Biểu đồ tài chính của ASML tiết lộ những người chiến thắng thực sự trong cơn sốt bán dẫn

Khi ASML, nhà sản xuất thiết bị bán dẫn hàng đầu thế giới, công bố kết quả quý 4, các nhà đầu tư đã nhận được một bài học đỉnh cao về cách đọc hiểu ẩn sau các con số—và các biểu đồ. Hiệu suất tài chính của công ty Hà Lan đã vẽ nên một bức tranh sinh động về hướng đi của ngành công nghiệp bán dẫn, đặc biệt trong thời đại nhu cầu thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo.

Sự tăng vọt trong Đặt hàng Báo hiệu Nhu cầu Bùng nổ Trong Tương lai

Các con số tự nói lên tất cả. Đặt hàng quý 4 của ASML đã nhảy lên 13,2 tỷ euro từ mức 5,4 tỷ euro trong Quý 3—tăng hơn 140% theo tuần tự. Đặt hàng cả năm tăng lên 28 tỷ euro, phản ánh mức tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi doanh thu cả năm chỉ tăng nhẹ 16% lên 32,7 tỷ euro, thì chỉ số quan trọng ở đây là khoảng cách giữa đặt hàng và doanh thu, cho thấy nhu cầu đang vượt xa khả năng sản xuất hiện tại.

Sự chênh lệch này hoàn toàn không phải ngẫu nhiên. Giám đốc điều hành Christophe Fouquet lưu ý rằng công ty đã chứng kiến “sự gia tăng đáng kể và tăng tốc trong kế hoạch mở rộng năng lực sản xuất trên phần lớn khách hàng của chúng tôi.” Chính tuyên bố này đã báo hiệu rằng các nhà sản xuất chip trên toàn thế giới đang chuẩn bị cho sự tăng trưởng bền vững, kéo dài nhiều năm chứ không phải là một đợt tăng tạm thời.

Biểu đồ Cho Thấy Ảnh Hưởng Thực Sự của AI Đến Chuỗi Cung Ứng Bán Dẫn

ASML đã phát hành một biểu đồ trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của mình mà đáng để các nhà đầu tư theo dõi ảnh hưởng của AI đối với ngành công nghệ rộng lớn hơn. Hình ảnh này thể hiện cách mà nhu cầu dựa trên AI về sức mạnh tính toán và bộ nhớ vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Các dự báo cho thấy cả hai phân khúc này dự kiến sẽ lớn hơn đáng kể trong vòng năm năm—một quỹ đạo đòi hỏi khả năng sản xuất chưa từng có tiền lệ.

Biểu đồ phân tích hai lĩnh vực then chốt: chip logic cao cấp (trung tâm của các hệ thống AI) và bộ nhớ DRAM (khu vực làm việc của các mô hình AI). Cả hai đều đang tăng tốc, và các máy khắc EUV (Tia cực tím cực đại) của ASML—những sản phẩm tiên tiến nhất của họ—đang chứng kiến nhu cầu tăng vọt đặc biệt cho các ứng dụng này. Công ty dự kiến doanh thu EUV sẽ tăng đáng kể, được thúc đẩy bởi động lực nhu cầu kép này.

Tại Sao Hiệu Suất của ASML Dự Báo Tương Lai Của Ngành Chip

Hiểu rõ vai trò của ASML trong hệ sinh thái bán dẫn là chìa khóa để nắm bắt lý do tại sao hiệu suất gần đây của họ lại quan trọng vượt ra ngoài chính công ty. ASML chiếm vị trí upstream nhất trong chuỗi sản xuất chip, cung cấp thiết bị trị giá hàng tỷ đô la mà các công ty như Taiwan Semiconductor Manufacturing phụ thuộc để sản xuất chip. Khi khách hàng của ASML đặt hàng máy móc nhiều tháng hoặc nhiều năm trước, điều đó báo hiệu sự tự tin vào nhu cầu phía dưới.

Hãy xem đó như một chỉ số dẫn đầu. Các nhà sản xuất chip sẽ không bỏ ra hàng trăm triệu đô la cho thiết bị sản xuất tiên tiến trừ khi họ thấy rõ nhu cầu thực sự cho các sản phẩm mà các máy đó sẽ tạo ra. Hiện tại, nhu cầu đó là có thật: các phân khúc bộ nhớ đang đối mặt với thiếu hụt nguồn cung, sản xuất chip liên quan đến AI bị hạn chế, và khách hàng đang cạnh tranh để có khả năng sản xuất tiên tiến.

Điều này tạo ra một chu trình thuận lợi mà các nhà kinh tế gọi là chu trình có lợi. Việc áp dụng AI ngày càng tăng thúc đẩy nhu cầu về chip cao cấp. Nhu cầu đó khuyến khích các nhà sản xuất chip đầu tư vào các thiết bị mới, tinh vi hơn. Điều này, đến lượt nó, thúc đẩy khả năng của ngành để đáp ứng làn sóng nhu cầu liên quan đến AI tiếp theo.

Thiếu hụt Nguồn cung Đang Thúc đẩy Mọi thứ

Nguồn cung bộ nhớ đã trở thành một hạn chế thực sự trên thị trường. Kết hợp với các thiếu hụt chip rộng hơn trong các lĩnh vực liên quan đến AI, điều này đã tạo ra sự cấp bách mà các nhà sản xuất không thể bỏ qua. Thay vì coi việc tăng chi tiêu vốn như một bong bóng đầu cơ—như một số người hoài nghi đã đề xuất—dữ liệu cho thấy một điều gì đó mang tính nền tảng hơn đang diễn ra: một sự gia tăng cấu trúc trong nhu cầu, đòi hỏi phải tăng khả năng sản xuất tương ứng.

Biểu đồ mà ASML chia sẻ đã làm rõ thực tế này. Đó không phải là tin đồn; đó là một hình ảnh minh họa có bằng chứng về hướng đi thực sự của ngành công nghiệp bán dẫn trong những năm tới. Cả hai phân khúc tính toán và bộ nhớ dự kiến sẽ mở rộng gấp nhiều lần so với hiện tại trong vòng năm năm tới.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì cho Các Nhà Đầu Tư Theo Dõi Ngành

Đối với các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu bán dẫn, quỹ đạo của ASML và dữ liệu mà họ trình bày như một la bàn. Khi liên kết quan trọng nhất trong chuỗi sản xuất này đang trải qua mức tăng trưởng nhu cầu như vậy, thường thì điều đó báo hiệu các đợt tăng trưởng lớn trong toàn ngành.

Mức tăng ban đầu 5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa—dù sau đó giảm dần trong phiên chính thức—thực ra che giấu sức mạnh cơ bản của câu chuyện nền tảng. Các lo ngại về định giá có thể đã gây áp lực ngắn hạn lên giá cổ phiếu, và cổ phiếu này đã thực sự tăng gấp đôi trong sáu tháng trước đó. Nhưng dữ liệu đặt hàng và hướng dẫn dự kiến cho thấy câu chuyện tăng trưởng vẫn còn nguyên vẹn.

Biểu đồ mà ASML trình bày không chỉ là một slide báo cáo lợi nhuận khác—đó là một tuyên bố hình ảnh rõ ràng rằng ngành công nghiệp bán dẫn đang bước vào một giai đoạn mở rộng nhiều năm do nhu cầu AI thúc đẩy, không có dấu hiệu chậm lại. Đối với những ai theo dõi sự phát triển của ngành, biểu đồ đó xứng đáng có một vị trí nổi bật trong luận điểm đầu tư của bạn.