Chiến lược địa chính trị trong khai thác tiền điện tử: Khủng hoảng của Bitmain và sự trỗi dậy của Canaan tại Singapore

Ngành khai thác Bitcoin toàn cầu đang đối mặt với áp lực chưa từng có khi các cơ quan chức năng Mỹ tăng cường điều tra các nhà sản xuất thiết bị khai thác, tạo ra một bối cảnh cạnh tranh không đồng đều, nơi địa lý và địa chính trị trở nên quan trọng như khả năng kỹ thuật. Một phần thưởng khai thác trị giá 266.000 đô la—một sự kiện cực kỳ hiếm trong môi trường cạnh tranh khốc liệt ngày nay—nhấn mạnh sự cân bằng mong manh giữa cơ hội và rủi ro trong ngành công nghiệp ngày càng bị ảnh hưởng bởi các lực lượng điều tiết và căng thẳng quốc tế.

Operation Red Sunset: Làm thế nào các mối lo ngại về gián điệp đang phân mảnh chuỗi cung ứng khai thác

Bộ An ninh Nội địa đã khởi động cuộc điều tra mang mã “Operation Red Sunset”, tập trung vào việc liệu thiết bị khai thác của Bitmain Technologies có thể bị truy cập từ xa để giám sát hoặc phá hoại hạ tầng hay không. Cuộc điều tra này đánh dấu sự leo thang rõ rệt so với quyết định của chính quyền Biden năm 2024 chặn một hoạt động khai thác do Trung Quốc kiểm soát gần căn cứ Không quân Mỹ—cho thấy rằng các mối quan tâm về an ninh quốc gia giờ đây chiếm ưu thế hơn quyền tiếp cận thị trường. Bitmain, chiếm hơn 80% thị trường chip ASIC toàn cầu, đã bác bỏ các cáo buộc này là “hoàn toàn vô căn cứ”, nhưng cuộc điều tra đã bắt đầu gây gián đoạn chuỗi cung ứng. Công ty Bitcoin Mỹ, được hậu thuẫn bởi các lợi ích gia đình Trump, đã mua 16.299 Antminers của Bitmain, đặt ra câu hỏi về xung đột lợi ích tiềm năng mặc dù họ khẳng định đã thực hiện các quy trình kiểm tra an ninh nghiêm ngặt. Đến giữa năm 2025, các công ty khai thác Mỹ gặp phải sự chậm trễ lớn trong việc vận chuyển các thiết bị ASIC cần thiết, cho thấy tác động làm mất ổn định rộng lớn hơn của Operation Red Sunset đối với hoạt động liên tục của ngành.

Ưu thế của Canaan tại Singapore: Tại sao một số nhà khai thác vẫn thành công giữa bối cảnh quy định biến động

Trong khi Bitmain đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng, các đối thủ cạnh tranh đang tận dụng cơ hội từ sự gián đoạn này. Canaan Inc., nhà sản xuất phần cứng khai thác có trụ sở tại Singapore, đã báo cáo kết quả quý ba xuất sắc, với doanh thu gấp đôi lên 150,5 triệu đô la. Bộ phận khai thác nội bộ của công ty đạt lợi nhuận kỷ lục 30,6 triệu đô la nhờ khai thác 267 Bitcoin với giá trung bình 114.500 đô la mỗi coin. Kho dự trữ Bitcoin của Canaan đã mở rộng lên 1.610 BTC, hiện trị giá trên 160 triệu đô la, trong khi nhu cầu phần cứng tại Bắc Mỹ tăng vọt, chiếm 31% tổng doanh số. Sự đa dạng hóa địa lý của công ty—với hoạt động tại các chương trình cân bằng lưới điện của Nhật Bản và các sáng kiến khí đốt tự nhiên sang điện của Alberta—cho thấy các công ty khai thác có thể chuyển hướng sang dịch vụ hạ tầng năng lượng, tạo ra các mô hình kinh doanh bền vững hơn so với các đối thủ chỉ dựa vào bán thiết bị.

Hội tụ thị trường và tương lai: Liệu các nhà khai thác Mỹ có thể vượt qua sóng gió địa chính trị?

Cảnh quan quy định đã tạo ra sự chênh lệch rõ rệt trong ngành. SOLAI Limited, một công ty khai thác của Canada, đã chứng kiến doanh thu giảm 1,5 triệu đô la so với cùng kỳ do độ khó mạng lưới tăng cao và chi phí bảo trì tăng vọt. Tuy nhiên, việc chuyển hướng sang dịch vụ trung tâm dữ liệu đã mang lại 2,9 triệu đô la phí dịch vụ, phản ánh xu hướng toàn ngành về cung cấp hạ tầng hơn là khai thác trực tiếp. Cổ phiếu của Canaan tăng hơn 20% sau khi công bố kết quả lợi nhuận, trái ngược với xu hướng giảm chung của thị trường gây áp lực lên phần lớn các cổ phiếu tiền điện tử. Các mục tiêu giá của nhà phân tích đã được nâng lên tương ứng, mặc dù các thách thức tồn tại—bao gồm biến động giá Bitcoin và chi phí vận hành cao—vẫn là những trở ngại lớn. Tương lai của ngành phụ thuộc vào khả năng các nhà khai thác và nhà cung cấp thiết bị Mỹ thích nghi với một cân bằng địa chính trị mới, nơi các quyết định điều tiết, đổi mới công nghệ và quan hệ quốc tế cùng nhau quyết định ai sẽ thắng ai sẽ thua.