Kết quả Quý 4 năm 2025 của THG: Làm thế nào Hanover Insurance vượt dự đoán của Phố Wall

Trong quý kết thúc vào tháng 12 năm 2025, Hanover Insurance Group (THG) đã công bố kết quả tài chính ấn tượng vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích ở nhiều mặt. Công ty báo cáo doanh thu 1,69 tỷ USD, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 5,79 USD, vượt xa ước tính trung bình của Zacks là 5,20 USD và cao hơn mức 5,32 USD của năm trước.

Trong khi các số liệu chính như doanh thu và lợi nhuận cung cấp những tín hiệu quan trọng cho các nhà đầu tư, câu chuyện đằng sau thành tích mạnh mẽ của THG trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các chỉ số hoạt động mà các nhà phân tích Phố Wall theo dõi kỹ lưỡng nhất. Những chỉ số này tiết lộ cách công ty quản lý hiệu quả hoạt động kinh doanh và các yếu tố thực sự thúc đẩy kết quả lợi nhuận cuối cùng.

Bất ngờ lợi nhuận mạnh mẽ phản ánh sự xuất sắc trong vận hành

Kết quả lợi nhuận của THG nổi bật với mức bất ngờ +11,28% so với dự báo trung bình của các nhà phân tích, trong khi doanh thu chỉ thấp hơn dự kiến một chút ở mức -1,46% của 1,71 tỷ USD ước tính. Sự khác biệt này đặc biệt rõ ràng: mặc dù doanh thu có biến động nhẹ, THG đã đạt được lợi nhuận cao hơn đáng kể, cho thấy hiệu quả hoạt động và quản lý biên lợi nhuận được cải thiện.

Tỷ lệ kết hợp — một chỉ số chính đo lường lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm, trong đó tỷ lệ thấp hơn thể hiện hiệu suất tốt hơn — đã cho kết quả mạnh mẽ trên các phân khúc kinh doanh của công ty. Các hoạt động Chính Commercial ghi nhận tỷ lệ kết hợp 96,1%, vượt qua dự báo trung bình của ba nhà phân tích là 97%, trong khi tỷ lệ tổn thất và LAE đạt 61,9% so với dự kiến 63,4%. Các dòng chuyên biệt còn thể hiện các chỉ số bảo hiểm ấn tượng hơn, với tỷ lệ tổn thất và LAE là 45,8% so với 49,7% dự kiến.

Hiệu suất các phân khúc kinh doanh thể hiện sự tăng trưởng cân đối

Trong ba lĩnh vực hoạt động chính của THG, doanh thu phí bảo hiểm thuần thể hiện sự mở rộng đều đặn qua từng năm. Các dòng cá nhân đóng góp 646,2 triệu USD phí bảo hiểm ròng, tăng 3,7% hàng năm, trong khi lĩnh vực Chính Commercial tạo ra 561,5 triệu USD, tăng 2,2% so với cùng kỳ. Phân khúc chuyên biệt đạt 348,9 triệu USD phí bảo hiểm ròng, tăng 2,8% so với năm trước.

Thu nhập từ đầu tư đã chứng tỏ là một yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ kết quả quý của THG. Tổng thu nhập ròng từ đầu tư đạt 125,8 triệu USD, vượt xa ước tính trung bình của ba nhà phân tích là 116 triệu USD, phản ánh mức tăng trưởng 24,9% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này phân bổ đều qua các phân khúc kinh doanh: Chính Commercial đóng góp 55 triệu USD (+19,3% YoY), chuyên biệt mang về 27,9 triệu USD (+22,4% YoY), và các dòng cá nhân thêm 34,8 triệu USD (+20,8% YoY).

Triển vọng đầu tư và định giá thị trường

Cổ phiếu THG đã giảm -3,3% trong tháng trước khi công bố kết quả này, kém xa mức tăng +1,8% của chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn. Tuy nhiên, việc công ty thực hiện xuất sắc hoạt động và vượt lợi nhuận mang lại triển vọng tích cực hơn. Hiện tại, THG được xếp hạng Zacks Rank #2, phân loại là “Mua”, cho thấy khả năng cổ phiếu này sẽ vượt trội hơn thị trường chung trong các quý tới.

Các chỉ số tài chính cho thấy khả năng của THG trong việc tạo ra kết quả bảo hiểm có lợi nhuận đồng thời duy trì quản lý chi phí chặt chẽ. Đối với các nhà đầu tư theo dõi ngành bảo hiểm, sự kết hợp giữa cải thiện biên lợi nhuận, tăng trưởng phí bảo hiểm ổn định và thu nhập từ đầu tư cao giúp Hanover Insurance trở thành một cơ hội hấp dẫn trong môi trường thị trường hiện tại.