Ngân hàng Trung ương Anh duy trì lãi suất ổn định nhưng mở ra cơ hội giảm lãi suất trong tương lai

Quyết định của Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75% trong tháng này đã gây bất ngờ nhiều hơn dự kiến trên thị trường tài chính. Điều tưởng chừng là một quyết định nhất trí lại hóa ra hoàn toàn ngược lại: một cuộc bỏ phiếu đặc biệt chia rẽ, với Thống đốc Andrew Bailey phát phiếu quyết định để tránh việc cắt giảm. Sự căng thẳng này trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ cho thấy những lo ngại ngày càng tăng về quỹ đạo kinh tế của đất nước.

Sự chia rẽ rõ ràng trong Ủy ban phản ánh các quan điểm trái chiều

Điều đáng chú ý nhất của cuộc họp này là bốn thành viên trung lập—Dingra, Taylor, Ramsden và Briden—đã bỏ phiếu ủng hộ giảm lãi suất, gây ngạc nhiên lớn cho thị trường vốn mong đợi tối đa hai hoặc ba phiếu ủng hộ cắt giảm. Thành phần bỏ phiếu này cho thấy có một bộ phận quan trọng trong ngân hàng trung ương cho rằng lãi suất của ngân hàng trung ương có thể giảm mạnh hơn nữa. Bailey, người đã ủng hộ cắt giảm vào tháng 12 nhưng lần này chọn giữ ổn định, nhấn mạnh rằng còn có không gian để giảm trong tương lai nếu điều kiện cho phép. Tuyên bố này gợi ý rằng các đợt giảm lãi suất mới có thể nằm trong tầm nhìn gần.

Lạm phát kiểm soát tốt: yếu tố then chốt đằng sau sự linh hoạt

Các tài liệu cuộc họp tiết lộ rằng ngân hàng trung ương dự báo lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2% vào tháng 4 năm nay, duy trì dưới mức này trong phần lớn năm 2027. Biên bản nhấn mạnh “tăng trưởng kinh tế chậm và thị trường lao động dư thừa khả năng,” trong khi các rủi ro lạm phát tăng đã giảm đáng kể. Đánh giá lạc quan hơn về lạm phát này cung cấp cho ngân hàng trung ương dư địa cần thiết để linh hoạt trong chính sách lãi suất.

Dự báo kinh tế đã điều chỉnh giảm

Các dự báo kinh tế mới cho thấy bức tranh năm 2026 và 2027 ngày càng thách thức hơn. Tăng trưởng năm nay đã giảm xuống còn 0.9% từ mức 1.2% dự kiến trước đó, trong khi dự báo cho năm 2027 đã điều chỉnh từ 1.6% xuống còn 1.5%. Chỉ dự kiến phục hồi nhẹ vào năm 2028 với mức tăng trưởng dự kiến 1.9%, chỉ cao hơn chút so với 1.8% dự báo trước đó. Những số liệu yếu hơn này phần nào giải thích tại sao nhiều thành viên trong Ủy ban lại thúc đẩy giảm lãi suất của ngân hàng trung ương.

Triển vọng tương lai: Khi nào sẽ có đợt cắt giảm tiếp theo?

Chính sách của ngân hàng trung ương ngày càng nghiêng về sự linh hoạt trong chính sách lãi suất. Dù Thống đốc đã thành công giữ ổn định lần này, các tín hiệu rõ ràng: còn dư địa để thực hiện các bước giảm trong các cuộc họp tới. Thị trường đang chú ý đến cách dữ liệu lạm phát và tăng trưởng sẽ diễn biến trong những tháng tới, khi biết rằng mỗi cập nhật kinh tế có thể thúc đẩy việc giảm lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương.