David Schwartz bình luận về việc Ripple mua lại cổ phiếu và tác động của nó đối với những người nắm giữ XRP

Gần đây, cuộc tranh luận về việc Ripple mua lại cổ phần đã thổi bùng lại những câu hỏi lâu nay về cách chiến lược doanh nghiệp của Ripple ảnh hưởng đến các nhà đầu tư XRP và thị trường token rộng lớn hơn.

Việc Ripple mua lại cổ phần trị giá 750 triệu USD đã gây tranh cãi trong cộng đồng token

Quyết định của Ripple mua lại cổ phần trị giá 750 triệu USD với định giá 50 tỷ USD đã kích hoạt làn sóng mới các cuộc tranh luận về cách công ty đối xử với các nhà nắm giữ XRP. Động thái này, được công bố đầu năm 2024, đã làm sống lại các lập luận cho rằng các quyết định tài chính của công ty có thể gây bất lợi cho các nhà đầu tư token.

Tuy nhiên, các nhà phê bình và ủng hộ nhanh chóng đối đầu trực tuyến. Một thành viên nổi bật trong cộng đồng Chainlink lập luận rằng các nhà đầu tư XRP thực chất đang tài trợ cho sự mở rộng của Ripple trong khi cổ đông cổ phần chiếm phần lớn lợi ích tài chính. Hơn nữa, lời chỉ trích này đã làm nổi bật các mối lo ngại cũ về cách Ripple kiếm tiền từ lượng dự trữ XRP lớn của mình.

Tuy nhiên, lãnh đạo của Ripple đã phản bác. Cựu giám đốc công nghệ David Schwartz, vẫn là một trong những nhân vật nổi bật nhất của công ty, từ chối ý kiến cho rằng cấu trúc mua lại cổ phần này vốn dĩ gây hại cho các nhà nắm giữ XRP hiện tại.

David Schwartz phản bác các lập luận của cộng đồng Chainlink

Schwartz đã trực tiếp phản hồi các bình luận của Zach Rynes, một người ủng hộ Chainlink lâu nay, người luôn hoài nghi về chiến lược token của Ripple. Rynes cho rằng việc bán XRP để tài trợ cho các hoạt động của công ty như mua lại cổ phần làm giảm giá token trong khi làm giàu cho các cổ đông cổ phần.

Theo Schwartz, nếu giả định rằng các hoạt động bán XRP của Ripple thực sự đẩy giá xuống, thì chính những hành động đó cũng cho phép các nhà mua mới và cũ tích lũy thêm XRP ở mức giá thấp hơn. Trong quan điểm của ông, điều này có nghĩa là tác động không đặc biệt có hại đối với những người nắm giữ hiểu rõ các động thái này.

Tuy nhiên, Rynes đã bác bỏ logic đó và cáo buộc Schwartz đã diễn giải lại áp lực giá thành lợi ích. Ông mô tả quan điểm này là “gây rối tinh thần tầng lớp tinh hoa,” lập luận rằng thật vô lý khi yêu cầu các nhà nắm giữ token xem việc giảm giá do công ty thúc đẩy là một điều tích cực.

Dù vậy, Schwartz vẫn giữ vững quan điểm của mình. Ông nhấn mạnh rằng khi một yếu tố luôn tồn tại, được biết rõ và đã được phản ánh trong thị trường, thì nó ảnh hưởng đến cả hai phía của một giao dịch một cách công bằng. Không có sự bất đối xứng ẩn nào, ông lập luận, vì cả người mua lẫn người bán đều hoạt động dựa trên cùng một thông tin về hành vi của Ripple.

Chủ đề cốt lõi của Schwartz về trung lập thị trường

Trong một thông điệp rõ ràng, Schwartz viết: “Bạn có đang cố tình ngu không? Điều này có lợi cho các nhà nắm giữ vì nó khiến giá XRP giảm khi họ mua vào.” Ông còn nói rằng một yếu tố đã biết không gây hại riêng lẻ cho các nhà nắm giữ, vì ảnh hưởng của nó tồn tại cả khi họ mua vào lẫn khi họ bán ra cuối cùng.

Hơn nữa, ông đã xem các hoạt động bán XRP liên tục của Ripple như một yếu tố trong số nhiều yếu tố mà thị trường đã hiểu rõ. Nếu các hoạt động này giữ giá thấp hơn trong một thời gian, các nhà tham gia tích cực vẫn có thể hưởng lợi bằng cách tham gia ở mức giá giảm và xây dựng vị thế lớn hơn so với bình thường.

Tuy nhiên, Schwartz không phủ nhận rằng các hành động của Ripple có thể ảnh hưởng đến giá thị trường. Thay vào đó, ông tập trung vào việc liệu một ảnh hưởng rõ ràng, liên tục có thể bị xem là lợi dụng hay không, khi nó đã được phản ánh trong giá trị cảm nhận của token.

Yếu tố chính trong tranh luận của các nhà phê bình: XRP tài trợ cho sự phát triển cổ phần của Ripple

Cuộc tranh luận trở nên gay gắt hơn sau khi Rynes nêu ra một vấn đề cấu trúc trong cách Ripple hoạt động. Ông cho rằng các nhà nắm giữ XRP về cơ bản đang tài trợ cho tham vọng của Ripple mà không nhận được bất kỳ quyền sở hữu hay tham gia trực tiếp nào vào thành công của công ty.

Rynes nhấn mạnh rằng Ripple đã rõ ràng trong việc ưu tiên các cổ đông cổ phần của mình. Theo ông, các nhà nắm giữ token không ở cùng một vị thế, vì họ thiếu quyền nhận cổ tức, lợi nhuận từ mua lại cổ phần hoặc lợi ích từ các thương vụ mua bán mà cổ đông cổ phần nhận được.

Hơn nữa, ông lập luận rằng việc sở hữu XRP không chuyển thành quyền tiếp xúc thực sự với quá trình phát triển của Ripple. Các nhà nắm giữ token chỉ hưởng lợi trong phạm vi thị trường gán giá trị cho chính tài sản đó, bất kể hiệu quả hoạt động của các khoản đầu tư tư nhân của Ripple theo thời gian.

Theo quan điểm này, Ripple huy động vốn bằng cách bán XRP đã khai thác trước, sau đó sử dụng số tiền đó để mua lại các công ty và thực hiện các hoạt động mua lại cổ phần tạo ra giá trị cho các cổ đông cổ phần. Tuy nhiên, token vẫn là một công cụ riêng biệt, không có quyền đòi hỏi trực tiếp đối với các tài sản hoặc dòng tiền đó.

Cộng đồng XRP nhấn mạnh sự khác biệt giữa token và cổ phần

Một thành viên ẩn danh trong cộng đồng XRP phản hồi rằng các nhà phê bình đang áp dụng khung phân tích sai. Họ nhấn mạnh rằng XRP là một tài sản kỹ thuật số, không phải là cổ phần doanh nghiệp, và mong đợi nó hoạt động như cổ phiếu sẽ tạo ra những kỳ vọng sai lệch.

Hơn nữa, phản hồi của cộng đồng lưu ý rằng sự phân biệt này là tiêu chuẩn trong ngành công nghiệp crypto, không chỉ riêng Ripple. Việc nắm Ethereum không cho phép nhà đầu tư hưởng lợi từ lợi nhuận của Consensys, và nắm Solana không mang lại quyền lợi từ doanh thu của Solana Labs.

Tuy nhiên, người bình luận cho rằng các tài sản crypto thường phản ánh tiện ích mạng lưới, tính thanh khoản và tâm lý thị trường hơn là quyền sở hữu chính thức trong một công ty phát triển. Theo logic đó, cấu trúc của XRP phù hợp với các token lớn khác, ngay cả khi Ripple nắm giữ một kho dự trữ lớn.

Các ủng hộ do đó cho rằng cuộc tranh luận về việc Ripple mua lại cổ phần có thể gây nhầm lẫn giữa hai vấn đề riêng biệt: cách Ripple quản lý cổ phần tư nhân của mình và cách thị trường đánh giá giá trị độc lập của XRP trên thị trường mở.

Ảnh hưởng đối với các nhà nắm giữ XRP và nhận thức thị trường

Đối với các nhà nắm giữ XRP, tranh cãi này nhấn mạnh một mâu thuẫn lâu dài giữa kỳ vọng về lợi ích giống như cổ phần và thực tế của kinh tế token. Các bình luận của Schwartz gợi ý rằng việc bán hàng minh bạch của công ty, dù có thể gây áp lực giảm giá, cũng có thể tạo ra các điểm vào hợp lý cho các nhà đầu tư kỷ luật.

Tuy nhiên, cuộc tranh luận cũng làm nổi bật tầm quan trọng của việc hiểu rõ token đại diện cho gì và không đại diện cho gì. Các nhà đầu tư mong đợi quyền lợi kiểu cổ phần từ XRP có thể thất vọng, trong khi những người xem nó đơn thuần như một tài sản mạng lưới hoặc thanh khoản có thể hiểu các hành động của Ripple theo cách khác.

Tóm lại, cuộc xung đột giữa các nhà phê bình như Zach Rynes và những người bảo vệ như David Schwartz cho thấy sự chia rẽ sâu sắc về cách đánh giá chiến lược tài chính của Ripple. Tuy nhiên, các sự kiện cốt lõi vẫn còn đó: Ripple tiếp tục khai thác lượng XRP của mình trong khi thực hiện các hoạt động mua lại cổ phần đáng kể, và cuối cùng thị trường sẽ quyết định cách định giá mối quan hệ phức tạp này.