Biểu đồ phút chấn động: Làm thế nào robot tạo lập thị trường bị cháy tài khoản gây ra biến động bất thường của thị trường BTC, ETH?

Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một trận động đất nhỏ ở cấp độ vi mô. Vào rạng sáng ngày 8 tháng 2 năm 2026, giao dịch giao ngay Bitcoin và Ethereum trong một phút đã xuất hiện biến động bất thường vượt quá 1% thậm chí 3%.

Những biến động bất thường này không bắt nguồn từ các chính sách vĩ mô thay đổi hoặc tin tức lớn trong ngành, nhà sáng lập Wintermute, Evgeny Gaevoy, phân tích cho biết rất có thể là do một robot tạo lập thị trường gặp sự cố cháy tài khoản, thiệt hại có thể lên tới hàng chục triệu USD.

Phân tích sự kiện

Vào rạng sáng ngày 8 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử trải qua một đợt biến động bất thường. Từ 00:05 đến 00:17, biểu đồ 1 phút của Bitcoin và Ethereum liên tục xuất hiện các biến động bất thường.

Trên biểu đồ phút, biên độ dao động vượt quá mức bình thường, đạt tới 1% thậm chí 3% trong một phút. Những biến động dữ dội này nổi bật hơn hẳn trong bối cảnh thị trường tương đối yên ắng.

Lúc đó, nhà sáng lập Wintermute, Evgeny Gaevoy, nhanh chóng phân tích và cho rằng mô hình này rất có thể do một robot tạo lập thị trường gặp sự cố cháy tài khoản gây ra.

Gaevoy đặc biệt nhấn mạnh rằng, các biến động bất thường này do robot gây ra do thua lỗ chứ không phải do các nhà tạo lập thị trường cố ý thao túng thị trường. Ông cũng làm rõ rằng công ty Wintermute của mình không tham gia vào sự kiện này.

Nhân vật đứng sau

Robot tạo lập thị trường đóng vai trò không thể thiếu trong thị trường tiền điện tử. Chúng tự động cung cấp báo giá mua bán qua thuật toán, cung cấp tính thanh khoản cho thị trường, thu hẹp chênh lệch giá mua bán, giúp các nhà giao dịch bình thường dễ dàng thực hiện các giao dịch hơn.

Những robot này thường đồng thời đặt lệnh mua và bán, kiếm lợi từ chênh lệch nhỏ về giá. Khi thanh khoản thị trường dồi dào, chúng có thể hoạt động ổn định, cung cấp dịch vụ liên tục cho thị trường.

Tuy nhiên, robot tạo lập thị trường cũng đối mặt với các rủi ro đặc thù. Chúng thường sử dụng đòn bẩy để tăng hiệu quả sử dụng vốn, điều này có nghĩa là khi giá thị trường biến động mạnh, các robot này có thể đối mặt với rủi ro bị thiếu ký quỹ và bị buộc phải thanh lý.

Đặc biệt, khi giá thị trường nhanh chóng di chuyển theo một hướng, robot tạo lập thị trường có thể tích lũy lượng lớn vị thế thua lỗ trong thời gian ngắn, và khi đạt đến mức duy trì ký quỹ do sàn quy định, cơ chế tự động thanh lý sẽ được kích hoạt.

Phản ứng dây chuyền

Việc một robot tạo lập thị trường gặp sự cố cháy tài khoản có thể gây ra phản ứng dây chuyền trong thị trường, với cơ chế truyền dẫn liên quan đến nhiều cấp độ. Đầu tiên, khi robot bị buộc phải thanh lý, nó sẽ bán ra một lượng lớn tài sản đang nắm giữ, có thể ngay lập tức tạo ra áp lực bán lớn trên thị trường.

Trong các thời điểm thanh khoản thấp, như giao dịch vào sáng sớm khi khối lượng thấp, việc bán tháo tập trung này dễ gây ra biến động giá dữ dội. Thị trường có thể xuất hiện khoảng trống thanh khoản tạm thời, chênh lệch mua bán mở rộng nhanh chóng.

Thứ hai, biến động giá bất thường có thể kích hoạt các cơ chế kiểm soát rủi ro của các robot khác sử dụng chiến lược tương tự. Những robot này có thể đồng thời bắt đầu giảm thiểu rủi ro hoặc điều chỉnh vị thế, làm tăng thêm sự biến động của thị trường.

Ngoài ra, biến động giá nhanh chóng còn có thể kích hoạt chuỗi các vụ cháy tài khoản của các nhà giao dịch đòn bẩy cao. Khi giá Bitcoin hoặc Ethereum giảm đột ngột, các vị thế mua nhiều đòn bẩy cao có thể nhanh chóng đến mức thanh lý, buộc phải đóng vị thế.

Chuỗi cháy tài khoản này có thể tạo thành vòng luẩn quẩn, áp lực bán dẫn đến giảm giá, giảm giá lại kích hoạt thêm các vụ thanh lý, tạo ra áp lực bán lớn hơn nữa. Đặc biệt trong thị trường tiền điện tử có đòn bẩy cao phổ biến, hiệu ứng này có thể bị nhân đôi, nhân ba.

Ảnh hưởng đến thị trường

Ảnh hưởng của việc cháy tài khoản robot tạo lập thị trường đến cấu trúc thị trường là phức tạp và sâu rộng. Trực tiếp, sự kiện này tạm thời làm giảm tính thanh khoản của thị trường.

Các nhà tạo lập thị trường là một trong những nhà cung cấp chính tính thanh khoản, khi robot của họ gặp vấn đề hoặc buộc phải rút lui khỏi thị trường, chênh lệch giá mua bán có thể mở rộng, việc thực hiện giao dịch trở nên khó khăn hơn.

Xét từ góc độ phát hiện giá, biến động giá do thanh lý bắt buộc có thể làm méo mó tín hiệu giá trong ngắn hạn. Những biến động này không phản ánh giá trị cơ bản của tài sản, mà phản ánh tình hình tài chính của các nhà tham gia thị trường nhất định.

Lưu ý rằng, Gaevoy, nhà sáng lập Wintermute, cho biết ngay cả khi có chuyện “các tổ chức lớn cháy tài khoản” thật sự xảy ra, thì ảnh hưởng trung và dài hạn cũng không quá lớn.

Ông so sánh các sự kiện sụp đổ của Three Arrows Capital và FTX trong quá khứ, chỉ ra rằng những vụ đó có dấu hiệu rõ ràng cho thấy cháy tài khoản thực sự, còn các tin đồn hiện tại chủ yếu đến từ các tài khoản vô danh và chưa được nguồn tin đáng tin cậy xác nhận.

Phòng tránh rủi ro

Đối với các nhà giao dịch phổ thông, việc hiểu rõ và phòng tránh các rủi ro biến động bất thường của thị trường là vô cùng quan trọng. Trên các nền tảng giao dịch như Gate, có nhiều công cụ và chiến lược giúp quản lý rủi ro hiệu quả.

Sử dụng tỷ lệ đòn bẩy hợp lý là chìa khóa để tránh bị thanh lý bắt buộc. Đòn bẩy cao có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn, nhưng cũng đồng nghĩa với khả năng chịu đựng biến động giá thấp hơn. Những biến động nhỏ cũng có thể khiến ký quỹ bị thiếu hụt.

Thiết lập lệnh dừng lỗ là một công cụ quản lý rủi ro hiệu quả khác. Bằng cách đặt lệnh bán tự động tại mức giá đã định, nhà giao dịch có thể giới hạn thiệt hại tiềm năng, tránh các quyết định cảm tính.

Đối với các chiến lược giao dịch phức tạp hơn, có thể xem xét sử dụng các robot giao dịch tự động của Gate như lưới giao dịch spot và hợp đồng, martingale spot và hợp đồng, điều chỉnh danh mục thông minh, và các công cụ tự động hóa khác.

Các công cụ này cho phép người dùng thiết lập tham số chiến lược trước, hệ thống tự động thực thi, giảm thiểu tác động cảm xúc và độ trễ phản ứng trong quá trình giao dịch. Đặc biệt trong bối cảnh biến động bất thường của thị trường, các chiến lược đã được cài đặt sẵn có thể đáng tin cậy hơn so với quyết định tức thời.

Góc nhìn của Gate

Là nền tảng giao dịch tiền điện tử hàng đầu toàn cầu, Gate cung cấp cho người dùng một loạt các công cụ và dịch vụ ứng phó với biến động thị trường. Nền tảng hỗ trợ giao dịch hơn 4400 loại tài sản kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chính khác.

Đối với các nhà giao dịch lo ngại về biến động bất thường, Gate cung cấp nhiều tùy chọn quản lý rủi ro đa dạng. Chức năng copy trading cho phép người dùng sao chép giao dịch của các chuyên gia hoặc nhà dẫn dắt hợp đồng và spot theo thời gian thực, tỷ lệ đồng bộ lên tới 99.99%.

Điều này giúp các nhà giao dịch ít kinh nghiệm cũng có thể học hỏi chiến lược của các chuyên gia để đối phó với môi trường thị trường phức tạp.

Các sản phẩm robot của Gate bao gồm lưới giao dịch spot và hợp đồng, martingale spot và hợp đồng, điều chỉnh danh mục thông minh, arbitrage kỳ hạn và giao ngay, arbitrage liên sàn, v.v. Những công cụ tự động này giúp người dùng duy trì kỷ luật trong giao dịch, tránh các quyết định cảm tính.

Đặc biệt, Gate cam kết 100% dự trữ, với dự trữ hơn 500 loại tài sản ảo. Cam kết này được đảm bảo bằng công nghệ Merkle Tree và chứng minh không tiết lộ (Zero-Knowledge Proof), đảm bảo an toàn tài sản của người dùng.

Nền tảng còn duy trì hơn 9.478 tỷ USD dự trữ vượt mức, tăng cường an toàn cho quỹ của người dùng. Trong bối cảnh các cơ chế ổn định thị trường truyền thống như Market-Wide Circuit Breaker vẫn chưa được hoàn thiện trong lĩnh vực tiền điện tử, hệ thống dự trữ này mang lại một mức độ bảo vệ nhất định cho các nhà giao dịch.

Tóm lại

Tính đến ngày 10 tháng 2, giá Bitcoin trên nền tảng Gate là 69.200 USD, Ethereum dao động quanh mức 2.000 USD.

Sau những con số này, thuật toán robot tạo lập thị trường vẫn không mệt mỏi vận hành, các lệnh mua và bán như những bàn tay vô hình liên tục định hình xu hướng thị trường trong phút tới.

Trong thế giới giao dịch tự động cao, mỗi lần biến động bất thường đều là một bài kiểm tra áp lực của cấu trúc vi mô thị trường. Có thể như lời nhà sáng lập Wintermute nói, một sự kiện đơn lẻ không thể thay đổi xu hướng trung và dài hạn, nhưng vô số những khoảnh khắc như vậy đang âm thầm định hình lại cấu trúc thanh khoản của thị trường tài sản số.