Tại sao cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân lại thu hút nguồn vốn lớn từ các tổ chức lớn giữa cơn sốt trung tâm dữ liệu AI

Sự bùng nổ trong phát triển hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại cơ bản bức tranh năng lượng toàn cầu. Khi các trung tâm dữ liệu vận hành các mô hình AI tiêu thụ ngày càng nhiều điện năng hơn, năng lượng hạt nhân đã nổi lên như một giải pháp then chốt mà Wall Street và Washington không thể bỏ qua. Theo đánh giá của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ tháng 12 năm 2024, nhu cầu điện của các trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng gấp đôi hoặc gấp ba vào năm 2028—một tốc độ tăng trưởng nhanh chóng đã đưa cổ phiếu các nhà máy điện hạt nhân vào trung tâm của một cơ hội đầu tư kéo dài nhiều thập kỷ.

Thời điểm của sự chuyển đổi này không phải là ngẫu nhiên. Vào tháng 5 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ban hành các lệnh hành pháp nhằm thúc đẩy việc triển khai các lò phản ứng hạt nhân thế hệ mới trên toàn nước Mỹ. Các chỉ thị này nhằm mục tiêu chuyển đổi năng lực hạt nhân của quốc gia từ 100 gigawatt lên 400 gigawatt vào năm 2050, ưu tiên chiến lược cho các nhà máy nằm gần các căn cứ quân sự và trung tâm tính toán AI. Đồng thời, các công ty công nghệ lớn như Microsoft và Meta Platforms đã ký các hợp đồng năng lượng dài hạn với các nhà vận hành hạt nhân, báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách các doanh nghiệp Mỹ nguồn cung năng lượng.

Đối với các nhà đầu tư, sự hội tụ của chính sách chính phủ, nhu cầu doanh nghiệp và nhu cầu công nghệ tạo ra một lý do thuyết phục để xem xét năm cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân chiếm lĩnh các phân khúc khác nhau của hệ sinh thái đang mở rộng nhanh này.

Nhu cầu năng lượng không thể ngăn cản từ Hạ tầng AI

Mối quan hệ giữa AI và năng lượng hạt nhân đơn giản nhưng đầy ấn tượng về tác động. Một trung tâm dữ liệu lớn có thể tiêu thụ lượng điện tương đương một thành phố trung bình. Với các ứng dụng trí tuệ nhân tạo đã được tích hợp trong phần mềm doanh nghiệp, điện toán đám mây và công nghệ tiêu dùng, nhu cầu năng lượng tích lũy đã trở nên không thể đáp ứng chỉ bằng các nguồn năng lượng tái tạo không liên tục truyền thống.

Cạn kiệt năng lượng này giải thích tại sao cả các tập đoàn tư nhân và các cơ quan chính phủ đều đã chuyển hướng sang năng lượng hạt nhân như nguồn năng lượng cơ bản không phát thải carbon có thể mở rộng. Các lệnh hành pháp ban hành trong năm nay đã thể chế hóa sự chuyển đổi này, hướng hỗ trợ liên bang tới cả xây dựng các lò phản ứng lớn và phát triển các lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR). Đối với cổ phiếu các nhà máy điện hạt nhân, các chỉ thị chính sách này biến những câu chuyện tăng trưởng niche trước đây thành các chủ đề đầu tư chính thống được hỗ trợ bởi toàn bộ chính sách công nghiệp của Hoa Kỳ.

Các Nhà Vận Hành Năng Lượng Hạt Nhân: Những Người Thắng Lợi Chính

Constellation Energy Corporation (CEG) hoạt động như nhà cung cấp năng lượng hạt nhân độc lập hàng đầu của Mỹ, với danh mục các nhà máy phản ứng quy mô lớn được đặt chiến lược để tận dụng sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu. Công ty đã phân bổ 5,1 tỷ USD cho chi tiêu vốn đến năm 2025, đặc biệt để mua nhiên liệu hạt nhân và mở rộng tồn kho. Ngoài tăng trưởng tự nhiên, CEG đã hoàn tất một thương vụ mua lại đáng kể cổ phần 44% của NRG Energy tại Dự án Texas Nam, bổ sung một nhà máy hai đơn vị công suất 2.645 megawatt gần Houston vào cơ sở vận hành của mình.

Chìa khóa thực sự thúc đẩy CEG là việc ký các hợp đồng cung cấp năng lượng lớn cho các tập đoàn lớn. Microsoft đã ký hợp đồng 20 năm trị giá 1,6 tỷ USD để khởi động lại nhà máy Three Mile Island đang trong trạng thái nghỉ ở Pennsylvania—một bước ngoặt tượng trưng cho sự phục hồi của năng lượng hạt nhân trong ngành công nghiệp Mỹ. Sau đó, Meta Platforms cam kết hợp đồng cung cấp năng lượng hạt nhân 20 năm bắt đầu từ năm 2027, càng khẳng định vị thế cạnh tranh của CEG. Công ty cũng đang đầu tư 800 triệu USD đến năm 2029 để tăng sản lượng hạt nhân thêm 160 megawatt tại các nhà máy Byron và Braidwood.

Vistra Corporation (VST) đại diện cho mô hình năng lượng lai đa dạng—một công ty sản xuất và bán lẻ điện năng tích hợp theo chiều dọc với các tài sản hạt nhân đáng kể. Khác với các chuyên gia thuần về hạt nhân, VST hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ ngành năng lượng toàn diện trong khi vẫn duy trì tiếp xúc cụ thể với hoạt động của các lò phản ứng. Thời gian phê duyệt rút ngắn hơn hiện nay nhờ các quy trình điều chỉnh mới giúp VST đẩy nhanh các dự án từng bị trì hoãn nhiều năm trước đó. Sự linh hoạt vận hành này, cùng với năng lực hạt nhân hiện có trong các thị trường điện năng tăng trưởng cao, giúp VST nắm bắt cả tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn lẫn giá trị chiến lược dài hạn từ quá trình chuyển đổi sang năng lượng hạt nhân.

Chuỗi cung ứng bắt buộc: Thiết bị và vật liệu

Việc xây dựng nhà máy phản ứng quy mô lớn đòi hỏi nhu cầu về các linh kiện hạt nhân chuyên dụng, hệ thống an toàn và nhiên liệu sản xuất cũng tăng vọt. Cơ hội cung ứng này là nơi ba cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân bổ sung xứng đáng được nhà đầu tư chú ý.

Mirion Technologies Inc. (MIR) cung cấp thiết bị phát hiện, đo lường phóng xạ và giám sát an toàn cần thiết trong toàn bộ vòng đời hạt nhân—từ vận hành các cơ sở hiện có đến phát triển các nhà máy phản ứng thế hệ mới. Khi ngành công nghiệp hạt nhân mở rộng, nhu cầu về các giải pháp tuân thủ bắt buộc của Mirion trong các hoạt động hạt nhân có quy định trở nên gần như không đàn hồi. Công ty đang làm việc trực tiếp với các nhà phát triển SMR để xây dựng hạ tầng đo lường và an ninh chuyên dụng mà các thiết kế nhà máy phản ứng mới này yêu cầu. Điều này giúp Mirion trở thành nhà cung cấp hạ tầng quan trọng trong chuỗi mở rộng.

BWX Technologies Inc. (BWXT) sản xuất các linh kiện hạt nhân chính xác, phục vụ cả khách hàng chính phủ và thương mại. Công ty hoạt động qua các bộ phận hợp đồng chính phủ hỗ trợ các nhiệm vụ an ninh quốc gia và một phân khúc thương mại cung cấp cho ngành công nghiệp năng lượng hạt nhân. Các thành công gần đây của BWXT bao gồm các hợp tác với Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ để phát triển các linh kiện nhà máy phản ứng vi mô tiên tiến. Các hợp tác song song với các nhà lãnh đạo thương mại như GE Vernova và TerraPower giúp BWXT đứng ở tuyến đầu công nghệ của việc triển khai các nhà máy phản ứng thế hệ mới. Sự kết hợp giữa các hợp đồng chính phủ, tăng trưởng sản lượng sản xuất và doanh thu dịch vụ kỹ thuật cho thấy khả năng vận hành đáng kể khi ngành mở rộng.

Cameco Corporation (CCJ), một trong những nhà sản xuất uranium lớn nhất thế giới, chiếm vị trí nền tảng trong chuỗi cung ứng năng lượng hạt nhân. Là nhà cung cấp nhiên liệu chính, khối lượng của Cameco tăng trực tiếp theo số lượng và mức độ sử dụng các nhà máy phản ứng. Công ty hoạt động qua ba phân khúc chính: khai thác và xử lý uranium, dịch vụ nhiên liệu, và hoạt động của Westinghouse. Khi uranium được công nhận là cơ sở hạ tầng quan trọng của chính phủ Hoa Kỳ, và các hợp đồng dài hạn đã được các nhà cung cấp tiện ích ký kết dự kiến sẽ tăng mức độ sử dụng nhà máy phản ứng, triển vọng tăng trưởng của Cameco phản ánh các hạn chế cung ứng cơ bản trong thị trường uranium ngày càng thắt chặt nhanh chóng.

Luận điểm đầu tư: Tại sao cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân lại quan trọng hiện nay

Sự hội tụ của ba lực lượng cấu trúc—nhu cầu năng lượng không thể thỏa mãn của trí tuệ nhân tạo, các chỉ thị của chính phủ thúc đẩy nhanh việc triển khai hạt nhân, và các cam kết lớn của doanh nghiệp đối với điện năng nguồn từ hạt nhân—đã tạo ra một thời điểm đặc biệt cho cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân. Các làn sóng hưng khởi về hạt nhân trước đây đã phai nhạt do không chắc chắn chính sách hoặc các trở ngại công nghệ. Chu kỳ này khác biệt căn bản vì nhu cầu năng lượng thực sự mới, cam kết của chính phủ mang tính hai đảng và bền vững, và khách hàng doanh nghiệp đang thực hiện các cam kết nhiều thập kỷ đòi hỏi năng lượng hạt nhân.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự yếu đi tạm thời của giá cổ phiếu trong các vị thế này nên được xem như cơ hội tích lũy chứ không phải tín hiệu suy giảm căn bản. Các công ty được phân tích ở đây hoạt động trên các phân khúc chuỗi giá trị khác nhau nhưng đều hưởng lợi từ cùng một động lực cơ bản: một sự chuyển đổi định hình thế hệ trong cách nước Mỹ và thế giới cung cấp năng lượng cho các công nghệ tiên tiến. Quá trình chuyển đổi này sẽ không diễn ra trong vài tháng hoặc thậm chí vài năm, nhưng các cam kết vốn đang được thực hiện hiện nay cho thấy rằng cổ phiếu nhà máy điện hạt nhân sẽ vẫn là trung tâm của lợi nhuận ngành năng lượng trong suốt thập niên 2020 và xa hơn nữa.