch và đảm bảo tại nhiều giao thức trong hệ sinh thái Sui, bao gồm DeepBook (hạ tầng sổ lệnh), Bluefin (hợp đồng tương lai DEX), Navi (giao thức cho vay), và Cetus (DEX), mở ra cơ hội hợp tác rộng lớn trong hệ sinh thái.

Đa dạng hóa doanh thu: Perps và các hợp tác chiến lược

Ngoài stablecoin, Sui Group còn ký kết các thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Bluefin, một trong những hợp đồng tương lai vĩnh viễn DEX hàng đầu trên Sui. Công ty nhận phần trăm cố định từ phí giao dịch, tạo ra dòng thu nhập lặp lại ổn định và có thể đo lường được.

“Perpetual futures là một trường hợp sử dụng cơ bản trong crypto,” Mackintosh nói. “Chúng tôi đã chuyển đổi từ việc chỉ mua và staking SUI thành hoạt động kinh doanh có stablecoin và tạo ra doanh thu từ perpetuals DeFi.”

Hai thỏa thuận khác trong hệ sinh thái đang trong giai đoạn đàm phán, cho thấy Sui Group tiếp tục mở rộng dấu ấn hoạt động của mình trên các tầng lớp khác nhau của hệ sinh thái. Các cuộc thảo luận cũng đang diễn ra với các đối tác khác như Pendle, nổi tiếng với hạ tầng yield farming của họ.

Cơ chế giảm phát và mục tiêu lợi nhuận dài hạn

Vị thế của Sui Group còn được hưởng lợi từ đặc điểm cấu trúc của mạng lưới Sui, khác biệt so với các blockchain lạm phát như Solana và Ethereum. Với tổng cung token cố định là 10 tỷ và cơ chế đốt phí, Sui có đặc tính giảm phát nội tại.

Lợi tức staking cơ bản của SUI hiện khoảng 2,2%, nhưng Mackintosh tin rằng bằng cách kết hợp nhiều dòng thu nhập từ hoạt động kinh doanh—bao gồm doanh thu SuiUSDE, doanh thu hợp đồng tương lai vĩnh viễn, và đầu tư DeFi—Sui Group có thể thúc đẩy lợi suất thực lên đến 6% hoặc hơn. Nếu đạt được mục tiêu này, SUI trên mỗi cổ phiếu có thể tăng trưởng đáng kể trong vòng năm năm tới, thậm chí trước khi tính đến sự tăng giá của token.

“Kết hợp giữa giảm phát cấu trúc và lợi nhuận cao hơn tạo ra cơ hội dài hạn rất hấp dẫn,” Mackintosh bổ sung.

Bài học về kỷ luật thị trường: Tránh các bẫy của đối thủ cạnh tranh

Chiến lược thận trọng của Sui Group trở thành một sự đối lập rõ rệt với những khó khăn mà các tài sản kỹ thuật số khác gặp phải trong giai đoạn biến động thị trường gần đây. Một số đối thủ buộc phải bán tháo, chuyển đổi nợ hoặc điều chỉnh chiến lược cơ bản khi thị trường giảm.

Sui Group phản ứng bằng cách giữ bình tĩnh—thực hiện mua lại cổ phần 8,8% của chính mình trong khi duy trì 22 triệu USD dự trữ tiền mặt để linh hoạt hoạt động. “Chúng tôi đã kiên nhẫn, sử dụng tiền mặt một cách hiệu quả, và không theo đuổi các thủ thuật tài chính ngắn hạn,” Mackintosh nói rõ. “Kỷ luật là chìa khóa trong thị trường như thế này.”

Tầm nhìn 2026: Trở thành nhà chơi chính trong hệ sinh thái Sui

Nhìn về phía trước, sứ mệnh của Sui Group vẫn duy trì rõ ràng và tập trung: trở thành nhà chơi kinh tế quan trọng nhất trong hệ sinh thái Sui đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư thị trường công chúng một phương tiện sạch để tiếp cận sự tăng trưởng của blockchain. Với sự kết hợp của tích lũy treasury, đa dạng hóa doanh thu vận hành, và kỷ luật thị trường, công ty này đang xây dựng một bản thiết kế mới về cách các tổ chức có thể tham gia và hưởng lợi từ sự phát triển của hệ sinh thái blockchain.