Tại sao cổ phiếu Khoáng sản Hiếm gặp lại gặp khó khăn khi các khoản trợ cấp của chính phủ biến mất

Khi Bộ Thương mại Hoa Kỳ công bố sẽ gia hạn khoản vay 1,3 tỷ USD theo Đạo luật CHIPS và đầu tư 277 triệu USD bằng cổ phần vào USA Rare Earth, các nhà đầu tư đã rất phấn khích. Cổ phiếu tăng gần 8% nhờ tin tích cực này. Nhưng niềm vui nhanh chóng chuyển thành thất vọng chỉ sau vài ngày. Từ đó, cổ phiếu đã giảm mạnh, xóa sạch tất cả các khoản lợi nhuận và còn hơn thế nữa—một lời nhắc nhở rõ ràng rằng cổ phiếu khoáng sản hiếm vẫn còn dễ tổn thương khi sự hỗ trợ của chính phủ trở nên không chắc chắn.

Chính Sách Đổi Chuyển Gây Hoang Mang Nhà Đầu Tư

Nguyên nhân chính gây ra đợt bán tháo là đơn giản: chính quyền Trump đang rút lui khỏi một cam kết quan trọng. Theo báo cáo của Reuters, chính phủ đã quyết định không đảm bảo mức giá tối thiểu cho các dự án khoáng sản quan trọng của Mỹ, bao gồm các hoạt động khai thác đất hiếm. Sự đảo ngược này thể hiện một bước chuyển lớn trong cách tiếp cận của Washington để đảm bảo chuỗi cung ứng khoáng sản trong nước.

Các lý do được đưa ra mang tính thực tế: nguồn ngân sách của Quốc hội chưa đủ, và các nhà hoạch định chính sách thừa nhận việc thiết lập giá thị trường được hỗ trợ nhân tạo là phức tạp. Tuy nhiên, quyết định này đã gây chấn động ngành vì nó mâu thuẫn với cách chính phủ đã xử lý các dự án tương tự chỉ vài tháng trước đó.

MP Materials Được Ưu Đãi Đặc Biệt—USA Rare Earth Không Có

Sự khác biệt rõ ràng không thể bỏ qua. Năm ngoái, Bộ Quốc phòng Mỹ đã đầu tư 400 triệu USD vào MP Materials, đối thủ của USA Rare Earth. Quan trọng hơn, Bộ Quốc phòng còn làm cho thỏa thuận hấp dẫn hơn bằng cách đảm bảo mua toàn bộ sản lượng đất hiếm neodymium-praseodymium của MP với mức giá sàn 110 USD mỗi kilogram, và cam kết này kéo dài trong mười năm.

Nguồn tin hiện tiết lộ rằng các quan chức liên bang xem đó là một sai lầm. Họ kết luận rằng cơ chế đảm bảo giá quá hào phóng và đã quyết định không mở rộng các thỏa thuận tương tự cho các dự án do chính phủ bảo trợ khác. Danh sách này không chỉ gồm USA Rare Earth mà còn Lithium Americas và Trilogy Metals—tất cả đều tìm kiếm sự hỗ trợ của liên bang trong giai đoạn quan trọng đối với cổ phiếu đất hiếm và an ninh khoáng sản trong nước.

Không Có Mức Giá Sàn Đồng Nghĩa Với Rủi Ro Tài Chính Thực Sự

Logic kinh tế đằng sau sự thay đổi chính sách này rất rõ ràng: các cam kết về giá hoạt động như các khoản trợ cấp của chính phủ khi giá thị trường giảm xuống dưới mức sàn. Nếu chính phủ từ chối thiết lập mức sàn, thì cổ phiếu đất hiếm như USA Rare Earth sẽ đối mặt với rủi ro tài chính thực sự.

Hậu quả là rõ ràng và đáng lo ngại. Nếu USA Rare Earth hoạt động thua lỗ—và các nhà phân tích hiện dự báo công ty sẽ lỗ 252 triệu USD trong năm—thì công ty sẽ gánh chịu những khoản lỗ đó mà không có sự can thiệp của chính phủ để giảm thiểu thiệt hại. Các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu dựa trên giả định về sự bảo vệ ngầm của chính phủ đột nhiên phải đối mặt với một tính toán khác. Cổ phiếu đất hiếm không còn được bảo vệ bởi chiếc “lưới an toàn” mà nhiều người từng nghĩ là tồn tại nữa.

Những Con Số Nói Gì Về Cổ Phiếu Đất Hiếm Hiện Nay

Trước khi bỏ vốn vào cổ phiếu đất hiếm trong bối cảnh này, hãy xem các nhà tư vấn đầu tư chuyên nghiệp thực sự khuyên gì. Các nhóm nghiên cứu, bao gồm cả Stock Advisor, đã xác định 10 cổ phiếu hấp dẫn nhất dành cho nhà đầu tư vào thời điểm này. USA Rare Earth không nằm trong danh sách đó.

Bối cảnh lịch sử cũng rất quan trọng. Khi Netflix xuất hiện trong danh sách đề xuất của Stock Advisor vào ngày 17 tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 USD đã tăng lên 456.457 USD. Khi Nvidia được đưa vào danh sách vào ngày 15 tháng 4 năm 2005, cùng khoản đầu tư ban đầu đó đã tăng lên 1.174.057 USD. Những ví dụ này cho thấy lý do tại sao việc lựa chọn cổ phiếu của các chuyên gia lại quan trọng—đặc biệt trong các ngành biến động.

Dữ liệu đến ngày 29 tháng 1 năm 2026 cho thấy lợi nhuận trung bình của danh mục của Stock Advisor là 950%, vượt xa mức 197% của S&P 500. Nếu cổ phiếu đất hiếm thực sự là những cơ hội hấp dẫn, thì sự đồng thuận phân tích chắc chắn sẽ phản ánh niềm tin đó.

Thông điệp dành cho nhà đầu tư là: chính sách của chính phủ không thể đoán trước, cộng với việc thực tế các khoản lỗ tài chính xảy ra, khiến môi trường hiện tại đặc biệt rủi ro đối với cổ phiếu đất hiếm. Sự hỗ trợ của thị trường, từng được cho là có thể có, đã biến mất. Đây là một thay đổi căn bản, làm thay đổi cách đánh giá ngành này.