Nền tảng tiền điện tử tổ chức bị ảnh hưởng bởi phá sản của Blockfills sau khi mất $75M và tài sản Bitcoin bị đóng băng

Một làn sóng biến động kéo dài của thị trường tiền điện tử đã dẫn đến vụ phá sản của BlockFills, làm thay đổi cảnh quan cho các nhà cho vay tài sản kỹ thuật số tổ chức.

Đệ đơn Chapter 11 và tình hình tài chính

Vào ngày 15 tháng 3 năm 2026, BlockFills có trụ sở tại Chicago đã nộp đơn phá sản theo Chương 11 tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ khu vực Delaware, chính thức bắt đầu quá trình tái cấu trúc do tòa án giám sát.

Reliz Ltd., thực thể hoạt động chính của nền tảng, đã nộp đơn bảo vệ cùng với ba công ty liên kết. Theo đơn kiện, tài sản báo cáo nằm trong khoảng từ 50 triệu đến 100 triệu đô la, trong khi nợ phải trả được tiết lộ trong phạm vi lớn hơn nhiều, từ 100 triệu đến 500 triệu đô la.

Là một nền tảng giao dịch tiền điện tử dành cho tổ chức, BlockFills cung cấp các công cụ thanh khoản, tài trợ và quản lý rủi ro cho các quỹ phòng hộ, quản lý tài sản và hoạt động khai thác tiền điện tử. Hơn nữa, số liệu của công ty cho thấy nền tảng đã xử lý hơn 60 tỷ đô la giao dịch trong năm 2025, tăng 28% so với năm 2024.

Công ty phục vụ khoảng 2.000 nhà đầu tư tổ chức và có các nhà đầu tư nổi tiếng như Susquehanna Private Equity Investments, CME Ventures và Nexo Inc… Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng không giúp doanh nghiệp tránh khỏi áp lực lớn về cân đối kế toán khi thị trường sụp đổ.

Khủng hoảng thanh khoản và tạm ngưng rút tiền

Vào tháng 2 năm 2026, BlockFills thông báo tạm ngưng cả việc gửi tiền mới và rút tiền của khách hàng, lý do là điều kiện giao dịch ngày càng xấu đi và thanh khoản giảm mạnh.

Đại diện công ty cho rằng việc tạm dừng này là cần thiết để bảo vệ doanh nghiệp và khách hàng trong khi ban quản lý cố gắng khôi phục các khoản dự trữ vốn hợp lý. Tuy nhiên, việc ngưng rút tiền ngay lập tức đã gây lo ngại trong cộng đồng thị trường, vốn đã cảnh giác sau các vụ sụp đổ trước đó trong lĩnh vực cho vay.

Theo báo cáo của CoinDesk, công ty đã thiệt hại khoảng 75 triệu đô la và đang tích cực xem xét các đề xuất mua lại hoặc các phương án cấp cứu tài chính trước khi nộp đơn phá sản theo Chương 11 chính thức. Hơn nữa, các cuộc đàm phán này rõ ràng đã không thành công trong việc tìm ra một thỏa thuận cứu trợ trước khi nộp đơn.

Sự điều chỉnh mạnh của Bitcoin đầu năm 2026 dường như đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng thanh khoản. Đồng tiền điện tử hàng đầu đã giảm từ trên 97.000 đô la xuống dưới 64.000 đô la từ giữa tháng 1 đến đầu tháng 2 năm 2026, làm giảm giá trị tài sản thế chấp và gia tăng áp lực ký quỹ trong hệ sinh thái cho vay tổ chức.

Lệnh phong tỏa tài sản Bitcoin theo lệnh tòa án

Áp lực tài chính gia tăng vào đầu tháng 3 khi một tòa án liên bang Hoa Kỳ ra lệnh phong tỏa 70,6 BTC liên quan đến hoạt động của BlockFills. Hành động này theo sau vụ kiện của Dominion Capital cáo buộc việc chiếm dụng và trộn lẫn quỹ khách hàng.

Dominion Capital khẳng định rằng các lãnh đạo của BlockFills đã nhiều lần thừa nhận thiếu hụt cân đối kế toán kéo dài trong khi bị cáo buộc trộn lẫn tài sản khách hàng với tài khoản của công ty. Tuy nhiên, các cáo buộc này vẫn đang trong quá trình xét xử và chưa được giải quyết về mặt nội dung.

Một thẩm phán liên bang cũng đã ban hành lệnh cấm tạm thời đối với công ty, yêu cầu phải thực hiện kiểm toán toàn diện tất cả các quỹ khách hàng. Hướng dẫn của tòa án còn tạo thêm áp lực lên ban quản lý để làm rõ các khoản thiếu hụt tài sản đồng thời quản lý hoạt động hàng ngày.

Vào ngày 6 tháng 3, tờ Financial Times đưa tin rằng BlockFills đã bắt đầu chuẩn bị cho các thủ tục tái cấu trúc phá sản, đã tham khảo ý kiến các đội ngũ pháp lý và tư vấn để dự đoán các kết quả tiềm năng trước khi nộp đơn Chương 11.

Thay đổi lãnh đạo trong thời kỳ khủng hoảng

Trong quá trình khủng hoảng diễn ra, đồng sáng lập kiêm CEO Nicholas Hammer đã từ chức. Joseph Perry được bổ nhiệm làm CEO tạm thời, chịu trách nhiệm dẫn dắt công ty qua quá trình tái cấu trúc.

Trong tuyên bố công khai, BlockFills mô tả vụ phá sản của mình là “lựa chọn trách nhiệm nhất” sau các cuộc đàm phán kéo dài với các nhà đầu tư, khách hàng và chủ nợ. Tuy nhiên, công ty nhấn mạnh rằng hoạt động sẽ tiếp tục dưới sự giám sát của tòa án trong khi xem xét các phương án tái cấu trúc.

Ban quản lý cho biết khung pháp lý Chương 11 sẽ giúp BlockFills có thời gian ổn định hoạt động, tìm kiếm các nguồn thanh khoản bổ sung và xem xét các khả năng bán tài sản hoặc giao dịch chiến lược. Hơn nữa, công ty còn nhấn mạnh mục tiêu tối đa hóa khả năng thu hồi cho các chủ nợ và khách hàng tổ chức bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn này.

Hồi tưởng về các thất bại trong lĩnh vực cho vay tiền điện tử trước đó

Sự sụp đổ của BlockFills gợi nhớ đến đợt suy thoái năm 2022 của ngành cho vay tiền điện tử, khi các nền tảng nổi bật như Celsius, Voyager Digital, BlockFi và Genesis đều tìm cách phá sản sau các đợt giảm giá mạnh của thị trường.

Tuy nhiên, trong khi làn sóng thất bại trước đó chủ yếu do việc giải tỏa các sản phẩm đòn bẩy dành cho nhà đầu tư cá nhân, thì BlockFills lại tập trung chủ yếu vào các đối tác chuyên nghiệp. Sự khác biệt này nhấn mạnh cách mà biến động của thị trường tiền điện tử ngày càng ảnh hưởng đến các công ty hướng tới tổ chức khi đòn bẩy và độ phức tạp ngày càng tăng.

Perry hiện đang giám sát công ty trong quá trình tiến hành các thủ tục do tòa án giám sát, với các kết quả có khả năng định hình các tiêu chuẩn rủi ro trong tương lai cho các nền tảng cho vay tổ chức. Vụ việc sẽ được các cơ quan quản lý, chủ nợ và các công ty giao dịch theo dõi sát sao nhằm thiết lập các giới hạn rõ ràng về rủi ro liên quan đến tài sản kỹ thuật số.