Cách khoản đầu tư 1.000 đô la vào Onto Innovation năm 2016 đã tăng trưởng thành hơn 14.000 đô la

Ngành thiết bị bán dẫn đã âm thầm tạo ra một số câu chuyện đầu tư dài hạn hấp dẫn nhất của thị trường. Hãy xem xét điều này: một khoản đầu tư 1.000 đô la vào Onto Innovation (ONTO) từ tháng 2 năm 2016 sẽ tăng lên khoảng 14.299 đô la vào đầu năm 2026 — mức lợi nhuận khổng lồ khoảng 1.330%. Hiệu suất này không chỉ vượt qua các chuẩn mực thông thường; nó còn phá vỡ chúng. S&P 500 trong cùng khoảng thời gian đã sinh lời 257,64%, trong khi vàng đạt 311,65%. Vậy điều gì khiến ONTO trở thành một trường hợp ngoại lệ như vậy, và điều đó tiết lộ gì về bối cảnh thiết bị bán dẫn?

Onto Innovation: Từ Sát nhập đến Nhà lãnh đạo Thị trường

Hiểu về hành trình đáng chú ý của ONTO bắt đầu từ việc nắm rõ công ty thực sự làm gì. Trụ sở chính tại Wilmington, Massachusetts, Onto Innovation là một tập đoàn toàn cầu trong lĩnh vực thiết kế, sản xuất và hỗ trợ các hệ thống đo lường, thiết bị quang khắc và phần mềm kiểm soát quy trình — những công cụ cực kỳ quan trọng đối với các nhà sản xuất linh kiện bán dẫn, nhà chế tạo wafer và các nhà cung cấp đóng gói tiên tiến.

Chính công ty này là kết quả của quá trình hợp nhất. Vào ngày 25 tháng 10 năm 2019, Nanometrics Incorporated hợp nhất với Rudolph Technologies để thành lập Onto Innovation như ngày nay. Bằng cách kết hợp di sản và năng lực kỹ thuật của cả hai công ty, thực thể mới có trong tay một danh mục đa dạng gồm các hệ thống đo lường tự động, công cụ kiểm tra lỗi, thiết bị đặc tính wafer và phần mềm phân tích tỷ lệ thành công. Sự đa dạng này đã trở thành một lợi thế cạnh tranh quan trọng.

Năm 2024, ONTO đạt doanh thu tổng cộng 987 triệu đô la. Cấu trúc doanh thu kể một câu chuyện quan trọng: hệ thống và phần mềm chiếm 86% doanh số, linh kiện thay thế 8%, và dịch vụ chiếm phần còn lại 6%. Tỷ lệ này cho thấy một công ty không quá phụ thuộc vào doanh số phần cứng một lần mà duy trì sự ổn định qua các dòng doanh thu định kỳ.

Về mặt địa lý, ONTO đã xây dựng một dấu ấn ấn tượng tại hơn 18 quốc gia. Châu Á chiếm ưu thế trong cơ sở khách hàng, với Đài Loan và Hàn Quốc chiếm lần lượt 31% và 29% doanh thu năm 2024. Trung Quốc đóng góp 12%, Hoa Kỳ 11%, trong khi Nhật Bản và Đông Nam Á mỗi nơi đều mang về 6%, còn châu Âu chiếm 5%. Sự hiện diện sâu rộng tại các khu vực sản xuất chip tiên tiến — đặc biệt là mối quan hệ với các ông lớn như TSMC, Samsung Electronics và Toshiba — đã đóng vai trò then chốt trong sự tăng trưởng của công ty.

Tại sao ONTO vượt xa các đối thủ cạnh tranh

Thị trường thiết bị bán dẫn đầy cạnh tranh với các đối thủ mạnh như KLA Corporation, Nova Ltd, Camtek Ltd, GigaVis Co. Ltd và PDF Solutions Inc. tất cả đều cạnh tranh để chiếm thị phần. Tuy nhiên, ONTO đã thành công trong việc tạo dựng và mở rộng vị thế của mình thông qua chiến lược định vị.

Một điểm khác biệt then chốt nằm ở việc ONTO tập trung vào công nghệ đóng gói tiên tiến. Khi ngành công nghiệp chuyển hướng sang các thiết kế chip có mật độ cao hơn để hỗ trợ các tác vụ trí tuệ nhân tạo và nhu cầu trung tâm dữ liệu, các công cụ đo lường và kiểm tra mà ONTO cung cấp ngày càng trở nên không thể thiếu. Các sản phẩm như Dragonfly và 3Di thể hiện lợi thế công nghệ của công ty trong các lĩnh vực đóng gói 2.5D và công nghệ cao — chính xác là nơi các đối thủ chưa đạt được tiêu chuẩn tương đương.

Danh mục sản phẩm đa dạng của công ty cũng giúp bảo vệ khỏi các suy thoái đặc thù ngành. Khi nhu cầu các node cũ giảm sút, ONTO chuyển hướng sang kiểm tra đóng gói dựa trên trí tuệ nhân tạo. Khi chi tiêu cho DRAM truyền thống dao động, công ty lại tập trung vào các công cụ tối ưu hóa chip logic. Sự linh hoạt này là yếu tố then chốt giúp công ty duy trì tăng trưởng ngay cả khi chu kỳ bán dẫn chung lên xuống.

Các động lực tăng trưởng hướng tới 2026

Trong tương lai, các nhà phân tích dự báo nhiều yếu tố thúc đẩy đà tăng của ONTO. Công ty dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 18% trong doanh số quý 4, với mức trung bình dự báo từ 250 đến 265 triệu đô la doanh thu. Nhu cầu mạnh mẽ đối với các giải pháp đóng gói 2.5D dựa trên Dragonfly và chi tiêu cao cho DRAM cùng logic đang thúc đẩy sức mạnh ngắn hạn này.

Việc mua lại Semilab là một bước đi chiến lược khác nhằm nâng cao khả năng của công ty trong một số lĩnh vực đo lường phụ cận, có thể mở rộng thị trường mục tiêu. Cùng với việc ban lãnh đạo mô tả việc thực hiện tốt các sản phẩm mới và tăng tốc sản xuất ngoài khơi, ONTO có vẻ đang ở vị trí thuận lợi để tăng trưởng theo từng giai đoạn đến năm 2026 và xa hơn.

Tuy nhiên, triển vọng không phải không có khó khăn. Chi phí cao hơn do thuế quan nguyên vật liệu dự kiến sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận quý 4, là một mối lo ngắn hạn mặc dù doanh thu tích cực. Thêm vào đó, rủi ro tập trung khách hàng — đặc biệt là phụ thuộc vào một số nhà sản xuất chip lớn — và cạnh tranh khốc liệt vẫn là những điểm yếu cấu trúc mà các nhà đầu tư cần theo dõi.

Phán đoán đầu tư

Các con số nói lên tất cả. Một khoản đầu tư 1.000 đô la vào Onto Innovation cách đây một thập kỷ sẽ trở thành một vị trí trong danh mục trị giá khoảng 14 lần giá trị ban đầu. Đó không phải là may mắn; đó là kết quả hợp chất của một công ty đã xác định và nắm bắt các xu hướng dài hạn trong sản xuất bán dẫn, định vị mình như một nhà cung cấp công cụ thiết yếu cho các nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới, và thực hiện tốt để mở rộng định giá cùng với doanh thu.

Chỉ trong bốn tuần qua, cổ phiếu ONTO đã tăng 21,81%. Tâm lý các nhà phân tích vẫn tích cực, với dự báo đồng thuận ngày càng tăng và không có ai hạ dự báo cho năm tài chính 2025 trong khi một số đã nâng dự báo. Sự kết hợp này của hướng dẫn tăng và các điều chỉnh tích cực thường báo hiệu khả năng vượt trội trong thời gian tới.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét liệu ONTO có thể tiếp tục đà ấn tượng này hay không, câu trả lời có thể phụ thuộc vào việc độ phức tạp của các chip dựa trên trí tuệ nhân tạo tiếp tục đòi hỏi các công cụ kiểm tra và đo lường ngày càng tinh vi hơn. Dựa trên xu hướng ngành hiện tại, điều đó có vẻ là một dự đoán an toàn. Ngành thiết bị bán dẫn có thể không thu hút nhiều sự chú ý như các chip trí tuệ nhân tạo, nhưng các công ty như Onto Innovation cung cấp hạ tầng phía sau hậu trường thường mang lại lợi nhuận vượt trội cho các nhà đầu tư kiên nhẫn — như đã chứng minh trong thập kỷ qua.