Sự tăng giá của hàng hóa và hợp đồng tương lai Palladium dẫn đầu lợi nhuận thị trường bất chấp những trở ngại của thị trường

Thị trường tài chính gần đây đối mặt với những trở ngại lớn, các chỉ số chính giảm điểm trước áp lực địa chính trị ngày càng gia tăng. S&P 500 giảm 0,4%, Dow Jones giảm 0,5%, và Nasdaq Composite giảm 0,1%, khi căng thẳng thương mại giữa Mỹ và các đồng minh ngày càng căng thẳng hơn. Trước bối cảnh bất ổn này, một sự phân kỳ rõ rệt đã xuất hiện: trong khi cổ phiếu gặp khó khăn, thị trường hàng hóa và các ETF liên quan đã tăng mạnh. Quỹ ETF vàng vàng SPDR Gold Trust (GLD) tăng 8,4% khi các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự nằm trong toàn bộ phức hợp hàng hóa, nơi các hợp đồng tương lai palladium và các kim loại quý khác đã mang lại lợi nhuận vượt trội, phản ánh sự mất cân bằng cung cầu cơ bản cùng với các yếu tố vĩ mô gây áp lực.

Rối loạn thị trường thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Môi trường địa chính trị trở thành một chất xúc tác mạnh mẽ cho các tài sản phòng thủ. Các mối đe dọa về thuế bảo hộ và hạn chế thương mại đã khiến các nhà đầu tư tháo chạy vào các nơi trú ẩn đã được kiểm chứng. Vàng dẫn đầu xu hướng, với sức hấp dẫn truyền thống của nó như một nơi trú ẩn an toàn vẫn còn nguyên vẹn. Trong khi đó, bạc hưởng lợi từ hai luồng gió: dòng chảy tìm kiếm an toàn kết hợp với nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Quỹ ETF bạc Sprott Silver Miners & Physical Silver (SLVR) tăng 17,0% khi sự khan hiếm vật chất trong thị trường bạc gặp phải dòng vốn đổ vào tăng cao. Người tiêu dùng bán lẻ Trung Quốc và Ấn Độ tích cực tích trữ kim loại này, cho thấy nhu cầu thực tế mạnh mẽ vượt ra ngoài việc phòng hộ danh mục đầu tư đơn thuần. Những kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) còn tiếp thêm động lực, vì lãi suất thấp thường hỗ trợ các kim loại quý.

Các cổ phiếu khai thác vàng đã tăng cường các đợt tăng này thông qua đòn bẩy. Quỹ ETF các nhà khai thác vàng toàn cầu X (GOEX) tăng 14,1%, thể hiện cách các cổ phiếu khai thác thường nhân rộng lợi nhuận của các hàng hóa cơ bản của chúng. Sự kết hợp giữa giá vàng lập đỉnh, sự dẫn dắt mạnh mẽ của thị trường cổ phiếu trong ngành, và các yếu tố dòng chảy tìm kiếm chất lượng đã thúc đẩy các khoản lãi lớn cho các khoản đầu tư dựa trên kim loại quý.

Khủng hoảng năng lượng kích hoạt bùng nổ khí tự nhiên

Trong khi các kim loại quý thu hút các nhà đầu tư trú ẩn, một cơn bão mùa đông lịch sử đã kích hoạt một đợt tăng giá bùng nổ trên thị trường năng lượng. Các mô hình thời tiết khắc nghiệt trên khắp Hoa Kỳ đã hạn chế nguồn cung khí tự nhiên trong khi đồng thời đẩy mạnh nhu cầu sưởi ấm — một sự kết hợp điển hình của thị trường bò. Quỹ khí tự nhiên Hoa Kỳ (UNG) ghi nhận mức tăng 35,2% ấn tượng khi hợp đồng tương lai tăng vọt. Nhiệt độ cực thấp đã làm tê liệt gần 10% công suất sản xuất khí đốt của Mỹ, tạo ra những mất cân bằng cung cầu nghiêm trọng mà giá cả phản ánh ngay lập tức trên thị trường hợp đồng tương lai. Đối với các nhà giao dịch hàng hóa, các cú sốc cung cầu do thời tiết gây ra mang lại những biến động giá cực đoan nhất.

Hợp đồng tương lai palladium tăng cao trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung

Hợp đồng tương lai palladium đạt mức cao nhất trong hơn ba năm, thể hiện sự pha trộn mạnh mẽ giữa sự khan hiếm và rủi ro địa chính trị. Quỹ ETF cổ phiếu palladium vật lý abrdn (PALL) tăng 13,3%, hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ vượt quá nhu cầu ô tô yếu hơn. Các lo ngại về nguồn cung gia tăng khi căng thẳng thương mại tiềm năng giữa Canada và Trung Quốc đe dọa gây gián đoạn dòng chảy palladium tại Bắc Mỹ. Đồng thời, hoạt động giao dịch tăng ở Trung Quốc cho thấy nhu cầu ngày càng tăng của châu Á đối với kim loại quý này.

Giống như kim loại chị em platinum của nó, hợp đồng tương lai palladium nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ và sự yếu đi của đồng đô la, cả hai đều có lợi cho các hàng hóa định giá bằng đô la. Quỹ GraniteShares Platinum Trust (PLTM) tăng 20,8% khi hợp đồng tương lai platinum mở rộng đà tăng kỷ lục của mình. Các nhà đầu tư tổ chức tích cực tái cân đối vào các kim loại này, nhận thức rõ rằng sự phân mảnh địa chính trị và chính sách nới lỏng tiền tệ thường hỗ trợ định giá kim loại quý.

Kết luận đầu tư: ETF hàng hóa như các công cụ đa dạng hóa danh mục

Hiệu suất của tuần này đã minh chứng cho một chân lý cơ bản: các ETF hàng hóa và hợp đồng tương lai palladium thường di chuyển ngược chiều với các chỉ số cổ phiếu, đặc biệt trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị và chính sách tiền tệ nới lỏng. Khi bất ổn vĩ mô vẫn còn tồn tại và các ngân hàng trung ương phát đi tín hiệu ôn hòa, việc tiếp xúc với các rổ hàng hóa đa dạng — dù qua năng lượng, kim loại quý, hay cổ phiếu khai thác — vẫn mang lại lợi ích chiến thuật cho danh mục đầu tư. Sự kết hợp giữa các cú sốc thời tiết mùa đông, căng thẳng thương mại, và các kỳ vọng về lãi suất đã tạo ra điều kiện lý tưởng để hàng hóa tăng giá, chứng minh lý do tại sao nhiều nhà đầu tư tinh vi vẫn duy trì phân bổ hàng hóa như một lớp bảo hiểm cho danh mục.