「Thứ hai Nhật Bản」Trong bối cảnh hai đòn tấn công liên tiếp, thị trường tiền mã hóa sẽ tự cứu như thế nào?

Vào đầu năm 2026, một cơn bão thị trường do biến động mạnh của tỷ giá đồng yên Nhật đã chính thức ập đến. Sự sụt giảm mạnh vào thứ Hai tại Nhật Bản đã trở thành sự kiện rủi ro tiêu biểu nhất gần đây của thị trường tiền mã hóa — BTC giảm từ đỉnh cao xuống còn 71.640 USD, mất hơn 5%; ETH từ 2.270 USD giảm còn 2.130 USD; SOL từ 97.500 USD xuống còn 92.510 USD. Đồng thời, rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa lại tăng cao, bất ổn về quy định càng làm thị trường hoảng loạn. Tất cả những điều này phản ánh điều gì — chỉ là điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn hay là tín hiệu của sự đảo chiều xu hướng dài hạn?

Tỷ giá đồng yên Nhật đảo chiều, dòng vốn toàn cầu thay đổi

Trong vài tuần qua, đồng yên Nhật đã trải qua những biến động dữ dội hiếm thấy trong những năm gần đây trên thị trường ngoại hối. Tỷ giá USD/JPY tăng nhanh từ khoảng 158,4 lên 153,9, trong một ngày đã tăng hơn 4 yên. Phía sau sự chuyển biến này, thị trường đều cho rằng Nhật Bản và Mỹ đã kích hoạt cơ chế can thiệp phối hợp nhằm ngăn chặn đà tăng giá của đồng yên.

Dấu hiệu cho thấy đồng yên Nhật đang tăng giá đã xuất hiện từ ngày 23 tháng 1 tại thị trường ngoại hối Tokyo. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện hoạt động “định giá tỷ giá” hiếm hoi, hành động này được thị trường xem như tín hiệu chuẩn bị can thiệp ngoại hối. Đáng chú ý, kể từ năm 1996, Mỹ chỉ thực hiện can thiệp trực tiếp vào ngoại hối ba lần khác nhau, lần gần nhất là sau trận động đất lớn tại Nhật Bản năm 2011, phối hợp với các nước G7 bán ra yên để ổn định thị trường. Việc tái diễn hành động lịch sử này cho thấy vấn đề tăng giá đồng yên Nhật đã lên cấp độ chiến lược.

Giao dịch chênh lệch phá sản, tại sao Bitcoin lại bị ảnh hưởng?

Để hiểu tại sao đồng yên Nhật tăng giá lại gây tổn hại cho tài sản mã hóa, cần phải hiểu rõ cơ chế hoạt động của các giao dịch chênh lệch toàn cầu. Trong những năm gần đây, chính sách lãi suất cực thấp của Ngân hàng Nhật Bản đã mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư toàn cầu — họ vay đồng yên lãi thấp, đổi ra USD rồi đầu tư vào Bitcoin, cổ phiếu và các tài sản rủi ro sinh lợi cao khác. Giao dịch chênh lệch này luôn là trụ cột giữ vững tính thanh khoản toàn cầu.

Tuy nhiên, khi tỷ giá đồng yên Nhật tăng mạnh, logic này hoàn toàn đảo ngược. Các nhà giao dịch chênh lệch buộc phải đối mặt với chi phí vốn ngày càng cao, cuối cùng chỉ còn cách đóng vị thế thụ động — bán tháo các tài sản mã hóa để trả nợ bằng yên. Ví dụ, vào tháng 8 năm 2024, việc Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất và dự đoán can thiệp tỷ giá đã trực tiếp gây ra sự sụp đổ của các giao dịch chênh lệch, khiến Bitcoin từ 65.000 USD giảm còn 50.000 USD trong vòng vài ngày, mức giảm đáng kinh ngạc.

Hiện tại, câu chuyện tương tự đang diễn ra. Khi đồng yên Nhật tiếp tục tăng giá, các nhà giao dịch chênh lệch bị buộc phải đóng vị thế sẽ lại trở thành lực lượng bán tháo chính trên thị trường. Đây không chỉ là giảm giá kỹ thuật, mà còn phản ánh sự dịch chuyển của dòng tiền toàn cầu — khi đồng tiền lãi suất thấp tăng giá, các tài sản rủi ro dựa vào giao dịch chênh lệch sẽ chịu tác động đầu tiên.

Đồng yên tăng giá phản ánh tâm lý rủi ro toàn cầu thay đổi

Biến động tỷ giá đồng yên Nhật không phải là sự kiện đơn lẻ, mà thực chất là “báo hiệu thời tiết” của các biến đổi rủi ro kinh tế toàn cầu. Mỗi khi bất ổn toàn cầu gia tăng, dòng vốn thường chảy vào các đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống như yên Nhật. Và sự biến động mạnh của tỷ giá yên thường báo hiệu sự chuyển đổi từ trạng thái ưa rủi ro sang phòng thủ rủi ro của thị trường.

Hiện tại, tình hình thị trường chính là minh chứng rõ ràng nhất cho sự chuyển đổi này. Giá vàng và bạc đều lập đỉnh mới — bạc trong 24 giờ cao nhất đạt 109,56 USD/ounce (tăng 8,03%), vàng lên 5.059,7 USD/ounce (tăng 1,65%) — điều này cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu đang đẩy nhanh việc rút khỏi các tài sản rủi ro, chuyển sang các tài sản trú ẩn truyền thống.

Bitcoin, đại diện cho tài sản rủi ro, đang đối mặt với một làn sóng tâm lý đầu tư đảo chiều mang tính hệ thống. Khi đồng yên Nhật tăng giá làm tăng nhu cầu trú ẩn, các tài sản biến động cao như Bitcoin trở thành mục tiêu bán tháo hàng đầu. Logic này liên kết chặt chẽ: Yên Nhật tăng giá → Tâm lý rủi ro toàn cầu tăng → Dòng vốn rút khỏi tài sản rủi ro chuyển sang tài sản trú ẩn → Bitcoin chịu áp lực bán.

Chính phủ Mỹ đóng cửa lại xuất hiện, con đường quy định lại mờ mịt

Thêm vào đó, trên sân khấu chính trị Mỹ lại xuất hiện một cuộc khủng hoảng mới. Ngày 24 tháng 1, vụ cảnh sát bắn chết tại Minneapolis đã trở thành chất xúc tác cho cuộc chơi chính trị. Lãnh đạo Đảng Dân chủ Chuck Schumer tuyên bố rõ ràng rằng, nếu Bộ An ninh Nội địa (DHS) không đạt thỏa thuận trong tranh cãi về thực thi pháp luật, Đảng Dân chủ sẽ toàn lực ngăn chặn dự luật ngân sách. Với việc Thượng viện cần 60 phiếu để thông qua, thế bế tắc này làm khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa đã tăng lên đến 82% (theo dự đoán của Polymarket).

Điều làm ngành công nghiệp mã hóa thêm phần thất vọng là, cơn bão chính trị này trực tiếp đe dọa tiến trình dự luật về cấu trúc thị trường mã hóa. Phiên họp thẩm định dự kiến diễn ra vào tháng 1 đã bị trì hoãn do tranh cãi, và giờ đây, khi đối đầu chính trị ngày càng gay gắt, dự luật này lại đứng trước nguy cơ bế tắc lần nữa. Các vấn đề cốt lõi như phân phối lợi nhuận stablecoin, quy định DeFi và quyền hạn của SEC trong lĩnh vực chứng khoán token hóa vẫn còn bất đồng sâu sắc giữa Quốc hội và các ngành liên quan. Giám đốc nghiên cứu của Galaxy Digital, ông Alex Thorn, từng chỉ ra rằng, chỉ trong vòng 48 giờ đã có hơn 100 đề xuất sửa đổi được gửi, phản ánh các bên liên quan vẫn không ngừng tìm kiếm các điểm tranh cãi mới vào phút chót.

Chính phủ đóng cửa cộng với bất ổn chính sách càng làm gia tăng kỳ vọng bi quan của nhà đầu tư. Trong bối cảnh quy hoạch quy định mờ mịt, dòng tiền đầu cơ rút khỏi thị trường mã hóa nhanh hơn, chuyển sang các tài sản truyền thống.

Nhìn lại chiến thắng của vàng để thấy cuộc khủng hoảng niềm tin vào thị trường mã hóa

Đầu năm 2026, thị trường đã gửi đi tín hiệu rõ ràng: trong thời kỳ biến động tài chính, các tài sản trú ẩn truyền thống đã lấy lại vị trí thống trị. Cuộc thi “Vàng hay ETH đạt 5.000 USD trước” trên Polymarket đã khép lại, vàng thắng thế một cách áp đảo, không chỉ là bước đột phá về giá mà còn là sự trở lại sâu sắc của “thẩm mỹ” thị trường.

Bitcoin thể hiện sự mong manh rõ rệt trong cuộc thử thách niềm tin này. Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 10 năm 2023, các nhà đầu tư dài hạn (LTH) lần đầu tiên bán tháo hàng loạt trong trạng thái lỗ. Hành động bán tháo này phản ánh vượt xa việc giảm giá đơn thuần, mà còn là sự sụp đổ niềm tin của nhà đầu tư vào vai trò “tài sản trú ẩn” của Bitcoin trong khủng hoảng tài chính truyền thống. Vàng đã trải qua vô số cuộc khủng hoảng tài chính mà vẫn giữ vững vị thế, còn Bitcoin lại tỏ ra mong manh trước các rủi ro hệ thống thực sự.

Kết luận này hé lộ một thực tế tàn nhẫn: trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, sự lựa chọn của thị trường không dựa trên “câu chuyện” hay “đổi mới”, mà dựa trên sự đơn giản nhất — “ổn định”. Vàng vẫn là nơi trú ẩn an toàn trong các cuộc khủng hoảng tín dụng chủ quyền, còn Bitcoin lại lộ rõ sự mong manh trong nền tảng tín dụng của hệ thống tài chính chính thống.

Các điểm hỗ trợ kỹ thuật quan trọng? Đọc trước khi mua đáy

Dù thị trường đang chìm trong tâm lý bi quan, các tài sản mới nổi vẫn còn cơ hội tìm kiếm niềm tin thực sự của thị trường. Đặc biệt, thị trường mã hóa đã phá vỡ quy luật “chu kỳ bốn năm” nhưng chưa hoàn toàn mất khả năng đáy.

Theo phân tích của Chris Burniske, đối tác của Placeholder VC, các điểm hỗ trợ kỹ thuật đáng chú ý của BTC trong đợt điều chỉnh tới gồm:

• Khoảng 80.000 USD: đáy của giai đoạn tháng 11 năm 2025, là đáy tạm thời của chu kỳ này
• Khoảng 74.000 USD: đáy tháng 4 năm 2025, từng hình thành trong thời kỳ hoảng loạn thuế quan
• Khoảng 70.000 USD: gần vùng điều chỉnh từ đỉnh cao của đợt tăng giá năm 2021
• Khoảng 58.000 USD: gần đường trung bình 200 tuần, điểm hỗ trợ quan trọng
• Khoảng 50.000 USD và thấp hơn: vùng đáy của biểu đồ tuần, mang ý nghĩa tâm lý mạnh mẽ

Cần cảnh báo rằng, nếu BTC phá vỡ mức 50.000 USD, sẽ kích hoạt câu chuyện “Bitcoin đã chết” trở lại, có thể gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn lớn hơn. Hiện tại, thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, nhưng các điểm hỗ trợ này vẫn là những mốc quan trọng để nhà đầu tư dài hạn chú ý.

Biến động tỷ giá đồng yên Nhật mang lại tác động thị trường trong ngắn hạn khó có thể xóa bỏ, nhưng xét từ góc độ lịch sử, can thiệp tỷ giá thường chỉ mang tính tạm thời, xu hướng dài hạn của thị trường vẫn sẽ quay về các yếu tố cơ bản. Trong cú đòn kép do thứ Hai tại Nhật Bản gây ra, cơ hội đầu tư thực sự có thể đang chờ đợi những người kiên nhẫn dám xuống tiền đáy.