Cách cổ phiếu pin xe điện của Buffett biến $230 triệu thành 2,4 tỷ đô la—Và tại sao chưa quá muộn để đầu tư vào năm 2026

Khi Charlie Munger giới thiệu Warren Buffett về khái niệm mua các công ty chất lượng với giá hợp lý vào năm 1965, ông đã khởi xướng một triết lý sẽ mang lại lợi nhuận vượt thị trường trong nhiều thập kỷ. Đến năm 2008: Munger đã nhận thấy một cơ hội mới nổi trong thị trường xe điện mà cuối cùng đã mang lại lợi nhuận hơn 2000%. Công ty đó không phải Tesla, vốn chỉ mới ra mắt chiếc Roadster bóng bẩy của mình trong năm đó. Thay vào đó, là BYD, một nhà sản xuất Trung Quốc với cách tiếp cận cổ điển về cổ phiếu pin xe điện và sản xuất xe hơi, đã âm thầm cách mạng hóa ngành công nghiệp này. Ngày nay, khi BYD giao dịch ở mức chỉ 18 lần lợi nhuận dự kiến trong khi tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với các đối thủ truyền thống, câu hỏi không phải là liệu cổ phiếu pin xe điện này có xứng đáng nằm trong danh mục của bạn—mà là liệu bạn có thể đủ khả năng để chờ đợi hay không.

Câu chuyện về một cược 230 triệu đô la vào cổ phiếu pin xe điện

Khoản đầu tư của Berkshire Hathaway vào BYD năm 2008 là một trong những quyết định sáng suốt nhất trong đầu tư hiện đại. Buffett đã bỏ ra 230 triệu đô la để mua khoảng 10% cổ phần của công ty khi ít nhà đầu tư phương Tây hiểu rõ về những gì BYD đang xây dựng. Trong khi thị trường bị mê hoặc bởi chiếc Roadster sang trọng của Tesla, định vị như một xe cao cấp, BYD âm thầm phát triển một thứ gì đó còn tham vọng hơn: xe điện kinh tế, phổ thông. Sự đối lập này không thể rõ ràng hơn. Tesla hướng tới phân khúc cao cấp; BYD nhắm vào phương tiện vận chuyển giá phải chăng.

Sự khác biệt chiến lược này cho thấy tại sao cổ phiếu pin xe điện như BYD cuối cùng lại chiếm ưu thế. Nhà sản xuất Trung Quốc ban đầu không phải là nhà sản xuất ô tô mà là nhà sản xuất pin, xây dựng chuyên môn về giảm chi phí thông qua tích hợp dọc. Bằng cách kiểm soát chuỗi cung ứng từ khai thác lithium đến sản xuất linh kiện, BYD đã phát triển một hàng rào cạnh tranh phi thường. Đây không chỉ là chiến lược kinh doanh; đó là sinh tồn. Công ty tự sản xuất công nghệ pin, tự chế tạo máy móc chính, và tái đầu tư lợi nhuận vào R&D. Chuỗi quay của chi phí thấp này, giúp khách hàng thắng lợi, thúc đẩy đầu tư công nghệ, thu hút thêm khách hàng, đã chứng minh không thể ngăn cản.

Khi BYD cuối cùng bước vào sản xuất xe hơi vào năm 2003 qua việc mua lại một nhà sản xuất nhỏ, họ tích hợp liền mạch kiến thức về pin và điện tử. Chiếc e6, ra mắt như một chiếc xe hatchback năm cửa giá phải chăng, thể hiện rõ triết lý này: xe điện chất lượng cao mà không có giá cao. Kết quả là khoản đầu tư đã tăng gần 10 lần giá trị, dù Buffett đã giảm tỷ lệ cổ phần xuống còn khoảng 4,4%—vẫn trị giá 2,4 tỷ đô la vào đầu năm 2026.

Cổ phiếu pin xe điện sống sót qua Thung lũng Chết—Và phát triển mạnh mẽ

Hầu hết các cổ phiếu pin xe điện đều đối mặt với thử thách sinh tử trong thập niên 2010. BYD không ngoại lệ. Việc cạnh tranh nội bộ trong doanh số xe truyền thống với các mẫu xe điện, cùng với cạnh tranh toàn cầu khốc liệt, gần như đẩy công ty đến bờ vực phá sản vào cuối thập niên 2010. Đây là điểm mà hầu hết nhà đầu tư sẽ bỏ cuộc. Berkshire thì không.

Điểm ngoặt đến vào năm 2020 với việc ra mắt pin blade của BYD—một thiết kế cell đột phá mang lại an toàn vượt trội, phạm vi hoạt động mở rộng, tuổi thọ dài hơn và mật độ công suất cao hơn. Đột nhiên, BYD có thể sản xuất xe điện với khả năng vận hành cạnh tranh với các đối thủ cao cấp trong khi vẫn giữ mức giá khoảng 20.000 USD và 12.000 USD. Những mức giá này không chỉ cạnh tranh; chúng chiếm lĩnh thị trường.

Tập trung không ngừng vào kiểm soát chi phí qua tích hợp dọc, đặc biệt là các chiến lược như mua quyền khai thác lithium ở Brazil vào năm 2023, tiếp tục củng cố lợi thế cạnh tranh của công ty. Ngoài phần cứng, BYD còn phát triển hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến riêng gọi là “God’s Eye,” hiện đang theo đuổi phân loại tự lái SAE Level 4 cho các mẫu xe cao cấp—tất cả đều đi kèm miễn phí. Chiến lược gói này mang tính đột phá: bạn đang sở hữu cổ phiếu pin xe điện với khả năng tự lái cao cấp ở mức giá đại chúng.

Từ nhà chơi niche đến nhà lãnh đạo toàn cầu về pin xe điện: Sự thống trị thị trường đang nổi lên

Các con số kể câu chuyện. Trong quý đầu tiên của năm 2025, BYD báo cáo hơn 1 triệu xe bán ra tổng cộng, trong đó có 416.000 xe chạy hoàn toàn bằng pin—tăng 39% so với cùng kỳ năm trước. Tesla, ngược lại, bán 336.000 xe trong cùng kỳ, giảm 13% so với năm trước. Đến đầu năm 2026, các nhà phân tích thị trường như Counterpoint Research đã xác nhận điều tưởng chừng không thể chỉ một năm trước: BYD sẽ vượt qua Tesla về doanh số xe điện hàng năm, chiếm khoảng 15,7% thị phần EV toàn cầu so với 15,3% của Tesla.

Đây không phải là một đợt tăng tạm thời. Nó phản ánh lợi thế cấu trúc. Lợi nhuận của BYD phản ánh Tesla với biên lợi nhuận hoạt động 7% trong năm 2024, nhưng công ty còn trẻ hơn nhiều trong hành trình xe điện. Thậm chí ấn tượng hơn, ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý đầu tiên từ 85-118%—một sự khác biệt rõ rệt so với dự kiến giảm 4% lợi nhuận của Tesla trong cùng kỳ. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu pin xe điện có khả năng tận dụng nhiều năm tăng trưởng lợi nhuận, sự chênh lệch này rất quan trọng.

Định giá cũng hấp dẫn không kém. Giao dịch ở mức khoảng 18 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, BYD mang lại tiềm năng tăng trưởng với mức định giá thấp hơn nhiều so với các nhà sản xuất ô tô có hiệu suất cao trong quá khứ. Điều này đặc biệt ấn tượng khi một nhà sản xuất đang vượt Tesla về sản lượng và duy trì biên lợi nhuận tương đương hoặc cao hơn.

Tại sao cổ phiếu pin xe điện như BYD lại đại diện cho làn sóng đầu tư tiếp theo

Luận điểm cơ bản vẫn giữ nguyên: quá trình chuyển đổi sang xe điện đang tăng tốc, và những người chiến thắng sẽ là các công ty có thể sản xuất xe điện có lợi nhuận quy mô lớn. BYD đáp ứng mọi tiêu chí. Mô hình tích hợp dọc, tài năng kỹ thuật, chuyên môn về pin và kỷ luật kiểm soát chi phí khắt khe tạo ra một hàng rào cạnh tranh ngày càng mở rộng theo từng quý. Công ty không chỉ cạnh tranh về giá—mà còn đang định hình lại giới hạn của khả năng ở mức giá đó.

Đối với các quản lý danh mục và nhà đầu tư cá nhân, việc thêm cổ phiếu pin xe điện vào danh mục vẫn còn hấp dẫn vào năm 2026. Trong khi khoản đầu tư ban đầu của Buffett đã mang lại lợi nhuận phi thường, thì định giá hiện tại và quỹ đạo tăng trưởng cho thấy câu chuyện còn rất dài. Câu hỏi mà nhà đầu tư nên đặt ra không phải là liệu BYD có xứng đáng nằm trong danh mục đa dạng hay không—mà là mức độ tiếp xúc phù hợp với cuộc cách mạng cổ phiếu pin xe điện phù hợp với tầm nhìn đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn.