Michael Burry cảnh báo Palantir giao dịch ở mức định giá bị thổi phồng giữa đợt tăng giá năm 2025

Michael Burry, nhà đầu tư huyền thoại đứng sau cược “Big Short” trong cuộc khủng hoảng tài chính, đã công khai thách thức định giá cổ phiếu hiện tại của Palantir. Trong một bài đăng gần đây trên Substack, Burry ước tính giá trị thực của công ty phân tích dữ liệu này khoảng 46 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, trái ngược rõ rệt với mức giao dịch gần đây của Palantir. Sự hoài nghi của ông xuất hiện khi cổ phiếu của công ty đã trải qua đà tăng ấn tượng—tăng 340% trong năm 2024 và tiếp tục mở rộng lợi nhuận trong năm 2025—nhưng Burry cho rằng thành công này che giấu những vấn đề tài chính tiềm ẩn có thể hạn chế độ bền vững của nó.

Khoảng cách giữa định giá và thực tế

Cổ phiếu của Palantir đã giảm gần 5% xuống còn khoảng 129 đô la Mỹ sau đánh giá của Burry, phản ánh sự lo lắng còn tồn tại của nhà đầu tư về các yếu tố cơ bản của công ty. Burry đặc biệt nhấn mạnh đến chi phí cao của Palantir và đặt câu hỏi liệu lợi nhuận báo cáo có phản ánh chính xác hiệu suất hoạt động hay không. “Tôi không mong đợi thành công gần đây của Palantir sẽ kéo dài,” Burry nói trong phân tích của mình. Mặc dù ông rõ ràng không dự đoán sẽ bán khống cổ phiếu Palantir hoàn toàn, nhưng ông vẫn nắm giữ quyền chọn bán (put options) trên cổ phiếu—một chiến lược phòng hộ cho thấy niềm tin vào triển vọng giảm giá của ông.

Thời điểm cảnh báo của Burry cũng đáng chú ý: cổ phiếu của Palantir đã giảm gần 40% kể từ đỉnh tháng 11, mặc dù các chỉ số hiệu suất mạnh mẽ hơn trong đầu năm 2025. Nền tảng trí tuệ nhân tạo hàng đầu của công ty đã thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đáng kể, nhưng sự can thiệp của Burry cho thấy rằng sức mạnh kỹ thuật và mở rộng doanh thu có thể không đủ để biện minh cho định giá hiện tại.

Ý kiến trái chiều của Phố Wall về Palantir

Đánh giá của Michael Burry đứng hoàn toàn cô lập so với tâm lý chung của Phố Wall. Theo dữ liệu của Visible Alpha, hiện có tám nhà phân tích theo dõi Palantir, trong đó chỉ có bốn đề xuất mua cổ phiếu hoàn toàn. Bốn nhà phân tích còn lại đề xuất giữ cổ phiếu, với lo ngại rằng sự tăng giá của cổ phiếu đã vượt quá các cải thiện về cơ bản. Đáng chú ý, mục tiêu giá bi quan nhất của nhà phân tích là 180 đô la—gần gấp bốn lần so với định giá 46 đô la của Burry, trong khi vẫn thấp hơn mức đỉnh lịch sử tháng 11 của Palantir.

Sự chia rẽ này phản ánh một căng thẳng lớn hơn trên thị trường: trong khi các nhà phân tích truyền thống duy trì sự lạc quan thận trọng, khung nhìn của Burry cho thấy rủi ro/lợi nhuận đã thay đổi rõ rệt theo chiều hướng có lợi cho các vị thế bán khống. Chiến lược quyền chọn bán của ông phản ánh một cược rằng rủi ro giảm giá đã gia tăng, ngay cả khi các nhà phân tích vẫn còn chưa bị thuyết phục.

Những gì nhà đầu tư theo dõi Palantir cần chú ý tiếp theo

Sự can thiệp của Burry mang ý nghĩa đặc biệt khi ông có thành tích trong việc phát hiện các bất thường của thị trường trước ý kiến chung. Việc ông giảm niềm tin của nhà đầu tư gần đây có thể thúc đẩy các lo ngại hiện tại về cấu trúc định giá của Palantir. Sau những mất mát vào thứ Năm, cổ phiếu tiếp tục chịu áp lực khi nhà đầu tư tiêu hóa sự khác biệt giữa hiệu suất mạnh mẽ của năm 2025 và đánh giá cơ bản của Michael Burry.

Câu hỏi lớn hơn dành cho cổ đông của Palantir là: liệu sự giảm giá này có phải là sự đầu hàng hay chỉ mới là bước bắt đầu của một quá trình định giá lại kỳ vọng dài hạn. Các quyền chọn bán của Burry cho thấy ông đang chuẩn bị cho những đợt giảm tiếp theo, ngay cả khi Phố Wall duy trì thái độ thận trọng hơn về triển vọng dài hạn của công ty.