Yêu cầu về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy vàng vượt qua mức $5,000 khi động thái của USD/JPY thay đổi

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tiến hành khảo sát tỷ giá tiền tệ vào tháng 1 năm 2026, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường kim loại quý. Bằng cách tiếp cận các nhà môi giới ngoại hối trong một hoạt động gọi là “kiểm tra tỷ giá” về tỷ giá hối đoái yen so với đô la, các quan chức Fed đã gửi tín hiệu về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối — một động thái mà các nhà giao dịch nhanh chóng hiểu là Washington ủng hộ nỗ lực của Nhật Bản trong việc ổn định đồng tiền đang yếu đi của nước này. Phương pháp phối hợp này giữa hai ngân hàng trung ương đã gây ra những tác động lan tỏa bất ngờ, nổi bật nhất là đẩy giá vàng vượt qua ngưỡng lịch sử 5.000 đô la mỗi ounce.

Cách một cuộc kiểm tra tỷ giá báo hiệu sự can thiệp của thị trường

Khi các ngân hàng trung ương tiến hành kiểm tra tỷ giá, họ về cơ bản đang thử nghiệm thị trường trước khi hành động. Việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York khảo sát các mức giá hiện tại của cặp USD/JPY thường báo trước sự can thiệp chính thức. Quá trình này quan trọng vì nó cung cấp cho các nhà giao dịch cảnh báo sớm rằng các cơ quan chức năng có thể sắp tác động đến giá trị tiền tệ. Sau khi nhận được thông tin này, các nhà tham gia thị trường bắt đầu điều chỉnh vị thế của mình — bán đô la Mỹ để chuẩn bị cho các động thái của Fed nhằm hỗ trợ yen yếu đi, một chiến lược đã trở thành phần của hợp tác liên tục giữa Mỹ và Nhật Bản kể từ tuyên bố chung vào tháng 9 năm 2025 về kiểm soát biến động thị trường tiền tệ.

Vấn đề yếu đi của đồng yen và những tác động rộng lớn hơn

Yen của Nhật Bản đã trong xu hướng giảm, bị kìm hãm giữa hai lực lượng: chênh lệch lãi suất với các nền kinh tế lớn khác và các lo ngại về tài chính sâu sắc liên quan đến khoản nợ công khổng lồ của Nhật Bản. Một đồng yen yếu thường gây ra vấn đề cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản, nhưng nó cũng có tác động phụ đến thị trường tài chính Mỹ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể tăng do yen yếu, điều này làm phức tạp các mục tiêu chính sách của Fed — đặc biệt là mục tiêu duy trì điều kiện nới lỏng để hỗ trợ việc làm và giảm lãi suất thế chấp cho người vay Mỹ.

Tại sao sự giảm giá của đô la thúc đẩy sự tăng giá của vàng

Khi các nhà giao dịch đặt cược vào sự can thiệp của Fed để hỗ trợ yen, áp lực bán đô la Mỹ gia tăng. Đồng đô la yếu đi trực tiếp thúc đẩy giá vàng tăng cao vì vàng tính theo đô la — khi đồng tiền mất giá, vàng trở nên rẻ hơn tương đối đối với các nhà mua quốc tế và hấp dẫn hơn như một nơi lưu trữ giá trị. David Forrester, chiến lược gia cấp cao tại Credit Agricole ở Singapore, đã diễn giải bức tranh lớn hơn: “Có thể có điều gì đó lớn hơn đang diễn ra. Mối đe dọa can thiệp phản ánh mối quan tâm rộng hơn của nhà đầu tư rằng các cơ quan Nhật Bản và Mỹ muốn đồng USD yếu hơn. Kết hợp với sự không chắc chắn về chính sách và các luận điệu bảo hộ, điều này ảnh hưởng lớn đến sức hấp dẫn của các tài sản bằng USD.”

Vàng như nơi trú ẩn an toàn trong thị trường biến động

Với căng thẳng địa chính trị và các chính sách không thể dự đoán khiến các tài sản truyền thống cảm thấy kém an toàn hơn, các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều đang chuyển hướng sang vàng như một khoản đầu tư an toàn. Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone, nhận định: “Có sự an tâm khi nắm giữ một tài sản được coi là an toàn trong một thế giới mà trật tự toàn cầu có thể đang thay đổi.” Tâm lý chạy đến nơi trú ẩn an toàn này giải thích tại sao sự vượt mốc 5.000 đô la của vàng phản ánh nhiều hơn là chỉ giao dịch kỹ thuật — nó báo hiệu những lo ngại thực sự về sự ổn định của tiền tệ và mối quan hệ tỷ giá yen so với đô la, điều nền tảng cho phần lớn các thị trường tài chính châu Á.

Mối tương quan giữa động thái USD/JPY và định giá kim loại quý tiếp tục mạnh lên, cung cấp cho các nhà đầu tư tinh ý một lăng kính để theo dõi cả thị trường tiền tệ và hàng hóa theo thời gian thực.