Stablecoin Đang xử lý $35 Triệu Nhưng chỉ $390 Tỷ cho Thanh toán Thực tế, còn xa mới đạt được Kuadriliun trong Tiềm năng Thị trường Toàn cầu

Dữ liệu mới nhất từ McKinsey và Artemis Analytics tiết lộ sự tương phản rõ rệt trong hệ sinh thái stablecoin: mặc dù khối lượng giao dịch đạt 35 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái, chỉ khoảng 1% trong số đó phản ánh các khoản thanh toán thực tế trên thế giới. Phát hiện này làm nổi bật sự khác biệt đáng kể giữa hoạt động blockchain được báo cáo và việc sử dụng stablecoin cho các mục đích thực tiễn.

Nghiên cứu của hai tổ chức này ước tính rằng các khoản thanh toán stablecoin thực sự—bao gồm các giao dịch doanh nghiệp với nhà cung cấp, thanh toán lương, chuyển remitansi và giải quyết các giao dịch thị trường vốn—chỉ đạt khoảng 390 tỷ đô la. Con số này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thường liên quan đến sự tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin trong vài năm gần đây.

Khoảng cách rõ rệt giữa Khối lượng Giao dịch và Thanh toán Thực tế

Mâu thuẫn giữa 35 nghìn tỷ đô la trong hoạt động giao dịch và 390 tỷ đô la thanh toán thực tế tiết lộ thực tế quan trọng về thành phần hoạt động của stablecoin. Phần lớn khối lượng này gồm các hoạt động giao dịch đầu cơ giữa các người dùng crypto, chuyển nội bộ giữa các ví cùng một người, và các chức năng kỹ thuật cấp giao thức không liên quan đến người dùng cuối như người trả hoặc người nhận.

Báo cáo của McKinsey và Artemis ghi nhận rằng các khoản thanh toán stablecoin thực sự chỉ chiếm khoảng 0,02% tổng khối lượng thanh toán toàn cầu, đạt hơn 2 nghìn tỷ đô la mỗi năm. Mặc dù nhỏ bé trong quy mô của thị trường thanh toán toàn cầu, tiềm năng tăng trưởng vẫn được xem là đáng kể khi chưa đạt mức độ phổ biến tối ưu.

Cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán dựa trên stablecoin bắt đầu nóng lên với sự tham gia của các đối thủ truyền thống như Visa và Stripe cùng với các công ty crypto như Circle và Tether, những người đang tiếp thị token của họ như một phương án thay thế cho hệ thống chuyển tiền quốc tế chậm và phí cao. Tuy nhiên, thực tế cho thấy việc chấp nhận vẫn còn xa mới đạt đến mức độ lớn như lý tưởng.

Ba trụ cột của tiện ích Stablecoin Hiện tại: B2B, Remitansi, và Thị trường Vốn

Để hiểu rõ nơi stablecoin thực sự được sử dụng, nghiên cứu xác định ba phân khúc chính của người dùng:

Giao dịch doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) là nền tảng với khối lượng hàng năm đạt 226 tỷ đô la, bao gồm thanh toán giữa các công ty, giải quyết hợp đồng, và hoạt động thương mại quốc tế. Phân khúc này cho thấy sức hút mạnh nhất nhờ vào hiệu quả chi phí và tốc độ giao dịch xuyên biên giới.

Thanh toán lương toàn cầu và remitansi đạt tổng cộng 90 tỷ đô la, phản ánh việc sử dụng stablecoin của cá nhân để gửi tiền về gia đình ở nước ngoài hoặc nhận lương bằng tiền kỹ thuật số. Mặc dù tăng trưởng trong lĩnh vực này nhất quán, mức độ thâm nhập vẫn còn hạn chế đối với các nhóm dân số có khả năng công nghệ cao.

Hoạt động thị trường vốn như giải quyết tự động các khoản quỹ trong giao dịch chứng khoán đạt 8 tỷ đô la vào năm ngoái, đại diện cho các ứng dụng mang tính đặc thù và dựa trên tổ chức trong hệ sinh thái stablecoin hiện nay.

Con Đường Dài Đến Việc Phổ Biến Hóa Trong Thị trường Thanh toán Đạt Đến Kuadriliun

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng thực tế các khoản thanh toán bằng stablecoin thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng chung không làm mất đi tiềm năng dài hạn của công nghệ này. Ngược lại, dữ liệu này đặt nền móng thực tế hơn để đánh giá vị thế của thị trường stablecoin hiện tại và xác định các rào cản cần vượt qua.

Phần lớn các câu chuyện so sánh khối lượng stablecoin với khối lượng giao dịch của Visa hoặc Mastercard bỏ qua những yếu tố quan trọng: phần lớn hoạt động của stablecoin là nội bộ trong hệ sinh thái crypto và không liên quan đến việc chấp nhận thanh toán của người tiêu dùng rộng rãi. Cho đến khi có quy định rõ ràng, hạ tầng off-ramp được củng cố, và niềm tin của người tiêu dùng vào token ổn định tăng lên, sự tăng trưởng của các khoản thanh toán thực tế sẽ còn hạn chế.

Nghiên cứu này không chỉ hữu ích cho các doanh nghiệp trong ngành mà còn cho các nhà hoạch định chính sách để hiểu rõ nơi stablecoin thực sự tạo ra giá trị và nơi chỉ là chuyển đổi tài khoản trong hệ sinh thái crypto. Với thị trường thanh toán toàn cầu trị giá kuadriliun đô la và liên tục phát triển, câu hỏi gần đây là bao nhiêu phần trăm cuối cùng sẽ được giữ lại bởi stablecoin trong thập kỷ tới.