Lo lắng về việc AI quá nhiệt? Tại sao TSMC vẫn là lớp đệm đầu tư của bạn

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã thu hút sự tưởng tượng của các nhà đầu tư như ít công nghệ nào trước đó. Tuy nhiên, cùng với sự phấn khích này là những mối lo ngại hợp lý về việc định giá có thể đạt mức không bền vững. Nếu bạn lo ngại về khả năng giảm chi tiêu cho AI trong tương lai, có một công ty có các nền tảng vững chắc mang lại sự đệm bảo đáng kể chống lại sự biến động đó: Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (NYSE: TSM). Khác với các startup AI và các nhà thiết kế chip chuyên biệt, số phận của họ phụ thuộc vào nhu cầu AI, mô hình kinh doanh của TSMC mang lại cho nhà đầu tư một nền tảng ổn định hơn.

Vai trò không thể thiếu của TSMC trong chuỗi cung ứng AI

Để hiểu tại sao TSMC nằm ở trung tâm của hệ sinh thái AI, hãy xem xét hành trình từ các ứng dụng tiêu dùng đến thực tế vật lý. Mọi công cụ AI mọi người sử dụng hàng ngày—từ các mô hình ngôn ngữ đến các trình tạo hình ảnh—đều yêu cầu hạ tầng tính toán khổng lồ. Các trung tâm dữ liệu chứa đựng hạ tầng này, gồm các đơn vị xử lý đồ họa (GPU), bộ tăng tốc AI chuyên dụng và bộ xử lý trung tâm (CPU) cung cấp năng lượng cho các hệ thống này.

Trong khi các công ty như Nvidia và các nhà thiết kế khác tạo ra các thành phần quan trọng này, có một nút thắt quan trọng: sản xuất. TSMC giữ vị trí hàng đầu thế giới trong việc sản xuất các chất bán dẫn tiên tiến cho các ứng dụng trung tâm dữ liệu. Năng lực công nghệ và quy mô sản xuất của họ tạo ra các rào cản đáng kể đối với cạnh tranh. Các tập đoàn công nghệ lớn—Apple với bộ xử lý điện thoại thông minh, Nvidia với GPU, Tesla với hệ thống tự lái, Broadcom với các thành phần mạng—đã chọn TSMC làm đối tác sản xuất chính. Sự tập trung niềm tin này không phải ngẫu nhiên; nó phản ánh khả năng vượt trội của TSMC trong việc kết hợp công nghệ tiên tiến với độ tin cậy mà các khách hàng doanh nghiệp yêu cầu.

Các nguồn doanh thu đa dạng thúc đẩy sự tăng trưởng ổn định của TSMC

Sự hoài nghi về định giá AI không nên làm lu mờ thành tích tài chính gần đây của TSMC. Năm 2025, công ty đạt doanh thu kỷ lục 122 tỷ USD, tăng 36% so với năm trước. Trong khi nhu cầu liên quan đến AI rõ ràng góp phần vào đà tăng trưởng này, con số này che giấu một thực tế quan trọng: lợi nhuận của TSMC vẫn sẽ còn lớn ngay cả trong kịch bản đầu tư AI giảm sút.

Danh sách khách hàng của công ty bao gồm các ngành công nghiệp vượt xa hạ tầng AI. Các nhà sản xuất điện thoại thông minh phụ thuộc vào TSMC để cung cấp chip xử lý. Các công ty điện tử tiêu dùng dựa vào TSMC cho nhiều loại linh kiện khác nhau. Các nhà cung cấp ô tô tin tưởng vào TSMC để cung cấp hệ thống tính toán cho xe cộ. Sự đa dạng hóa danh mục này có nghĩa là một sự giảm sút trong bất kỳ thị trường cuối cùng nào—bao gồm cả AI—không làm tê liệt toàn bộ hoạt động của TSMC. Công ty sẽ chậm lại trong tăng trưởng, chắc chắn, nhưng không đối mặt với mối đe dọa tồn tại.

Được bảo vệ khỏi biến động AI: Mô hình kinh doanh bền vững của TSMC

Điều làm nên sự khác biệt của TSMC so với làn sóng các công ty tập trung vào AI là khả năng chống chịu cấu trúc của nó. Ngành công nghiệp sản xuất chất bán dẫn đòi hỏi vốn đầu tư khổng lồ và nhiều thập kỷ tích lũy kinh nghiệm. Những yếu tố này tạo ra một rào cản kinh tế giúp bảo vệ vị trí của TSMC trên thị trường. Các đối thủ cạnh tranh không dễ dàng sao chép công nghệ của họ hoặc xây dựng năng lực sản xuất với quy mô và hiệu quả tương đương.

Nếu chi tiêu cho AI thực sự chững lại hoặc giảm, nhiều công ty chỉ dựa vào tăng trưởng AI sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. TSMC sẽ điều chỉnh năng lực và kỳ vọng tăng trưởng của mình, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn sẽ tồn tại. Phần cứng công nghệ sẽ tiếp tục cần chip trong các lĩnh vực tính toán, truyền thông, điện tử tiêu dùng và ứng dụng công nghiệp. Miễn là TSMC tiếp tục đầu tư vào cải tiến công nghệ quy trình và mở rộng sản xuất, họ sẽ giữ vững vị trí là nhà sản xuất chất bán dẫn quan trọng nhất thế giới.

Đối với các nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của sự phấn khích hiện tại đối với thị trường AI, TSMC mang đến một điều hiếm có trong đầu tư công nghệ: một cách để tham gia vào hệ sinh thái AI trong khi vẫn duy trì sự bảo vệ giảm thiểu rủi ro đáng kể. Danh sách khách hàng đa dạng, vị thế dẫn đầu trong sản xuất và hiệu suất tài chính ổn định của công ty chính là lớp đệm mà các nhà đầu tư thận trọng tìm kiếm trong các giai đoạn thị trường đầu cơ.