Chiến lược đắm chìm của Tom Lee: Tại sao cổ đông của BitMine phải đọc kỹ về cuộc bỏ phiếu tăng cổ phần này

Vào đầu năm 2026, Tom Lee, chủ tịch của BitMine Immersion (BMNR), đã đưa ra một lời kêu gọi bất thường nhưng đầy thuyết phục đối với các cổ đông của công ty. Ông yêu cầu họ phê duyệt việc mở rộng đáng kể số lượng cổ phiếu được phép phát hành của công ty—from 500 triệu cổ phiếu lên tới 50 tỷ. Trên bề mặt, điều này nghe có vẻ báo động đối với bất kỳ nhà đầu tư nào quen thuộc với việc tăng số lượng cổ phiếu lớn như là điềm báo của sự pha loãng. Nhưng một cái nhìn sâu hơn vào lý do của Lee tiết lộ một sự chuyển hướng chiến lược tinh tế.

Phân tích kế hoạch 50 tỷ cổ phiếu được phép phát hành của BitMine Immersion

Lee đã rõ ràng trong thông điệp gửi đến cổ đông: đề xuất này không báo hiệu việc phát hành ngay lập tức 50 tỷ cổ phiếu. Thay vào đó, nó xác lập giới hạn pháp lý—số lượng tối đa cổ phiếu mà công ty có thể ủy quyền nếu hoàn cảnh yêu cầu. “Đó là mức tối đa tổng cộng mà chúng tôi muốn cổ phiếu được phép phát hành,” Lee làm rõ, phân biệt giữa việc ủy quyền và phát hành thực tế.

Lý do đằng sau đề xuất này tiết lộ nhiều mục tiêu chiến lược. Thứ nhất, số lượng cổ phiếu được phép phát hành cao hơn mang lại cho BitMine sự linh hoạt trong hoạt động huy động vốn—rất quan trọng đối với một công ty định vị tại giao điểm của crypto và tài chính tổ chức. Thứ hai, nó cho phép công ty theo đuổi các thương vụ cơ hội mà không cần phải quay lại cổ đông để xin thêm phiếu bầu ủy quyền. Thứ ba, và quan trọng nhất theo Lee, nó mở đường cho các đợt chia cổ phiếu trong tương lai.

Chiến lược Kho bạc ETH như Trụ cột chính

Hiểu đề xuất này đòi hỏi phải nhìn nhận sự chuyển đổi chiến lược của BitMine qua lăng kính thành phần kho bạc của họ. Trong năm qua, công ty đã trải qua một sự chuyển hướng đáng kể: Ethereum (ETH) trở thành tài sản kho bạc chính của họ thay vì một chiến lược đa dạng hóa. Điều này không phải là ngẫu nhiên trong cuộc thảo luận về việc ủy quyền cổ phiếu—nó là trung tâm của nó.

Lý thuyết của Lee dựa trên một niềm tin cụ thể: khi giá ETH tăng đáng kể trong những năm tới, giá cổ phiếu của BitMine sẽ theo đó mà tăng lên. Các dự báo của ông rất táo bạo—nếu Bitcoin đạt 1 triệu USD, ông hình dung ETH có thể đạt tới 250.000 USD mỗi cổ phiếu. Trong các kịch bản như vậy, việc duy trì khả năng tiếp cận cổ phiếu cho nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức trở nên khó khăn. Giá cổ phiếu 500.000 USD tạo ra rào cản đối với sự tham gia của thị trường. Các đợt chia cổ phiếu trở nên cần thiết. Và các đợt chia cổ phiếu này cần có cổ phiếu được phép phát hành để thực hiện.

Giá ETH hiện tại là 2.35K USD cung cấp một nền tảng cho sự đắm chìm dài hạn vào vai trò của Ethereum trong tương lai của BitMine. Lee đã tích cực tích trữ ETH, phù hợp với niềm tin vĩ mô của ông với chiến lược kho bạc của công ty. Niềm tin cá nhân này làm tăng độ tin cậy cho sự chuyển hướng của BitMine hướng tới các tổ chức.

Đọc hiểu câu chuyện Token hóa rộng hơn

Để thực sự hiểu ý nghĩa của đề xuất này, người ta cần hiểu vị trí của Lee trong một luận đề lớn hơn về hạ tầng blockchain. Ông liên kết chiến lược của BitMine với các bình luận công khai của CEO BlackRock, Larry Fink về thị trường tài chính token hóa và hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain.

Lee lập luận rằng Ethereum sẽ giữ vai trò trung tâm trong sự tiến hóa của Phố Wall hướng tới các tài sản token hóa và hệ thống tài chính trên chuỗi. Trong tầm nhìn này, các thực thể như BitMine—với lượng ETH kho bạc đáng kể—trở thành các đối thủ chiến lược. Việc ủy quyền 50 tỷ cổ phiếu không chỉ là linh hoạt hoạt động; đó là một cược vào việc câu chuyện rộng lớn này sẽ thu hút sự hỗ trợ của các tổ chức.

Hạn chót bỏ phiếu tháng 1: Những gì cổ đông cần biết

Cổ đông đã phải đối mặt với hạn chót bỏ phiếu vào ngày 14 tháng 1, trong khi cuộc họp cổ đông thường niên của BitMine dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 1 tại Las Vegas. Thời gian gấp gáp này có nghĩa là bất kỳ ai sở hữu cổ phần tại ngày ghi danh đều cần đưa ra quyết định khá nhanh chóng.

Việc phê duyệt đề xuất phụ thuộc vào việc hiểu rõ luận điểm đa tầng của Lee: rằng việc mở rộng cổ phiếu không pha loãng các cổ đông hiện hữu mà thay vào đó cho phép phân bổ vốn chiến lược, các thương vụ mua bán cơ hội, và các điều chỉnh cấu trúc trong tương lai. Đối với những ai sẵn sàng đắm chìm vào các chi tiết, câu chuyện trở nên rõ ràng hơn—đây không chỉ là về việc pha loãng cổ đông ngay lập tức mà còn về việc định vị BitMine như một phương tiện cấp tổ chức, nằm ở điểm hội tụ của việc chấp nhận ETH và thị trường token hóa.

Đối với các nhà đầu tư muốn đọc đúng khoảnh khắc này, câu hỏi then chốt không phải là 50 tỷ cổ phiếu được phép phát hành nghe có vẻ lớn—bởi vì chúng đúng như vậy—mà là liệu sự đắm chìm chiến lược của BitMine vào Ethereum và thị trường token hóa có đủ để biện minh cho sự linh hoạt hoạt động mà đề xuất này mang lại hay không.