Sterling tăng giá trên dữ liệu lao động Anh hỗn hợp trong khi tăng trưởng lương giảm tốc

Bảng Anh đã tăng mạnh trong phiên giao dịch gần đây, tiến gần mức 1.3480 so với đô la Mỹ sau khi Vương quốc Anh công bố số liệu việc làm cho quý ba kết thúc vào tháng 11. Dữ liệu cho thấy bức tranh phức tạp: tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 5.1%—kháng cự dự đoán của thị trường về việc giảm xuống 5%—trong khi lực lượng lao động đã thêm 82.000 việc làm, đảo ngược xu hướng mất 17.000 việc làm trong tháng 10. Điều đặc biệt quan trọng đối với nhà đầu tư vào bảng Anh là diễn biến lương đã chuyển hướng giảm tốc, một phát triển có ý nghĩa lớn đối với các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh trong những tháng tới.

Dữ liệu việc làm gửi tín hiệu mâu thuẫn về việc cắt giảm lãi suất

Báo cáo việc làm đưa ra các chỉ số mâu thuẫn khiến các nhà đầu tư phải phân tích các câu chuyện cạnh tranh. Một mặt, việc tạo ra 82.000 việc làm thể hiện sức mạnh thực sự của thị trường lao động, phục hồi sau sự suy giảm của quý trước. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn kiên trì không cải thiện, kết hợp với áp lực lương giảm, tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc nới lỏng tiền tệ. Các nhà tham gia thị trường hiểu các tín hiệu hỗn hợp này là ủng hộ khả năng giảm lãi suất, có thể bắt đầu sớm hơn dự kiến ban đầu khi áp lực lạm phát tiếp tục giảm.

Lương giảm tốc trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát thay đổi

Sự giảm tốc trong tăng trưởng lương đặc biệt quan trọng đối với xu hướng của bảng Anh. Thu nhập trung bình không tính thưởng tăng 4.5% hàng năm, đúng như dự báo nhưng thấp hơn mức 4.6% của kỳ trước. Khi tính cả thưởng, mức lương tăng 4.7%—vượt qua dự đoán 4.6% nhưng thấp hơn mức điều chỉnh trước là 4.8%. Sự hạ nhiệt này của tăng trưởng lương, dù thị trường lao động đã phục hồi, cho thấy áp lực lạm phát thực sự đang giảm. Các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh, bao gồm thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ Alan Taylor, đã bắt đầu phát đi tín hiệu rằng tốc độ tăng giá có thể trở lại mức 2% mục tiêu của ngân hàng trung ương vào giữa năm 2026, thậm chí còn sớm hơn. Những bình luận này ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu trong thời gian tới, tạo điều kiện thuận lợi cho giá trị của bảng Anh khi các chiến lược carry trade trở nên kém hấp dẫn hơn và lợi suất trái phiếu ổn định ở mức thấp hơn.

Đô la yếu đi do căng thẳng thương mại Mỹ-EU

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ đã yếu đi do các bất ổn về địa chính trị và thương mại. Chỉ số đô la, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chính, giảm 0.13% xuống gần 98.90 trong cùng phiên. “Bán Mỹ” ngày càng gia tăng sau các tranh chấp về thuế quan gần đây giữa Washington và các thủ đô châu Âu, đặc biệt là vấn đề mua Greenland gây tranh cãi. Tổng thống Trump áp dụng thuế 10% đối với một số quốc gia EU và Vương quốc Anh, cùng với các đe dọa leo thang, đã bị Brussels và London phản đối gay gắt. Thủ tướng Keir Starmer và các quan chức EU cáo buộc chính quyền Mỹ lợi dụng chính sách thương mại để theo đuổi mục tiêu địa chính trị. Các chiến lược gia cảnh báo rằng căng thẳng kéo dài giữa hai bên có thể làm giảm niềm tin vào vị thế lãnh đạo của Mỹ, gây căng thẳng các mối quan hệ quốc tế quan trọng và làm giảm nhu cầu đối với các tài sản của Mỹ trong dài hạn.

Trong nước, sự chú ý sẽ sớm chuyển sang chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang—Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cho tháng 10 và 11—dự kiến công bố vào thứ Năm. Theo dữ liệu của CME FedWatch, các nhà giao dịch dự đoán phần lớn rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng này, phản ánh sự kiên nhẫn mà thị trường kỳ vọng từ ngân hàng trung ương bất chấp những phức tạp của nền kinh tế.

Hình ảnh kỹ thuật hỗ trợ đà tăng của bảng Anh

Về mặt kỹ thuật, đồng bảng Anh đã hình thành một cấu hình tích cực so với đô la. Ở mức hiện tại gần 1.3480, cặp tỷ giá này giao dịch thoải mái trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) là 1.3433, mức hỗ trợ ngắn hạn. Đường trung bình này có xu hướng phẳng, cho thấy sự củng cố sau đợt tăng gần đây, với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày ở mức 57 xác nhận trạng thái trung lập đến hơi tăng. Ở phía trên, mức thoái lui Fibonacci 61.8% nằm tại 1.3491, đóng vai trò kháng cự. Đóng cửa ngày trên mức này có thể mở ra khả năng đẩy lên mức thoái lui 78.6% tại 1.3622. Ngược lại, nếu không giữ được trên đường trung bình 20 ngày, sẽ báo hiệu một đợt điều chỉnh mạnh hơn. Tổng thể, cấu hình kỹ thuật ủng hộ phe bò của bảng Anh trong ngắn hạn đến trung hạn, tùy thuộc vào việc các câu chuyện vĩ mô tiếp tục hỗ trợ khả năng giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh.