【Chiến lược tuần của mười nhà cổ phiếu hàng đầu】Chứng khoán A ngắn hạn vẫn chủ yếu dao động, hiện nay cần chú trọng chiến lược "HALOPLUS"

Chứng khoán CITIC: Đánh giá lại trọng số định giá của ngành sản xuất lợi thế Trung Quốc

Hiện tại có ba vấn đề then chốt: Thứ nhất, xung đột địa chính trị Trung Đông đang dần chuyển biến thành những rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu kéo dài và dữ dội, trong khi thị trường A-shares sau một năm rưỡi tăng trưởng đã đến một ngưỡng quan trọng, tiếp tục đi lên dựa vào đâu? Thứ hai, điều kiện tài chính toàn cầu bắt đầu có dấu hiệu yếu đi, phong cách thị trường có thể sẽ có sự thay đổi lớn không? Thứ ba, đột phá do AI mang lại cùng với sự bùng nổ của mã code vẫn đang tăng tốc, ảnh hưởng thế nào đến cấu trúc kinh tế và hướng phân bổ tài sản?

Về mặt chỉ số, không gian để điều chỉnh định giá vẫn hạn chế, việc phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp là chìa khóa để thị trường A-shares tiếp tục chu kỳ tăng trưởng trong giai đoạn tới, các rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu lại mang đến cơ hội kiểm nghiệm quyền định giá của ngành sản xuất lợi thế Trung Quốc. Về phong cách, xung đột Trung Đông là chất xúc tác cho sự chuyển đổi phong cách năm nay, trong bối cảnh chi phí toàn cầu tăng cao cộng với điều kiện tài chính yếu đi, hai yếu tố quan trọng nhất là định giá thấp và quyền định giá. Về xu hướng ngành, sự bùng nổ mã code, khan hiếm vật chất thể hiện rõ ở Trung Quốc chính là việc nâng cao quyền định giá của ngành sản xuất lợi thế, tốc độ phá vỡ của AI cùng với rối loạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đang thúc đẩy xu hướng này mạnh mẽ hơn. Về phân bổ, kiên định xây dựng chiến lược dựa trên đánh giá lại quyền định giá của ngành sản xuất lợi thế Trung Quốc (hóa chất, kim loại màu, thiết bị điện lực, năng lượng mới), tăng cường các yếu tố định giá thấp (bảo hiểm, chứng khoán, điện lực).

CITIC Haita: Ổn định là nền tảng của thị trường chứng khoán Trung Quốc

Thế giới hình cầu, thị trường Trung Quốc thực sự khó thoát khỏi tác động của giá năng lượng, nhưng cũng không bị kéo theo bởi một câu chuyện rủi ro đơn lẻ nào đó, lý luận về thị trường/tài sản Trung Quốc cũng có lợi thế và điểm khác biệt. Ổn định là thứ hiếm có, thị trường Trung Quốc có phần rủi ro thặng dư thấp hơn. Lý do tăng trưởng là điểm đột phá để phá vỡ câu chuyện lạm phát đình trệ toàn cầu, thị trường Trung Quốc đa dạng hơn. Xung đột Nga-Ukraine và tranh chấp thuế quan Trung-Mỹ cho thấy, sau đỉnh cảm xúc (chưa thấy điều chỉnh nhận thức rõ ràng), xu hướng thị trường phụ thuộc vào logic nội sinh. Lợi nhuận không rủi ro của Trung Quốc giảm dần, cải cách thị trường vốn và chuyển đổi cấu trúc kinh tế là động lực và trụ cột chính cho “chu kỳ tăng trưởng chuyển đổi” của thị trường vốn Trung Quốc.

Tác động của việc tăng giá dầu đối với các ngành trung gian thể hiện qua lợi ích từ việc tăng giá tài nguyên, sản xuất chú trọng truyền dẫn chi phí. Về so sánh ngành, công nghệ mới nổi là chủ đạo, giữ vững niềm tin rồi sẽ thấy ánh sáng; cổ phiếu tài chính có khả năng tấn công và phòng thủ, giá trị cũng sẽ có mùa xuân. Về ngành, đề xuất chú ý đến các lĩnh vực lớn như tài chính (ngân hàng/phi ngân hàng), giá trị chu kỳ (vật liệu xây dựng/xây dựng/hóa chất/than đá/kim loại màu), công nghệ chế tạo (điện tử, viễn thông, thiết bị điện lực, máy móc, hàng không vũ trụ, internet Hồng Kông).

Huatai Securities: Kiểm soát vị thế và khai thác cổ phiếu để ứng phó với bất định

Tuần trước, thị trường A-shares giảm khối lượng, dao động, xét về cấu trúc giao dịch và hành vi dòng vốn, mức độ ưa thích rủi ro chung giảm xuống, rủi ro địa chính trị và giá dầu tăng vẫn là mâu thuẫn cốt lõi trong định giá thị trường. Triển vọng, về mặt vĩ mô, rủi ro ngắn hạn chưa hoàn toàn được giải phóng, lo ngại lạm phát đình trệ toàn cầu gia tăng, thanh khoản rộng của nội địa vẫn dồi dào, nhưng tính liên tục của cải thiện dữ liệu xuất nhập khẩu và lạm phát còn cần xác nhận. Về mặt vi mô, các nhà đầu tư toàn cầu vẫn còn lo ngại về tác động đột phá của AI, mùa báo cáo tài chính quan trọng nhất trong năm sắp đến, các lĩnh vực như thiết bị lưới điện, cáp quang, cùng các kỳ vọng về chu kỳ công suất đã có sự đồng thuận cao, đặc biệt trong các ngành hóa chất.

Hiện tại, độ rõ ràng của các yếu tố vĩ mô và vi mô còn thấp, khuyến nghị nhà đầu tư giảm vị thế, linh hoạt ứng phó. Về phân bổ, tập trung khai thác alpha trong chuỗi điện lực và hàng tiêu dùng thiết yếu. Ngoài ra, các yếu tố định giá đang dần tiêu hóa, các phần cứng trong chuỗi tính toán có thể mua vào khi giảm giá để chờ đợi tín hiệu tích cực. Chọn cổ phiếu dựa trên tiêu chí định giá và cổ tức.

CICC: Giá dầu tăng ngắn hạn vẫn khiến A-shares chủ yếu dao động

Xung đột địa chính trị khiến mâu thuẫn cốt lõi của thị trường chuyển sang an ninh cung ứng và tài nguyên chiến lược, lý luận thúc đẩy chuyển từ trạng thái phòng ngừa rủi ro sang lo ngại tái lạm phát. Giá dầu tăng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất, gây tác động tiêu cực đến nhiều loại tài sản. Đánh giá tác động của giá dầu đến lạm phát vẫn chủ yếu theo dạng xung, khả năng xảy ra lạm phát dữ dội kiểu những năm 70-80 là rất thấp. Về chính sách tiền tệ, trong ngắn hạn, lo ngại lạm phát sẽ gây trở ngại lớn hơn cho việc cắt giảm lãi suất của Mỹ, thời điểm cắt giảm có thể sẽ lùi sang nửa cuối năm, nhưng điều này không cản trở việc thị trường nhanh chóng phục hồi tâm lý khi xung đột dịu đi, khiến A-shares chủ yếu dao động.

Trong tương lai, các biến động địa chính trị ngắn hạn và xu hướng dân tộc chủ nghĩa tăng cao sẽ hỗ trợ giá trị chiến lược của tài nguyên, còn trung dài hạn, chính sách “chống lại nội loạn” tiếp tục phát huy, nhu cầu Trung-Mỹ có khả năng cộng hưởng, và đồng bóng vàng trở lại, PPI có thể sẽ sớm chuyển sang dương. Khuyến nghị chú ý các lĩnh vực như thiết bị điện lực, dầu thô, hóa chất, kim loại quý, than đá, bán dẫn, có khả năng duy trì đà tăng giá cao và liên tục.

CITIC Construction Investment: Tình hình Trung Đông có thể thúc đẩy cơ hội chiến lược của Trung Quốc

Xung đột Mỹ-Iran bước vào giai đoạn bế tắc, giá dầu biến động mạnh. Trung Quốc đa dạng hóa nhập khẩu dầu, chuyển đổi cấu trúc năng lượng và dự trữ chiến lược dầu mỏ sẽ phát huy vai trò giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, trong bối cảnh rối loạn tâm lý rủi ro toàn cầu và hạn chế dòng vốn trong nước, thị trường A-shares ngắn hạn có thể vẫn duy trì trạng thái dao động. Nếu xung đột Mỹ-Iran kéo dài, có thể mang lại ba tác động chính: 1) Trung trung của giá dầu tăng, lạm phát toàn cầu nóng lên, tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed bị ảnh hưởng; 2) Hệ thống đô la dầu mỏ lung lay nhanh hơn, Trung Quốc có khả năng trở thành nơi trú ẩn an toàn của dòng vốn toàn cầu, tài sản nhân dân tệ có thể hưởng lợi; 3) Có thể thúc đẩy cơ hội chiến lược của Trung Quốc, dựa trên nền tảng năng lượng “hai trụ cột” gồm than đá và năng lượng mới, không chỉ đảm bảo an ninh năng lượng nội địa mà còn có thể dẫn dắt chuyển đổi năng lượng toàn cầu.

Hiện tại, tồn tại cả rối loạn và cơ hội, khuyến nghị xây dựng hai hướng: “tài sản vật chất + tăng trưởng bền vững”. Một mặt, việc định giá lại các tài sản vật chất liên quan đến an ninh năng lượng như than đá, hóa dầu, lưới điện, dịch vụ công, dầu khí vẫn còn tiềm năng; mặt khác, các lĩnh vực hưởng lợi từ chuyển đổi điện khí hóa như năng lượng mặt trời, gió, lưu trữ, pin, tấm silicon, inverter, linh kiện điện gió vẫn có không gian tăng trưởng rõ ràng, cùng với chuỗi giá trị AI và chuỗi thiếu điện vẫn còn nhiều tiềm năng tích cực.

GS Securities: “Lạm phát đình trệ” không dễ xảy ra

Vào tuần thứ hai của xung đột Mỹ-Iran, thị trường bắt đầu dần phản ánh kỳ vọng lạm phát đình trệ do giá dầu tăng mạnh. Trước lo ngại về lạm phát trong tương lai, nhận định rằng nền kinh tế có khả năng thích ứng rất tốt, đặc biệt là trước khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, kinh tế toàn cầu vẫn đang trong xu hướng phục hồi. Dựa trên kinh nghiệm của xung đột Nga-Ukraine, các quốc gia sẽ chú trọng hơn đến độc lập năng lượng, ngành thiết bị điện và năng lượng mới của Trung Quốc cũng có thể “cơ hội trong nguy”. Mâu thuẫn của thị trường nằm ở việc giá tài sản chạy trước các yếu tố cơ bản, trong giai đoạn tới, A-shares sẽ đối mặt với áp lực tiêu hóa định giá chung, không gian giảm điểm ở cấp độ chỉ số là hạn chế, nhưng phân hóa cấu trúc vẫn là chìa khóa giải quyết thị trường trong tương lai.

Các cổ phiếu đại diện cho tài nguyên và sản xuất của Trung Quốc có giá trị phân bổ tốt nhất trong bối cảnh biến động toàn cầu. Ưu tiên hàng đầu là các tài sản vật chất có giá trị chiến lược như dầu thô, vận chuyển dầu, đồng, nhôm, đất hiếm, than đá, cao su; thứ hai là các ngành sản xuất Trung Quốc có lợi thế tuyệt đối toàn cầu hoặc đang mở rộng ra thị trường quốc tế; thứ ba là tìm kiếm cơ hội cấu trúc tiêu dùng trong các yếu tố bị áp chế, như du lịch, khu du lịch, gia vị, thực phẩm lên men, bia và các loại rượu khác, thương mại dược phẩm, y tế thẩm mỹ.

Industrial Securities: A-shares có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”

Hiện tại, khi tình hình ngày càng bế tắc, tác động của giá dầu cao liên tục đối với kinh tế và lạm phát, cùng với chuỗi truyền dẫn chính sách và định giá tài sản, trong thời gian tới cần theo dõi liên tục và chú ý. Tuy nhiên, khi tình hình bế tắc đẩy giá dầu tăng trở lại, có thể sẽ gây ra “TACO” lớn hơn của Trump lần thứ hai, đây sẽ là một “kỳ vọng khác” tiềm năng trong tương lai, khi đó, hướng định giá tài sản sẽ lại có sự đảo chiều.

Khi chiến tranh diễn biến, mâu thuẫn cốt lõi trong định giá thị trường đang có hai thay đổi lớn: thứ nhất, trung tâm giao dịch chuyển từ “tăng cường cường độ” sang “đàm phán lặp lại”; thứ hai, bắt đầu định giá tác động của giá dầu cao đến kinh tế và chính sách. Sau khi xác nhận hai thay đổi này, cùng với phản ứng giảm dần của thị trường trước các tin xấu và lợi thế về chính sách nội địa rõ ràng hơn, A-shares trong thời gian tới có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”. Đề xuất xây dựng theo hai hướng: thứ nhất, trong chuỗi tăng giá, tìm các ngành có thể liên kết giá của mình với giá dầu, có khả năng hưởng lợi từ đà tăng của dầu; thứ hai, trong các ngành có triển vọng, tìm các ngành ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng, có khả năng duy trì đà tăng trưởng độc lập.

Guotou Securities: “Chạy theo một chiều” không khả thi

Về xung đột quân sự Mỹ- Israel, các viện nghiên cứu uy tín toàn cầu đều cho rằng, dù không giống như xung đột Nga-Ukraine bước vào “bền vững”, nhưng rất khó kết thúc hoàn toàn trong vòng 3 tháng tới. Kết hợp với biến động lớn của giá dầu tuần này, chúng tôi cho rằng, trong tháng này, thị trường A-shares vẫn duy trì dao động ở mức cao, về cấu trúc, rất khó thoát khỏi trạng thái dao động giữa “lạm phát (chuỗi tăng giá ưu thế)” và “TACO (ưu thế công nghệ + xuất khẩu ra nước ngoài)”.

“Công nghệ + xuất khẩu ra nước ngoài” và tài nguyên chưa thể xác định rõ ai thắng ai. Mặc dù, “công nghệ + xuất khẩu ra nước ngoài” có thể gặp nguy cơ do lạm phát kép gây ra suy thoái cứng của kinh tế toàn cầu, nhưng hiện tại, các biến động định giá này vẫn dựa trên nền tảng ngành công nghiệp vững chắc. Không nên đặt cược đơn lẻ vào một chiều, càng không phù hợp để dao động liên tục, quản lý danh mục mới là chiến lược then chốt. Các yếu tố trung hạn cần chú ý gồm: tài nguyên kim loại màu + hóa chất chu kỳ + ứng dụng AI và thiết bị điện lực + máy móc xuất khẩu (gió, xây dựng, thiết bị chuyên dụng), quá trình thắng thua nằm ở việc cân bằng “bốn tái cân bằng”: tái cân bằng giữa các giai đoạn cũ và mới; AI đi xuống phía dưới; xuất khẩu ra nước ngoài hướng tới trung và trên; tính chất hàng hóa của tài nguyên trở lại, tính chất tài chính giảm.

CFT Securities: Hiện tại cần chú trọng chiến lược “HALO PLUS”

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, dù là khủng hoảng dầu mỏ thế kỷ trước, chiến tranh Vịnh hay chiến tranh Iraq, việc leo thang xung đột Trung Đông thường dẫn đến giá dầu tăng trước, sau đó truyền qua chi phí năng lượng và vận chuyển để gây ra lạm phát, đồng thời gây nhiễu loạn định giá tài sản toàn cầu. Hiện tại, lạm phát của Mỹ đã có độ dính, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất cũng khá yếu ớt; nếu rủi ro eo biển Hormuz tiếp tục gia tăng, giá dầu duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát tái diễn của Mỹ sẽ tăng thêm, không gian nới lỏng của Fed sẽ bị hạn chế, từ đó gây ra tác động tạm thời đến dòng tiền toàn cầu và tài sản cổ phần.

Trong bối cảnh dòng tiền bị rối loạn và tâm lý rủi ro chịu áp lực, nên áp dụng chiến lược “HALO PLUS”: phòng thủ dòng tiền HALO + tấn công các cổ phiếu tăng trưởng ít cạnh tranh. Phía phòng thủ, ưu tiên các ngành có dòng tiền cao, tài sản nặng, tiêu chuẩn cao, ít liên quan đến TMT, như than đá, hóa dầu, xây dựng, để chống đỡ biến động vĩ mô. Phía tấn công, “PLUS”, tập trung vào các ngành có hoạt động giao dịch còn thấp, ít nhạy cảm với lãi suất, như kinh tế thấp, hàng không thương mại, pin, silicon, inverter, linh kiện gió, có khả năng dòng vốn sẽ quay trở lại mạnh khi có tín hiệu kích hoạt hoặc tâm lý rủi ro phục hồi.

Bank of China International: Chuyển đổi mô hình năng lượng thứ ba

Xét về ảnh hưởng dài hạn, đợt tăng giá dầu do xung đột địa chính trị lần này cùng các tác động phụ có thể sánh ngang các cuộc khủng hoảng dầu mỏ toàn cầu trước đó, hoặc thúc đẩy sự chuyển đổi mô hình chiến lược năng lượng toàn cầu từ “dựa vào nhiên liệu hóa thạch” sang “chủ quyền công nghệ năng lượng mới” nhanh hơn, Trung Quốc đã bắt đầu đảm nhận vai trò “quốc gia dẫn đầu” trong quá trình chuyển đổi này. Về tác động ngắn hạn, tình hình căng thẳng địa chính trị và giá dầu tăng mạnh có thể vẫn nằm trong phạm vi kiểm soát của chỉ số A-shares. Duy trì quan điểm trung hạn là thị trường trong giai đoạn chuyển sang dao động, còn dài hạn vẫn là xu hướng tăng trưởng chậm mang tính cấu trúc.

Về phân bổ ngành, chú ý đến sự lan tỏa của các ngành chính và các phân ngành trọng điểm “đồng hành cùng hiệu quả”. Thứ nhất, do hạn chế về thanh khoản, các ngành công nghệ khó tránh khỏi bị ảnh hưởng ngắn hạn, trước đó, xu hướng công nghệ TMT đã bắt đầu mở rộng sang lĩnh vực sản xuất tiên tiến (điện mới, ô tô năng lượng mới). Thứ hai, tình hình Trung Đông thay đổi thúc đẩy giá năng lượng tăng, cộng hưởng với bối cảnh lạm phát toàn cầu hiện tại, đà tăng trưởng lợi nhuận của các ngành chu kỳ dự kiến sẽ lan rộng sang ngành hóa chất, trước đó, xu hướng hàng hóa công nghiệp (kim loại màu) đã bắt đầu lan sang xu hướng năng lượng (hóa chất cơ bản). Cuối cùng, xu hướng ngành AI sẽ không bị ảnh hưởng rõ rệt bởi tình hình Trung Đông, các phân ngành có khả năng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng vẫn sẽ được thúc đẩy bởi “đầu tư theo nhóm hiệu quả”, tạo thành xu hướng duy trì liên tục.

Futu Securities: A-shares có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”

Hiện tại, khi tình hình ngày càng bế tắc, tác động của giá dầu cao liên tục đối với kinh tế và lạm phát, cùng với chuỗi truyền dẫn chính sách và định giá tài sản, trong thời gian tới cần theo dõi liên tục và chú ý. Tuy nhiên, khi tình hình bế tắc đẩy giá dầu tăng trở lại, có thể sẽ gây ra “TACO” lớn hơn của Trump lần thứ hai, đây sẽ là một “kỳ vọng khác” tiềm năng trong tương lai, khi đó, hướng định giá tài sản sẽ lại có sự đảo chiều.

Khi chiến tranh diễn biến, mâu thuẫn cốt lõi trong định giá thị trường đang có hai thay đổi lớn: thứ nhất, trung tâm giao dịch chuyển từ “tăng cường cường độ” sang “đàm phán lặp lại”; thứ hai, bắt đầu định giá tác động của giá dầu cao đến kinh tế và chính sách. Sau khi xác nhận hai thay đổi này, cùng với phản ứng giảm dần của thị trường trước các tin xấu và lợi thế về chính sách nội địa rõ ràng hơn, A-shares trong thời gian tới có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”. Đề xuất xây dựng theo hai hướng: thứ nhất, trong chuỗi tăng giá, tìm các ngành có thể liên kết giá của mình với giá dầu, có khả năng hưởng lợi từ đà tăng của dầu; thứ hai, trong các ngành có triển vọng, tìm các ngành ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng, có khả năng duy trì đà tăng trưởng độc lập.

Securities Times: “Lạm phát đình trệ” không dễ xảy ra

Vào tuần thứ hai của xung đột Mỹ-Iran, thị trường bắt đầu dần phản ánh kỳ vọng lạm phát đình trệ do giá dầu tăng mạnh. Trước lo ngại về lạm phát trong tương lai, nhận định rằng nền kinh tế có khả năng thích ứng rất tốt, đặc biệt là trước khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, kinh tế toàn cầu vẫn đang trong xu hướng phục hồi. Dựa trên kinh nghiệm của xung đột Nga-Ukraine, các quốc gia sẽ chú trọng hơn đến độc lập năng lượng, ngành thiết bị điện và năng lượng mới của Trung Quốc cũng có thể “cơ hội trong nguy”. Mâu thuẫn của thị trường nằm ở việc giá tài sản chạy trước các yếu tố cơ bản, trong giai đoạn tới, A-shares sẽ đối mặt với áp lực tiêu hóa định giá chung, không gian giảm điểm ở cấp độ chỉ số là hạn chế, nhưng phân hóa cấu trúc vẫn là chìa khóa giải quyết thị trường trong tương lai.

Các cổ phiếu đại diện cho tài nguyên và sản xuất của Trung Quốc có giá trị phân bổ tốt nhất trong bối cảnh biến động toàn cầu. Ưu tiên hàng đầu là các tài sản vật chất có giá trị chiến lược như dầu thô, vận chuyển dầu, đồng, nhôm, đất hiếm, than đá, cao su; thứ hai là các ngành sản xuất Trung Quốc có lợi thế tuyệt đối toàn cầu hoặc đang mở rộng ra thị trường quốc tế; thứ ba là tìm kiếm cơ hội tiêu dùng có tính cấu trúc trong các yếu tố bị áp chế, như du lịch, khu du lịch, gia vị, thực phẩm lên men, bia và các loại rượu khác, thương mại dược phẩm, y tế thẩm mỹ.

Xingye Securities: A-shares trong tương lai có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”

Hiện tại, khi tình hình ngày càng bế tắc, tác động của giá dầu cao liên tục đối với kinh tế và lạm phát, cùng với chuỗi truyền dẫn chính sách và định giá tài sản, trong thời gian tới cần theo dõi liên tục và chú ý. Tuy nhiên, khi tình hình bế tắc đẩy giá dầu tăng trở lại, có thể sẽ gây ra “TACO” lớn hơn của Trump lần thứ hai, đây sẽ là một “kỳ vọng khác” tiềm năng trong tương lai, khi đó, hướng định giá tài sản sẽ lại có sự đảo chiều.

Khi chiến tranh diễn biến, mâu thuẫn cốt lõi trong định giá thị trường đang có hai thay đổi lớn: thứ nhất, trung tâm giao dịch chuyển từ “tăng cường cường độ” sang “đàm phán lặp lại”; thứ hai, bắt đầu định giá tác động của giá dầu cao đến kinh tế và chính sách. Sau khi xác nhận hai thay đổi này, cùng với phản ứng giảm dần của thị trường trước các tin xấu và lợi thế về chính sách nội địa rõ ràng hơn, A-shares trong thời gian tới có thể sẽ ngày càng “chủ động hơn”. Đề xuất xây dựng theo hai hướng: thứ nhất, trong chuỗi tăng giá, tìm các ngành có thể liên kết giá của mình với giá dầu, có khả năng hưởng lợi từ đà tăng của dầu; thứ hai, trong các ngành có triển vọng, tìm các ngành ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng, có khả năng duy trì đà tăng trưởng độc lập.