Các nhà đầu tư Hàn Quốc đang giao dịch tài sản kỹ thuật số như thế nào trên các nền tảng quốc tế: Thách thức về quy định đằng sau dòng chảy vốn 110 tỷ USD

Vào năm 2025, hơn 110 tỷ USD (hơn 160 nghìn tỷ won) tài sản kỹ thuật số đã chảy ra khỏi Hàn Quốc và đổ vào các nền tảng quốc tế. Hiện tượng này không chỉ đơn thuần là di chuyển vốn mà còn làm nổi bật sự khác biệt căn bản trong môi trường giao dịch trong và ngoài nước. Vấn đề về cách các nhà đầu tư Hàn Quốc giao dịch tài sản kỹ thuật số hiện nay đã vượt ra ngoài khung quy định trong nước, buộc họ phải hoạt động trên thị trường quốc tế.

Theo khảo sát hợp tác do CoinGecko và Tiger Research thực hiện, mặc dù Hàn Quốc là một trong những thị trường tài sản số năng động nhất ở châu Á, các nhà đầu tư của nước này đang thúc đẩy quá trình rút lui khỏi các nền tảng trong nước. Các sàn giao dịch lớn như UPbit và Bithumb vẫn duy trì khối lượng giao dịch khổng lồ, nhưng một phần trong số hơn 10 triệu nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số của quốc gia này đã chuyển sang các nền tảng quốc tế như Binance và Bybit.

Tại sao nhà giao dịch Hàn Quốc lại hướng tới các nền tảng quốc tế?

Môi trường quy định của Hàn Quốc đang gây trở ngại cho sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số. Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo, có hiệu lực từ năm 2024, chưa thiết lập nền tảng cho các giao dịch spot (hiện vật), do đó chưa đáp ứng được các chiến lược đầu tư phức tạp như giao dịch đòn bẩy và phái sinh.

Sau đó, vào tháng 12 năm ngoái, dự thảo Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số (DABA) đã được đề xuất, nhưng do mâu thuẫn giữa các cơ quan quản lý về quyền phát hành stablecoin, vẫn chưa thiết lập được khung pháp lý hoàn chỉnh. Khoảng cách quy định này là một trong những nguyên nhân chính khiến các nhà đầu tư trong nước buộc phải hoạt động giao dịch ở nước ngoài.

Giao dịch spot và phái sinh: sự khác biệt quyết định trong phương thức giao dịch trong và ngoài nước

Giữa các sàn giao dịch trong nước của Hàn Quốc và các nền tảng quốc tế tồn tại sự khác biệt lớn về các sản phẩm tài chính được cung cấp. Các sàn tập trung trung tâm (CEX) trong nước bị hạn chế bởi quy định nghiêm ngặt, chỉ giới hạn ở giao dịch spot. Trong khi đó, các CEX quốc tế cung cấp các sản phẩm phức tạp hơn như giao dịch phái sinh có đòn bẩy.

Có báo cáo cho rằng: “Do môi trường quy định khắt khe đối với các CEX trong nước, chúng chỉ giới hạn ở giao dịch spot, còn các CEX quốc tế đã lấp đầy khoảng trống này bằng cách cung cấp các sản phẩm phức tạp hơn, bao gồm cả phái sinh có đòn bẩy.”

Sự chênh lệch trong cơ hội giao dịch này chính là nguyên nhân chính thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc ra thị trường quốc tế.

Thay đổi thị trường do khoảng cách quy định

Theo báo cáo của Aju Press vào tháng 11 năm ngoái, số lượng nhà đầu tư Hàn Quốc giữ vốn lớn tại các sàn giao dịch tiền mã hóa quốc tế đã tăng gấp đôi trong năm. Điều này phản ánh sự phục hồi của thị trường toàn cầu đồng thời cho thấy sự bất mãn ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với môi trường giao dịch hạn chế của Hàn Quốc.

Khi quy mô thị trường tài sản kỹ thuật số mở rộng và đã khẳng định vị thế là một đối tượng đầu tư, những thiếu sót trong quy định trong nước đã dẫn đến giảm sức cạnh tranh. Mặc dù có hơn 10 triệu nhà đầu tư, phần lớn trong số họ đang tìm kiếm môi trường giao dịch tối ưu ở nước ngoài, điều này đặt ra thách thức nghiêm trọng cho các cơ quan quản lý của Hàn Quốc.

Lợi nhuận của các sàn CEX trong nước vẫn còn cao, nhưng dự kiến dòng chảy ra nước ngoài của các nhà đầu tư mong muốn các chiến lược giao dịch phức tạp hơn sẽ tiếp tục diễn ra. Trừ khi môi trường quy định nhanh chóng thích nghi với nhu cầu của thị trường quốc tế, xu hướng chảy vốn ra ngoài sẽ còn tiếp diễn trong tương lai.