Thuế quan và Cấu hình lại thương mại của Mỹ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế EU bất ngờ, mặc dù các thách thức ngày càng gia tăng

Liên minh châu Âu đã trải qua một sự biến đổi đáng kể trong bối cảnh thương mại năm 2025, khi các chính sách thuế quan của Mỹ kích hoạt một chuỗi điều chỉnh thị trường phức tạp, cuối cùng đã thúc đẩy hiệu suất kinh tế của khu vực đồng euro trong khi đồng thời tạo ra những áp lực mới. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ thực tế đã mở rộng bất chấp các mức thuế cao, ngay cả khi khu vực đối mặt với sự gia tăng chưa từng có của hàng nhập khẩu từ Trung Quốc tìm kiếm thị trường thay thế.

Mở rộng kinh tế vượt dự kiến giữa những thay đổi thương mại

Sức mạnh của nền kinh tế khu vực đồng euro đã trở thành câu chuyện chủ đạo của năm. Theo dữ liệu của Eurostat, khu vực này đạt mức tăng trưởng GDP 1,5% trong năm 2025—mạnh nhất kể từ năm 2022. Sự mở rộng mạnh mẽ này đã khiến nhiều nhà hoạch định chính sách bất ngờ, đặc biệt trong bối cảnh môi trường thương mại bảo hộ đã tồn tại từ đầu năm 2025.

Nguyên nhân chính của sức mạnh bất ngờ này phần nào đến từ hành vi xuất khẩu. Xuất khẩu của EU sang các quốc gia ngoài khối tăng 2% trong năm 2025, đạt 2,6 nghìn tỷ euro (khoảng 3,09 nghìn tỷ USD). Phần lớn sự tăng trưởng này phản ánh sự tăng kho tồn kho đầu năm của các công ty Mỹ cố gắng tích trữ hàng hóa trước khi các mức thuế quan có hiệu lực đầy đủ. Tuy nhiên, đà này không duy trì lâu. Đến tháng 12 năm 2025, doanh số bán hàng của EU sang Hoa Kỳ đã giảm gần 13% so với cùng kỳ năm trước, khi các mức thuế và đồng euro mạnh lên bắt đầu ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh.

Bức tranh xuất khẩu tổng thể vẫn còn nhiều biến động. Doanh số bán hàng sang Mỹ đạt 554 tỷ euro trong năm 2025, tăng nhẹ so với 536 tỷ euro năm 2024, nhưng mức tăng này che giấu một sự chậm lại tiềm ẩn khi năm trôi qua. Các nhà xuất khẩu châu Âu phải đối mặt với những khó khăn ngày càng tăng từ cả gánh nặng thuế quan (hiện trung bình khoảng 15% trên sản phẩm của họ) và áp lực tỷ giá.

Hiệu ứng Trung Quốc: Chuyển hướng thương mại định hình lại động lực nhập khẩu

Sự phát triển nổi bật nhất là sự chuyển hướng dòng chảy thương mại toàn cầu. Khi các mức thuế của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc đạt mức cao hơn đáng kể so với các quốc gia khác, các nhà xuất khẩu Trung Quốc đã bị đẩy ra khỏi thị trường lớn nhất của họ. Đáp lại, các công ty Trung Quốc đã chuyển hướng sang các điểm đến thay thế, trong đó châu Âu ngày càng trở thành mục tiêu hấp dẫn hơn.

Hiện tượng này, được các nhà kinh tế gọi là chuyển hướng thương mại, thể hiện rõ qua các số liệu thống kê. Nhập khẩu của EU từ Trung Quốc tăng 6,3% trong năm 2025, lên 559 tỷ euro từ 526 tỷ euro năm 2024. Các công ty Trung Quốc, đối mặt với biên lợi nhuận bị co hẹp tại thị trường Mỹ, đã tham gia vào các thị trường châu Âu với mức giá giảm mạnh nhằm duy trì khối lượng bán hàng và thị phần.

Thặng dư thương mại của EU về hàng hóa đã giảm tương ứng, từ 140,6 tỷ euro năm 2024 xuống còn 133,5 tỷ euro năm 2025—một sự giảm phản ánh áp lực kết hợp của việc xuất khẩu ổn định đi kèm với sự gia tăng nhập khẩu quá mức. Các quan chức châu Âu thừa nhận thách thức này. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron phát biểu thẳng thắn: “Cạnh tranh không công bằng, đặc biệt từ Trung Quốc, đang gây áp lực lớn lên chúng tôi,” lời phát biểu này được đưa ra trước các cuộc thảo luận quan trọng của EU.

Các khoản trợ cấp của chính phủ và năng lực sản xuất dư thừa trong Trung Quốc đã thúc đẩy chiến lược xuất khẩu quyết đoán này. Thay vì chấp nhận tỷ lệ sử dụng công suất thấp hơn trong nước, các nhà sản xuất Trung Quốc đã chọn bán phá giá sản phẩm vào các thị trường châu Âu và các thị trường phụ khác với mức giá giảm để duy trì doanh số và thị phần—một chiến lược có chủ đích sẽ định hình lại các mô hình thương mại khu vực.

Hiện tượng lạ của lạm phát

Có thể trái ngược với dự đoán, lượng hàng nhập khẩu Trung Quốc giảm giá tràn vào đã tạo ra áp lực giảm phát đúng vào thời điểm Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ dần trở lại mục tiêu lạm phát 2%. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của khu vực đồng euro đã giảm xuống còn 1,7% vào tháng 1 năm 2026, thấp hơn mức mục tiêu của ECB.

Theo Thống đốc Ngân hàng Pháp Francois Villeroy de Galhau, giá nhập khẩu từ Trung Quốc trong nửa cuối năm 2025 thấp hơn khoảng 10% so với cùng kỳ năm 2024. Ông nói trong một cuộc phỏng vấn truyền hình gần đây: “Chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong nhập khẩu từ Trung Quốc gần đây, phần nào do thị trường Mỹ trở nên ít accessible hơn đối với các nhà xuất khẩu Trung Quốc. Điều này đang tạo ra một tác động giảm phát đáng kể, và chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến tại Trung Quốc.”

Các nhà kinh tế của ECB hiện dự đoán lạm phát sẽ duy trì ở mức thấp—dưới 2% trong suốt năm 2026 và 2027—với việc trở lại mục tiêu chỉ xảy ra vào năm 2028. Nếu dòng hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc tiếp tục không ngừng, các quan chức lo ngại rằng sự giảm phát kéo dài có thể sâu hơn, làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ và có thể trì hoãn quá trình bình thường hóa lãi suất.

Phản ứng chính sách của EU: Cạnh tranh vs. Bảo hộ

Các nhà lãnh đạo châu Âu đã họp bàn để đề ra phản ứng, cân bằng giữa các xu hướng bảo hộ trong nước và nguyên tắc thị trường. Kaja Kallas, trưởng bộ Ngoại giao của EU, phát biểu chính thức: “Nếu chúng ta nâng cao năng lực cạnh tranh nội bộ, các sản phẩm của chúng ta sẽ phát triển mạnh mà không cần bảo hộ. Đồng thời, chúng ta phải đối mặt với các chiến thuật kinh tế của Trung Quốc gây hại cho doanh nghiệp của chúng ta.”

Sự đồng thuận nhấn mạnh việc tăng cường các ngành công nghiệp nội bộ châu Âu và khả năng cạnh tranh hơn là xây dựng các rào cản thương mại mới—mặc dù vẫn xem xét các biện pháp bảo vệ có mục tiêu cho các ngành dễ bị tổn thương. Thách thức đặt ra là phải thúc đẩy năng suất và đổi mới nhanh chóng trong khi quản lý cả áp lực thuế quan từ bên ngoài lẫn các mối đe dọa giảm phát nội bộ.

Môi trường thương mại năm 2025 đã phơi bày vị trí phức tạp của châu Âu—đủ mạnh về kinh tế để chịu đựng các cú sốc bên ngoài, nhưng ngày càng dễ bị tổn thương trước các áp lực từ phía cung, đe dọa làm co hẹp biên lợi nhuận, giảm lạm phát và thử thách tính linh hoạt của chính sách trong những cách chưa từng có.