Thị trường phản ứng: Cổ phiếu và trái phiếu tìm kiếm cân bằng mới

Chỉ số CPI lõi lập mức thấp mới trong 4 năm, ảnh hưởng ngay lập tức đến thị trường tài chính. Thị trường chứng khoán thường nhạy cảm nhất với kỳ vọng lạm phát và chính sách nới lỏng tiền tệ, và trong bối cảnh dữ liệu lạm phát ổn định nhẹ nhàng, các tài sản rủi ro đã nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn. Đặc biệt trong các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, giá trị chiết khấu dòng tiền trong tương lai rất nhạy cảm với lãi suất, kỳ vọng cắt giảm lãi suất làm tăng sức hấp dẫn của loại cổ phiếu này.
Về thị trường trái phiếu, chỉ số CPI lõi giảm vừa phản ánh kỳ vọng lạm phát giảm, vừa gây áp lực giảm lợi suất trái phiếu. Lợi suất thấp hơn đồng nghĩa với giá trái phiếu cao hơn, điều này là lợi ích ngắn hạn cho nhà đầu tư cố định thu nhập. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận, lợi suất giảm sâu hơn cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu, từ đó thúc đẩy dòng vốn chảy vào cổ phiếu hoặc các tài sản rủi ro cao khác.
Thị trường ngoại hối cũng phản ánh sự thay đổi này. Điều chỉnh kỳ vọng lạm phát và chênh lệch lãi suất có thể khiến đồng USD chịu áp lực giảm giá nhất định, đặc biệt so với các đồng tiền của các quốc gia có lạm phát dai dẳng hơn. Môi trường lạm phát thấp thường làm tăng khả năng mua của đồng nội tệ, nhưng khi vốn quốc tế tìm kiếm lợi nhuận cao, có thể rút khỏi các tài sản USD.
Tổng thể, mức thấp mới của CPI lõi đang thúc đẩy thị trường định giá lại trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu tìm kiếm “cân bằng mới”.