G7 sắp xả 400 triệu thùng dầu vào thị trường, nhưng phép tính cho thấy điều đó sẽ không giải quyết được cuộc khủng hoảng.

Các bộ trưởng tài chính G7 đang thảo luận về việc phát hành 300–400 triệu thùng từ kho dự trữ dầu chiến lược để làm dịu giá dầu sau đợt tăng gần đây trên 100 đô la.
Nghe có vẻ là một con số khổng lồ.
Nhưng khi bạn thực hiện phép tính cơ bản, rõ ràng tại sao kế hoạch này có thể không giải quyết được vấn đề.
Tiêu thụ dầu toàn cầu ngày nay khoảng 102-103 triệu thùng mỗi ngày.
Đồng thời, sự gián đoạn quanh Eo biển Hormuz đã loại bỏ ước tính 4-6 triệu thùng mỗi ngày khỏi nguồn cung sẵn có.
Điểm nghẽn này thường xử lý khoảng 20% các chuyến hàng dầu toàn cầu.
Hiện tại, nhiều tàu đang tránh tuyến đường này do rủi ro quân sự và các công ty bảo hiểm từ chối bảo hiểm cho các tàu đi vào Vịnh.
Vì vậy, thị trường đang đối mặt với một khoảng trống cung cấp hàng triệu thùng mỗi ngày.
Bây giờ hãy xem xét giải pháp đề xuất.
Nếu G7 phát hành tối đa 400 triệu thùng, chia cho lượng cung thiếu hụt.
400 triệu ÷ 6 triệu thùng mỗi ngày = khoảng 67 ngày
400 triệu ÷ 4 triệu thùng mỗi ngày = khoảng 100 ngày
Điều đó có nghĩa là toàn bộ kế hoạch khẩn cấp chỉ đủ để đối phó với sự gián đoạn trong hai đến ba tháng.
Sau đó, kho dự trữ sẽ cạn kiệt.
Kho dự trữ chiến lược không phải là nguồn cung lâu dài. Chúng là các bộ đệm khẩn cấp được thiết kế để mua thời gian, không phải để thay thế sản lượng dài hạn.
Và việc sử dụng 400 triệu thùng dầu sẽ có nghĩa là triển khai khoảng 25-30% tổng kho dự trữ dầu chiến lược của các quốc gia thuộc IEA, tổng cộng khoảng 1,2 tỷ thùng.
Mỹ riêng đã giữ kho dự trữ lớn nhất thông qua Kho Dự trữ Dầu chiến lược, hiện khoảng 400 triệu thùng, thấp hơn nhiều so với đỉnh cao lịch sử là 727 triệu thùng.
Vì vậy, các chính phủ sẽ phải sử dụng một phần lớn kho dự trữ khẩn cấp của mình để bù đắp cho một sự gián đoạn có thể kéo dài hơn vài tháng.
Điều này cũng khác rất nhiều so với lần phát hành dự trữ lớn cuối cùng.
Năm 2022, Mỹ và các đồng minh đã phát hành khoảng 180 triệu thùng sau khi Nga xâm lược Ukraine.
Nhưng dầu của Nga chưa bao giờ ngừng chảy hoàn toàn. Các tàu chở dầu đơn giản là chuyển hướng vận chuyển đến các khách hàng khác.
Các tuyến vận chuyển vẫn mở cửa.
Eo biển Hormuz vẫn hoạt động.
Vấn đề ngày nay không chỉ là nguồn cung.
Nó là một cuộc khủng hoảng về vận chuyển và an ninh quanh tuyến năng lượng quan trọng nhất thế giới.
Ngay cả khi kho dự trữ được phát hành, chúng cũng không mở lại các tuyến vận chuyển, khôi phục bảo hiểm hoặc ổn định tình hình địa chính trị.
Không có những điều kiện đó, rủi ro cung cấp cấu trúc vẫn còn đó.
Thị trường dường như hiểu điều này.
Giá dầu tăng mạnh khi xung đột leo thang. Sau tin tức về khả năng phát hành dự trữ, giá đã giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn nhiều so với trước khủng hoảng.
Các nhà giao dịch biết sự khác biệt giữa các đợt bơm tạm thời và gián đoạn cung cấp cấu trúc.
Kho dự trữ khẩn cấp có thể làm chậm cú sốc.
Nhưng chúng không thể thay thế hàng triệu thùng mỗi ngày bị gián đoạn trong thời gian dài.
Và nếu sự gián đoạn kéo dài hơn vài tháng, thị trường cuối cùng sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt tương tự, chỉ là còn ít kho dự trữ khẩn cấp hơn để ứng phó.