Trung Quốc cấm các stablecoin peg theo nhân dân tệ chưa được phê duyệt ở nước ngoài để bảo vệ sự ổn định của tiền tệ

Các nhà quản lý Trung Quốc đã bắt đầu thắt chặt kiểm soát đối với tài sản kỹ thuật số, cấm phát hành không phép stablecoin gắn với nhân dân tệ ở nước ngoài và mở rộng các hạn chế đối với tài sản thực được token hóa liên kết với đồng tiền của quốc gia này.

Những điểm chính:

• Trung Quốc cấm phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ không phép và các tài sản token hóa liên quan để bảo vệ chủ quyền tiền tệ.
• Chính quyền khẳng định lại lệnh cấm thanh toán bằng tiền điện tử trong khi thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số do nhà nước phát hành.
• Nhật Bản và Hồng Kông đang tiến tới thị trường stablecoin có quy định, làm nổi bật sự chia rẽ chính sách khu vực.

Trong một tuyên bố chung phát hành vào thứ Sáu, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và bảy cơ quan chính phủ cho biết cá nhân và doanh nghiệp, trong nước hoặc nước ngoài, không được phát hành stablecoin liên kết với nhân dân tệ mà không có sự chấp thuận chính thức.

Chính quyền lập luận rằng các token như vậy mô phỏng các chức năng chính của tiền tệ và có thể đe dọa chủ quyền tiền tệ.

Trung Quốc nói rằng stablecoin nhân dân tệ đe dọa sự ổn định tiền tệ

Stablecoin gắn với tiền tệ fiat “thực hiện một số chức năng của tiền tệ fiat,” theo thông báo, cảnh báo rằng việc lưu hành ngoài sự giám sát của quy định có thể làm suy yếu sự ổn định của nhân dân tệ.

Các quy định cũng nhằm vào các dịch vụ liên quan đến tài sản tài chính token hóa, bao gồm các đại diện dựa trên blockchain của trái phiếu hoặc cổ phiếu.

Các tổ chức nước ngoài bị cấm cung cấp các sản phẩm liên quan cho người dùng trong Trung Quốc mà không có sự cho phép của các nhà quản lý.

Bắc Kinh khẳng định lại quan điểm lâu dài về thanh toán bằng tiền điện tử, nói rằng các tài sản như Bitcoin và Ether không có tư cách hợp pháp làm tiền tệ và việc tạo điều kiện cho các giao dịch hoặc dịch vụ liên quan là hoạt động bất hợp pháp.

Chính sách này dựa trên lệnh cấm toàn diện do ngân hàng trung ương ban hành vào năm 2021, đã loại bỏ hoạt động giao dịch và thanh toán tiền điện tử khỏi hệ thống tài chính trong nước.

Học giả luật và cựu giám đốc quỹ tài sản nhà nước Winston Ma cho biết các hạn chế này áp dụng cho cả phiên bản nội địa và ngoại quốc của nhân dân tệ.

Nhân dân tệ ngoài nước, còn gọi là CNH, được thiết kế để linh hoạt trong ngoại hối trong khi vẫn duy trì kiểm soát vốn.

Các biện pháp này dường như phù hợp với chiến lược rộng hơn nhằm hạn chế các loại tiền kỹ thuật số do tư nhân phát hành trong khi thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số do nhà nước phát hành.

Trung Quốc đã dành nhiều năm phát triển đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương e-CNY và gần đây cho phép các ngân hàng thương mại chia sẻ lãi suất với người dùng giữ ví nhân dân tệ kỹ thuật số nhằm thúc đẩy sự chấp nhận.

Nhật Bản, Hồng Kông đón nhận quy định về stablecoin khi Trung Quốc thắt chặt quy tắc

Ở nơi khác trong khu vực châu Á, các nhà hoạch định chính sách đã chọn con đường khác. Nhật Bản đã giới thiệu khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin vào năm 2023, trong khi Hồng Kông dự kiến bắt đầu cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin trong năm nay.

Trung Quốc đã tạm thời xem xét cho phép các công ty tư nhân phát hành token gắn với nhân dân tệ vào năm 2025, nhưng sau đó đã dừng các chương trình thử nghiệm.

Năm ngoái, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố một khung pháp lý cho phép các ngân hàng thương mại trả lãi trên số dư trong ví nhân dân tệ kỹ thuật số bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Lục Lei, phó thống đốc của PBOC, cho biết sự thay đổi này sẽ đưa e-CNY vượt ra ngoài vai trò ban đầu như một phiên bản kỹ thuật số của tiền mặt và tích hợp nó vào hoạt động tài sản và nợ của các ngân hàng.

Giá trị giao dịch stablecoin toàn cầu đạt 33 nghìn tỷ USD vào năm 2025, tăng 72% so với năm trước, theo dữ liệu của Bloomberg tổng hợp bởi Artemis Analytics.

USDC trở thành stablecoin được sử dụng nhiều nhất theo khối lượng giao dịch, xử lý 18,3 nghìn tỷ USD, trong khi USDT của Tether xử lý 13,3 nghìn tỷ USD, mặc dù vẫn giữ vị trí dẫn đầu về vốn hóa thị trường với 187 tỷ USD.

Sự gia tăng hoạt động này theo sau việc thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7 năm 2025, là khung pháp lý toàn diện đầu tiên của Mỹ về stablecoin thanh toán.