Super Micro Computer thể hiện sự tiến bộ đáng kể trong hạ tầng AI và các giải pháp DCBBS

Super Micro Computer (SMCI) đã báo cáo kết quả quý hai tài khóa 2026 vào ngày 3 tháng 2 năm 2026, với các nhà đầu tư đang xem xét chặt chẽ đà phát triển của công ty trong các nền tảng máy chủ AI và Giải pháp Xây dựng Trung tâm Dữ liệu (DCBBS). Sự tiến bộ của công ty trong các lĩnh vực này, nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đối với kiến trúc GPU NVIDIA Blackwell/B300 và mở rộng khách hàng siêu quy mô, cho thấy tốc độ tăng trưởng trong lĩnh vực hạ tầng trung tâm dữ liệu đang gia tăng.

Tăng Đà Thông Qua Mở Rộng Nền Tảng AI-GPU

SMCI đã tích cực mở rộng năng lực hoạt động để tận dụng nhu cầu tăng cao về hạ tầng AI. Công ty đã nâng cấp hạ tầng nguồn điện nội bộ lên 52 megawatt trong quý đầu tiên của tài khóa 2026, chuẩn bị đáp ứng các yêu cầu tính toán chưa từng có của các tác vụ huấn luyện AI quy mô lớn và suy luận doanh nghiệp. Công ty đang trên đà đạt công suất 6.000 rack mỗi tháng vào cuối năm tài khóa 2026, trong đó có 3.000 rack trang bị công nghệ làm mát trực tiếp bằng chất lỏng—một đổi mới quan trọng để quản lý nhiệt trong các môi trường AI tiêu thụ nhiều năng lượng.

Sáng kiến mở rộng này phản ánh sự tiến bộ trong kiến trúc tính toán theo quy mô rack của SMCI, đã trở thành nền tảng được ưa chuộng cho các ứng dụng AI doanh nghiệp như huấn luyện mô hình quy mô lớn, trực quan hóa, phân phối nội dung và tính toán biên. Việc mở rộng công suất theo quý này nhấn mạnh khả năng của công ty trong việc chuyển đổi nhu cầu thị trường thành thực thi vận hành.

Làm Mát Trực Tiếp Bằng Chất Lỏng và DCBBS Thúc Đẩy Đà Cạnh Tranh

Giải pháp Xây dựng Trung tâm Dữ liệu (DCBBS) của SMCI là một điểm khác biệt cạnh tranh quan trọng trên thị trường hiện nay. Lãnh đạo của công ty trong công nghệ làm mát trực tiếp bằng chất lỏng—thiết yếu để tối ưu hóa hiệu quả năng lượng trong trung tâm dữ liệu—đã tạo ra sự tiến bộ rõ rệt trong số các nhà vận hành siêu quy mô mong muốn cân bằng hiệu suất và bền vững vận hành.

Danh mục DCBBS kết hợp các thành phần hạ tầng tùy chỉnh với các sáng kiến quản lý nhiệt, giúp SMCI vượt trội hơn các đối thủ trong phân khúc các giải pháp có biên lợi nhuận cao. Sự tiến bộ này đặc biệt có giá trị khi các khách hàng lớn yêu cầu các giải pháp tích hợp giảm thiểu độ phức tạp trong triển khai và tổng chi phí sở hữu.

Phục Hồi Kinh Doanh Máy Chủ Sau Thách Thức Quý 1

Phần máy chủ và lưu trữ của SMCI đã gặp khó khăn trong quý đầu tiên của tài khóa 2026 do chậm trễ trong giao hàng hệ thống gây ra bởi thay đổi cấu hình của khách hàng và hoãn chuẩn bị trung tâm dữ liệu. Thêm vào đó, áp lực giá cạnh tranh—khi SMCI duy trì thị phần trước các đối thủ—đã tạm thời làm giảm biên lợi nhuận. Tuy nhiên, những thách thức này phần lớn mang tính không lặp lại.

Quý hai đã cho thấy sự phục hồi, với các đơn hàng bị trì hoãn từ quý 1 chuyển đổi thành doanh thu và công ty trở lại nhịp vận hành bình thường. Doanh thu máy chủ và lưu trữ đã đạt mức tăng trưởng mạnh 50,2% so với cùng kỳ năm trước trong tài khóa 2025, và đà này bắt đầu khẳng định lại trong quý 2 khi các khó khăn vận hành giảm bớt.

Thị Trường Mới Thúc Đẩy Đà Tăng Trưởng Trong Khách Hàng và Tính Toán Biên

Ngoài hạ tầng trung tâm dữ liệu truyền thống, SMCI đã công bố bước chân vào các thị trường khách hàng, tính toán biên và tiêu dùng. Tận dụng chuyên môn độc quyền về kiến trúc máy chủ tối ưu AI, tích hợp GPU và thiết kế hệ thống tiết kiệm năng lượng, công ty đang phát triển các giải pháp nhỏ gọn nhưng mạnh mẽ cho máy tính cá nhân, triển khai AI biên và các hệ thống nhúng.

Việc mở rộng thị trường này mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể, được hỗ trợ bởi dự báo doanh thu tài khóa 2026 của công ty đạt 36 tỷ USD—tăng 64% so với cùng kỳ năm trước. Việc đa dạng hóa sang các phân khúc liền kề giúp giảm phụ thuộc vào khách hàng trung tâm dữ liệu siêu quy mô và mở ra các kênh doanh thu mới, nơi SMCI có thể tận dụng năng lực kỹ thuật để định vị cao cấp.

Quản Lý Thách Thức Tăng Trưởng Trong Khi Duy Trì Đà Thị Trường

Dù đà vận hành mạnh mẽ, SMCI vẫn đối mặt với các khó khăn đáng kể cần sự chú ý của ban lãnh đạo. Mức tồn kho đã tăng lên 5,7 tỷ USD vào cuối quý 1 tài khóa 2026, tăng đáng kể so với 4,7 tỷ USD của quý trước, phản ánh việc mở rộng nhanh chóng năng lực để đáp ứng nhu cầu AI. Việc tích trữ tồn kho này đã kéo dài chu kỳ chuyển đổi tiền mặt từ 96 ngày lên 123 ngày, gây áp lực lên hiệu quả vốn lưu động.

Thêm vào đó, rủi ro tập trung khách hàng và áp lực biên lợi nhuận từ các giao dịch lớn đã tạo ra thách thức dòng tiền. SMCI đã báo cáo dòng tiền tự do âm 950 triệu USD trong quý đầu tiên của tài khóa 2026, do các khoản phải thu từ các cam kết lớn của khách hàng tăng cao. Những yếu tố này cho thấy, mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh, khả năng sinh lợi vận hành và tạo dòng tiền vẫn cần được quản lý cẩn thận trong phần còn lại của năm tài khóa 2026.

Thách thức lớn hơn vẫn là thực thi chiến lược mở rộng mạnh mẽ của công ty trong khi tối ưu hóa vốn lưu động và duy trì kỷ luật về giá cả—một cân bằng sẽ quyết định liệu đà tăng trưởng ngắn hạn có chuyển thành giá trị bền vững dài hạn cho cổ đông hay không.