Sự chậm lại của đám mây Microsoft gây ra đợt bán tháo công nghệ rộng hơn trên các thị trường

Thị trường chứng khoán đối mặt với những khó khăn đáng kể vào thứ Năm khi lợi nhuận thất vọng từ một tập đoàn công nghệ lớn lan tỏa qua các danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Phiên giao dịch thứ Năm đã cho thấy sự tương phản rõ rệt trong tâm lý thị trường, với chỉ số S&P 500 giảm 0,13%, trung bình công nghiệp Dow Jones tăng nhẹ 0,11%, và Nasdaq 100 giảm 0,53%. Nhìn về phía trước, hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 3 giảm 0,20%, trong khi hợp đồng Nasdaq E-mini tháng 3 giảm 0,57%, báo hiệu sự thận trọng của nhà đầu tư trước các phiên tiếp theo.

Nguyên nhân chính gây ra sự yếu kém của thị trường vào thứ Năm xuất phát từ kết quả kinh doanh quý của Microsoft gây thất vọng. Tập đoàn phần mềm và điện toán đám mây này giảm hơn 10%, sau khi nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với việc công ty báo cáo doanh thu dịch vụ đám mây Azure—không tính ảnh hưởng của ngoại tệ—đạt 38 tỷ USD, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng không vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích. Sự thiếu hụt này đặc biệt đáng chú ý vì con số này chính xác phù hợp với ước tính của thị trường, cho thấy thị trường đã định giá mức mở rộng mạnh mẽ hơn. Ngoài việc doanh thu không đạt kỳ vọng, chi phí hoạt động của Microsoft vượt dự báo, làm giảm nhiệt huyết của nhà đầu tư và gây ra mức giảm lớn nhất trong một cổ phiếu trong số các tên tuổi công nghệ lớn.

Hiệu Ứng Lan Tỏa: Khi Một Gã Khổng Lồ Ngã, Những Gã Khác Theo Sau

Sức yếu của Microsoft đã lây lan trong ngành công nghệ, kéo giảm phần lớn các công ty lớn trong ngành. Nhóm “Bảy Kỳ Diệu” các ông lớn công nghệ đã trải qua áp lực bán hàng rộng rãi, với Apple và một số thành viên khác rút lui cùng Microsoft. Tesla và các tên tuổi tăng trưởng khác đối mặt với áp lực bán thêm do lo ngại về tính bền vững của chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo và liệu các khoản đầu tư lớn của các công ty vào hạ tầng AI có thể biện minh cho định giá cao của họ hay không.

Tuy nhiên, thị trường không hoàn toàn bi quan. Meta Platforms đã tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ chống lại sự suy giảm của ngành công nghệ, tăng hơn 10% nhờ doanh thu quý 4 đạt 59,89 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 58,42 tỷ USD. Hướng dẫn dự báo của ban lãnh đạo còn ấn tượng hơn, dự kiến doanh thu quý 1 từ 53,5 tỷ đến 56,5 tỷ USD, cao hơn nhiều so với ước tính trung bình của thị trường là 51,27 tỷ USD. Hướng dẫn này đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược trí tuệ nhân tạo và cải thiện doanh thu từ nội dung của Meta.

Tiếp Tục Đường Băng Lợi Nhuận

Ngoài việc Meta vượt kỳ vọng, một số công ty khác cũng công bố kết quả vượt mong đợi của thị trường và mang lại sự nhẹ nhõm cho các chỉ số rộng hơn. IBM báo cáo doanh thu quý 4 đạt 19,69 tỷ USD, vượt qua dự kiến 19,21 tỷ USD, và cổ phiếu tăng hơn 5% nhờ kết quả này. Hiệu suất của công ty cho thấy sức mạnh liên tục trong chi tiêu doanh nghiệp bất chấp những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.

Honeywell International góp phần hỗ trợ thêm cho chỉ số Dow Jones Industrial Average, tăng hơn 4% sau khi đưa ra hướng dẫn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh cả năm từ 10,35 USD đến 10,65 USD, trung điểm vượt xa dự kiến của thị trường là 10,41 USD. Hướng dẫn này đã làm yên tâm các nhà đầu tư về khả năng duy trì lợi nhuận của tập đoàn công nghiệp bất chấp những khó khăn trong sản xuất.

Southwest Airlines có thể là công ty gây bất ngờ lớn nhất về lợi nhuận, tăng hơn 18% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh quý 1 ít nhất 45 cent/cổ phiếu, vượt xa dự kiến 28 cent. Hướng dẫn mạnh hơn dự kiến của hãng hàng không này cho thấy khả năng nâng cao hiệu quả hoạt động và sức mạnh định giá trong ngành du lịch.

Ngành Du Lịch và Giải Trí Cho Thấy Sức Mạnh Bất Ngờ

Các hãng tàu du lịch thể hiện sức mạnh đặc biệt vào thứ Năm, với Royal Caribbean tăng hơn 18% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm từ 17,70 USD đến 18,10 USD/cổ phiếu, vượt xa dự kiến 17,67 USD. Hướng dẫn này cho thấy xu hướng đặt chỗ mạnh mẽ và sức mạnh về giá của ngành. Norwegian Cruise Line Holdings tăng hơn 10%, trong khi Carnival tiến hơn 8%, khi các nhà đầu tư chuyển sang các cổ phiếu phục hồi theo chu kỳ.

C.H. Robinson Worldwide tăng hơn 4% sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 đạt 1,23 USD/cổ phiếu, vượt dự kiến 1,13 USD, trong khi Lockheed Martin tăng hơn 3% sau khi đưa ra hướng dẫn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cả năm từ 29,35 USD đến 30,25 USD, cao hơn nhiều so với dự kiến 29,09 USD.

Thực Tế Phản Ánh: Khi Lợi Nhuận Thất Vọng

Không phải tất cả các báo cáo thứ Năm đều tích cực. Las Vegas Sands trải qua mức giảm mạnh nhất của S&P 500, giảm hơn 13% sau khi báo cáo EBITDA điều chỉnh hoạt động Macau quý 4 đạt 608 triệu USD, thấp hơn dự kiến 626,1 triệu USD. Sức yếu của nhà điều hành trò chơi này phản ánh những thách thức liên tục trong thị trường game châu Á - Thái Bình Dương và sự dễ tổn thương của công ty trước các điều kiện kinh tế khu vực.

United Rentals giảm hơn 12% sau khi báo cáo doanh thu quý 4 đạt 4,21 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 4,25 tỷ USD, và đưa ra hướng dẫn doanh thu cả năm từ 16,8 tỷ đến 17,3 tỷ USD. Trung điểm thấp hơn dự kiến 17,14 tỷ USD, cho thấy sự thận trọng của công ty cho môi trường chi tiêu vốn trong năm tới.

HubSpot giảm hơn 11% sau khi BMO Capital Markets hạ mục tiêu giá của công ty phần mềm xuống còn 385 USD từ 465 USD, trong khi ServiceNow giảm hơn 10% sau khi báo cáo biên lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 4 đạt 80,5%, thấp hơn dự kiến 81,2%. Tractor Supply Co. giảm hơn 7% sau khi báo cáo doanh số ròng quý 4 đạt 3,90 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 3,99 tỷ USD, với dự báo doanh số so sánh cả năm từ +1% đến +3% cho thấy trung điểm dự kiến yếu hơn so với dự kiến của thị trường là +2,96%.

Whirlpool Corporation và Dow Inc. cũng gây thất vọng cho nhà đầu tư, giảm hơn 5% và 2% tương ứng sau khi kết quả quý không đạt kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận.

Các Xu Hướng Kinh Tế Vĩ Mô Tạo Nên Phức Tạp

Thị trường lao động cho thấy các tín hiệu hỗn hợp ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong suốt phiên giao dịch thứ Năm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm 1.000 xuống còn 209.000, cao hơn một chút so với dự kiến 205.000, cho thấy tình hình lao động có phần suy giảm nhẹ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp tiếp tục giảm 38.000 xuống còn 1,827 triệu—mức thấp nhất trong sáu tháng—cho thấy điều kiện nền tảng mạnh hơn so với dự kiến của thị trường là 1,850 triệu. Sự phân hóa này khiến các nhà đầu tư không chắc chắn về đà tăng thực sự của thị trường lao động.

Dữ liệu thương mại cho thấy bức tranh còn đáng lo ngại hơn. Thâm hụt thương mại tháng 11 mở rộng lên 56,8 tỷ USD, lớn hơn nhiều so với dự kiến 44 tỷ USD và là mức thâm hụt lớn nhất trong bốn tháng. Điều này có thể phản ánh nhu cầu nội địa tăng mạnh hoặc gặp khó khăn từ các yếu tố thương mại quốc tế, tùy theo góc nhìn của nhà phân tích.

Tuy nhiên, dữ liệu sản xuất cho thấy tín hiệu tích cực hơn, với đơn đặt hàng nhà máy tháng 11 tăng 2,7% so với tháng trước, vượt dự kiến +1,6% và là mức tăng mạnh nhất trong sáu tháng. Sức mạnh này cho thấy ý định chi tiêu vốn vẫn còn khá vững chắc bất chấp những bất ổn kinh tế.

Những Rủi Ro Chính Sách Đè Nặng Lên Thị Trường

Một phần quan trọng trong phiên giao dịch thứ Năm là sự phục hồi từ các mức thấp trong ngày khi có tin cho biết các nhà lập pháp đang tiến gần đến thỏa thuận để tránh một cuộc đóng cửa chính phủ sắp tới. Thượng nghị sĩ Thune cho biết thỏa thuận sơ bộ sẽ đưa Bộ An ninh Nội địa vào gói tài trợ tạm thời trong khi các cơ quan liên bang khác sẽ nhận ngân sách đến ngày 30 tháng 9. Nếu không có thỏa thuận này, nguồn ngân sách chính phủ sẽ hết hạn vào thứ Bảy, gây ra sự không chắc chắn về chi tiêu và hoạt động kinh tế.

Thị trường dầu thô phản ứng mạnh mẽ trước các diễn biến địa chính trị, với giá WTI tăng hơn 3% lên mức cao nhất trong 4,25 tháng. Đà tăng này theo sau các bình luận của Tổng thống Trump thể hiện mong muốn đàm phán với Iran về thỏa thuận hạt nhân “công bằng và bình đẳng, không có vũ khí hạt nhân,” đồng thời cảnh báo thời gian đang cạn dần và lực lượng hải quân Mỹ đã sẵn sàng hoàn thành nhiệm vụ “một cách nhanh chóng và quyết liệt.” Sức mạnh của dầu thô đã hỗ trợ các cổ phiếu năng lượng, phần nào bù đắp cho sự yếu kém của các ngành khác.

Chính sách thương mại toàn cầu vẫn là tâm điểm, với các nhà đầu tư lo ngại về việc Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada, khả năng chính phủ đóng cửa do vấn đề ngân sách nhập cư còn tồn đọng, và các căng thẳng chưa được giải quyết liên quan đến chính sách của Greenland.

Biến Động Trong Thị Trường Tiền Điện Tử Ảnh Hưởng Đến Cổ Phiếu Tài Sản Kỹ Thuật Số

Bitcoin giảm hơn 5% vào thứ Năm, xuống mức thấp nhất trong 2,25 tháng giữa bối cảnh tâm lý rủi ro toàn cầu và lo ngại về các yếu tố vĩ mô. Các chứng khoán liên quan đến tiền điện tử cũng theo đó giảm, với Microstrategy giảm hơn 9% khi proxy của Bitcoin giảm giá. Galaxy Digital Holdings giảm hơn 6%, trong khi Coinbase và Mara Holdings mỗi bên giảm hơn 4%, và Riot Platforms giảm hơn 3%.

Sức yếu của các tài sản liên quan đến tiền điện tử phản ánh tâm lý thận trọng chung của nhà đầu tư do thất vọng từ ngành công nghệ và những bất ổn vĩ mô. Không gian tài sản kỹ thuật số vẫn dễ bị tổn thương trước các biến động trong tâm lý thị trường rộng lớn hơn và kỳ vọng về định giá tài sản.

Thị Trường Trái Phiếu Đối Mặt Với Các Lo Ngại Về Tăng Trưởng và Lạm Phát

Thị trường trái phiếu kho bạc trải qua một phiên giao dịch phức tạp khi các nhà đầu tư cân nhắc nhiều yếu tố đối lập. Trái phiếu 10 năm kỳ hạn tháng 3 tăng 7 điểm lặng, lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 1,6 điểm cơ bản xuống còn 4,227%. Sự giảm lợi suất phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn sau khi thị trường chứng khoán yếu đi, nhưng mức tăng bị hạn chế bởi mức tăng 3% của giá dầu thô vào thứ Năm, làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và hạn chế dòng tiền trú ẩn an toàn.

Thị trường trái phiếu cũng gặp khó khăn do hoạt động đấu thầu yếu, khi đợt phát hành trái phiếu 7 năm trị giá 44 tỷ USD chỉ đạt tỷ lệ đặt mua gấp 2,45 lần, thấp hơn trung bình 2,54 của các đợt đấu thầu trước. Nhu cầu đấu thầu yếu hơn này cho thấy sự do dự của các nhà đầu tư trái phiếu và có thể gây lo ngại về nguồn cung.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu giảm trên toàn bộ các kỳ hạn vào thứ Năm, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 1,7 điểm cơ bản xuống còn 2,840%, chạm mức thấp nhất trong 1,5 tuần là 2,821% trong phiên. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Anh giảm 3,3 điểm cơ bản xuống còn 4,511% từ mức cao 2,25 tháng là 4,566%, khi các tài sản rủi ro châu Âu bán tháo theo xu hướng yếu của thị trường Mỹ.

Thị Trường Toàn Cầu Hiện Diễn Biến Đa Chiều

Thị trường chứng khoán quốc tế thể hiện kết quả phân hóa vào thứ Năm. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần, đóng cửa giảm 0,70% trong bối cảnh bán tháo chung. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng lên mức cao nhất trong hai tuần, đóng cửa tăng 0,16%, khi các biện pháp hỗ trợ kinh tế trong nước dường như thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư khu vực. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng nhẹ 0,03%, cho thấy sự tham gia thị trường hạn chế của các nhà đầu tư Nhật.

Dữ liệu kinh tế của Khu vực đồng Euro cung cấp một số tín hiệu tích cực mặc dù thị trường yếu. Chỉ số tin tưởng kinh tế tháng 1 tăng 2,2 điểm lên 99,4, đạt mức cao nhất trong ba năm và vượt xa kỳ vọng 97,1. Tuy nhiên, tăng trưởng cung tiền M3 tháng 12 chậm lại còn +2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến +3,0%.

Thị trường tiền tệ và lãi suất phản ánh kỳ vọng duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, với các hợp đồng hoán đổi lãi suất định giá khả năng không xảy ra tăng lãi suất 25 điểm cơ bản từ Ngân hàng Trung ương châu Âu tại cuộc họp chính sách tiếp theo dự kiến ngày 5 tháng 2. Thị trường này dự đoán chính sách nới lỏng kéo dài.

Nhìn Về Phía Trước: Các Sự Kiện Chính Cho Nhà Đầu Tư Thị Trường

Mùa báo cáo lợi nhuận vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường, với 102 công ty thuộc S&P 500 dự kiến công bố kết quả trong tuần của thứ Năm. Tính đến thứ Năm, đã có 143 công ty báo cáo, trong đó 77% vượt kỳ vọng của thị trường—tỷ lệ thành công tích cực xác nhận câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận. Theo Bloomberg Intelligence, tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 dự kiến khoảng +8,4% trong quý 4, trong khi loại trừ nhóm công nghệ “Bảy Kỳ Diệu”, lợi nhuận quý 4 dự kiến tăng khoảng +4,6%. Sự phân hóa này làm nổi bật đóng góp vượt trội của các tên tuổi công nghệ lớn đối với tổng lợi nhuận của chỉ số.

Vào thứ Sáu, các dữ liệu kinh tế quan trọng gồm Chỉ số Giá Sản Xuất cuối cùng tháng 12 và PMI sản xuất tháng 1 của Chicago sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về xu hướng lạm phát và điều kiện sản xuất. Các nhà đầu tư cũng chú ý đến các thông báo về chính sách thuế quan và các cập nhật về đàm phán ngân sách chính phủ, do những bất ổn chính sách hiện tại đang ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường.

Thị trường lãi suất vẫn định giá chỉ khoảng 14% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ngày 17-18 tháng 3, cho thấy mặc dù có lo ngại về tăng trưởng, thị trường không kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh mẽ trong ngắn hạn.