Các dấu trừ gia tăng: Nền kinh tế Mỹ vào bước ngoặt nguy hiểm

Những dấu trừ kinh tế ngày càng rõ nét, và các thị trường đang phản ứng mạnh mẽ trước những tín hiệu này. Cổ phiếu và tiền điện tử lao dốc trong tuần gần đây, nhưng nguyên nhân sâu xa không nằm ở những sự kiện riêng lẻ mà ở những con số kinh tế đang kể một câu chuyện khác.

Khi bạn nhìn vào các dữ liệu từ Mỹ, hình ảnh một nền kinh tế đang sa sút trở nên rõ ràng. Đây không phải là những dự đoán mơ hồ, mà là những dấu trừ cụ thể, dữ liệu, được các nhà đầu tư và thị trường định giá ngay lúc này.

Thị trường việc làm xuất hiện dấu trừ đáng lo ngại

Dấu trừ đầu tiên và rõ ràng nhất xuất hiện ở thị trường lao động. Theo dữ liệu mới nhất, trong đầu năm 2025, hơn 100.000 vị trí việc làm đã bị cắt giảm chỉ trong một tháng. Đây là con số cao nhất từ khi nền kinh tế Mỹ chạm đáy vào năm 2009, thời kỳ của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Đồng thời, dữ liệu JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) cho thấy các vị trí tuyển dụng mới ở mức thấp nhất kể từ năm 2023. Điều này phản ánh một thực tế đáng báo động: các công ty không còn tuyển dụng mà thay vào đó đang siết chặt chi phí lao động. Khi các công ty bắt đầu cắt giảm việc làm thay vì tuyển dụng, đó là dấu hiệu rõ ràng rằng điều kiện kinh doanh đang suy yếu.

Chuỗi phản ứng từ chi tiêu và thị trường tín dụng

Mối liên hệ giữa việc cắt giảm lao động và chi tiêu của người tiêu dùng là rõ ràng và tất yếu. Khi những người lao động mất việc hoặc lo sợ mất việc, họ sẽ cắt giảm chi tiêu. Điều này tạo ra một vòng xoáy kinh tế: nhu cầu tiêu dùng giảm sẽ dẫn đến sản xuất giảm, từ đó làm tăng thêm áp lực cắt giảm việc làm.

Cùng lúc này, thị trường tín dụng công nghệ đang chịu áp lực lớn. Một phần đáng kể các khoản vay và trái phiếu trong ngành công nghệ hiện đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm vốn mới và duy trì mức giá ổn định. Điều này cho thấy các dấu trừ không chỉ giới hạn ở thị trường lao động mà đang lan rộng ra toàn bộ các lĩnh vực kinh tế.

Những tín hiệu từ thị trường tài chính

Những dấu trừ kinh tế này không phải là những điều mà thị trường chưa nhận thức được. Ngược lại, chúng đang được định giá qua các động thái của nhà đầu tư. Sự sụt giảm của cổ phiếu và tiền điện tử là phản ứng tự nhiên của thị trường khi đối mặt với những tín hiệu kinh tế xấu đi. Thị trường không chờ cho đến khi tình hình trở nên xấu hơn nữa, mà thay vào đó nó đang chủ động điều chỉnh dự báo và định giá tài sản.