Thử thách chu kỳ của tiền điện tử: Bạn có thể "bò" bao xa?

Trước khi nói kết luận, một chương cuối cùng của câu chuyện tăng lên do Giảm một nửa có thể xảy ra. Sự tăng lên định kỳ của thị trường tài sản tiền điện tử luôn liên quan chặt chẽ đến kinh tế tổng quan.

Từ khi BTC ra đời vào năm 2009, nếu không có sự tiếp tục cung cấp thanh khoản để kích thích kinh tế, vốn hóa thị trường trên 1 nghìn tỷ USD sẽ không thể thực hiện được.

Thị trường tài chính duy nhất không thay đổi là sự thay đổi, ngay cả khi bạn cố giữ vững vị trí của mình, bạn cũng không biết suy thoái sẽ kéo dài đến đâu.

Cho đến ngày nay, đồng đô la Mỹ vẫn thống trị thế giới với sức mạnh định giá và vàng được coi là nơi trú ẩn an toàn và là nơi lưu trữ giá trị, thường đạt mức cao mới trong thời kỳ khủng hoảng lớn.

Lần pump vàng đầu tiên bắt đầu sau sự sụp đổ của Hệ thống Bretton Woods sau Chiến tranh thế giới thứ hai, đồng đô la và vàng depeg, những yếu tố thúc đẩy bao gồm căng thẳng địa chính trị và lạm phát. Lần pump thứ hai bắt đầu vào năm 2005, giá vàng tăng vọt, đặc biệt là sau khi xảy ra cuộc khủng hoảng subprime mortgage, vốn đầu tư lớn đã đổ dồn vào vàng để tránh rủi ro, cuối cùng kết thúc sau cuộc chiến Libya vào năm 2011, địa chính trị lại trở thành yếu tố chính. Sự thay đổi của lần pump thứ ba đã xuất hiện vào năm 2019, đại dịch COVID-19 toàn cầu và sự tiêm nhiễm thanh khoản từ Ngân hàng trung ương là yếu tố chính thúc đẩy, xung đột địa chính trị địa phương cũng là yếu tố chính thúc đẩy. Vàng luôn là lựa chọn an toàn, việc nới lỏng tiền tệ của Fed và yếu tố địa chính trị là những lực lượng chính thúc đẩy giá vàng pump.

Quá trình toàn cầu hóa kinh tế chính chứa đựng sự mâu thuẫn khó giải quyết giữa sự ưu tiên của tiền tệ toàn cầu và lợi ích quốc gia, ví dụ như El Salvador áp dụng chính sách 'đôi tiền tệ' để thúc đẩy việc sử dụng BTC trên toàn quốc và làm yếu sự ảnh hưởng của đô la; Đại Mạo bắt đầu từ tháng 9 năm 2024 cho phép người dân giao dịch tiền điện tử và sử dụng nó trong thanh toán thương mại để tránh bị trừng phạt.

Tình trạng khó khăn của Bitcoin có thể đến từ sự Đảm bảo rủi ro đối với tiền tệ pháp định, nhưng động lực pump của nó vẫn rất phụ thuộc vào chính sách của các quốc gia mạnh, sự áp dụng của vốn độc quyền và điều kiện kinh tế tổng thể.

Ngày trước là niềm tin vào chống lại quyền lực, nhưng bây giờ đã biến thành niềm hy vọng vào quyền lực. Dường như trong Utopia mã hóa của chúng ta, chúng ta chỉ quan tâm đến lợi nhuận mà không quan tâm đến hướng đi. Tuy nhiên, hai điều này lại rối ren không thể tách rời, có hướng đi mới có lưu lượng, có sức nóng mới có lợi nhuận.

Tác động trực tiếp của thời đại sau ETF là giá cả sẽ tiếp cận hơn với thị trường tiền điện tử TradFi. Chỉ có những người nắm giữ nhiều Token nhất mới có sức ảnh hưởng lớn nhất, trong khi Mỹ đang dần kiểm soát ý thức hệ thống về ngành công nghiệp mã hóa. Theo báo cáo của QCP Capital ngày 10 tháng 9 năm 2024, sự không chắc chắn về kinh tế toàn cầu vẫn đang chi phối thị trường mã hóa, Tính tương quan 30 ngày giữa BTC và chỉ số chứng khoán thế giới MSCI đạt đến 0,6, mức cao nhất trong hai năm qua.

Không có gì nghi ngờ, ngành mã hóa ban đầu bắt đầu từ “XMC”, nhưng hiện nay, “người chơi lớn” đã thay đổi, có nhiều người chơi chuyên nghiệp hơn trên đường đua. Trong tương lai, không chỉ cần sự lựa chọn thương hiệu IP và tập trung ngành công nghiệp, mà còn cần có khả năng giao dịch và thực hiện mạnh mẽ. Hiệu ứng Mat-tê sẽ thâm nhập vào từng góc của ngành, thế giới mã hóa đang dần tiến lên mức độ phức tạp của giao dịch “đẳng cấp Wall Street”.

Trong khi những người đổ xô đến California từ khắp nơi trên thế giới với giấc mơ trở nên giàu có qua đêm trong thời kỳ đổ dầu vàng hơn một thế kỷ trước, hầu hết đều trở lại tay trắng hoặc thậm chí bỏ mạng. Nhưng Levi Strauss đã tìm ra một con đường riêng biệt, bán ra một lượng lớn vải bạt được tích trữ trong thời kỳ đổ dầu vàng để chế tạo ra những chiếc quần bền bỉ cho các thợ đào vàng. Vì tính thực tiễn, sản phẩm này được đón nhận rộng rãi và sau đó ông đã cải tiến kiểu dáng của quần này thành những chiếc quần jean màu xanh và thành lập thương hiệu Levi's nổi tiếng trên toàn cầu.

Thị trường biến động mạnh mẽ, không ngừng, nhanh chóng, với cả những cạm bẫy hấp dẫn và cơ hội giao dịch vô tận, đó chính là sức hấp dẫn của Tài sản tiền điện tử. Kết hợp giữa tính chất tài chính mạnh mẽ và ngưỡng cửa thấp đã biến Tài sản tiền điện tử trở thành mỏ vàng tự nhiên. Trước đó, chúng ta đã háo hức chờ đợi ETF, hy vọng nó sẽ mang đến thêm vốn đầu tư từ bên ngoài, nhưng thực tế là ETF đang mở cánh cửa cho nhiều nhân vật kiểu 'Levis' hơn.

Rõ ràng, hiện tại đà tăng của vốn là không hiệu quả. Ngoài những yếu tố đã nêu, còn có những yếu tố khách quan khác dẫn đến tình trạng thanh khoản thấp và FDV cao.
Thị trường phân tán, có quá nhiều người cạnh tranh. Trong chu kỳ trước, vốn trong và ngoài nước đã cùng đẩy giá Tài chính phi tập trung và chuỗi L1 lên cao. Tuy nhiên, trong chu kỳ này, vốn và người tham gia đã phân tán quá nhiều vào nhiều câu chuyện khác nhau, vốn phương Tây và phương Đông thường không muốn tham gia vào dự án của đối phương. Điều này dẫn đến tình trạng số lượng người mua không đủ để đáp ứng số lượng người bán.

Không có AltCoin, thiếu đầu cơ. Cơ sở hạ tầng chuỗi dựa trên EVM đã trưởng thành, và cả tài trợ và dự án đang cạnh tranh theo cùng một hướng. Cho đến nay, "kẻ giết Ethereum" vẫn chưa đưa ra bất cứ điều gì mới. Ngoài ra, trong một thị trường không có AltCoin, khi một dự án thành công trong một lĩnh vực cụ thể, thị trường bắt chước đã nổi lên như một cơ hội bị định giá thấp tiếp theo.

Biến việc đơn giản thành phức tạp, biến việc phức tạp thành câu chuyện: Sự sáng tạo giả mạo khiến việc đơn giản trở nên phức tạp có thể thấy khắp nơi. Việc đóng gói lại các khái niệm cũ thường chỉ là để bày bán những ước mơ lớn hơn cho thị trường.

Tác động của hiệu ứng Matthew đâu đâu cũng có: ngành mã hóa phát triển được hơn 16 năm, lợi ích độc quyền ở đỉnh cao cơ bản đã cố định, cho dù là về công nghệ, dự án hay vốn, người mạnh càng mạnh, người yếu càng yếu, những người sống sót đã củng cố việc kiểm soát câu chuyện.

可持续tăng lên的挑战。缺乏创新和Thanh khoản是目前市场面临的最紧迫的挑战。

Không có thời gian để nói từ góc độ toàn diện trong một thời gian dài, nghe có vẻ hỗn loạn, nhưng điểm quan trọng cần nêu tóm tắt như sau: Khác với Thị trường Bull trước đó được thúc đẩy bởi sự thịnh vượng kinh tế toàn cầu, thị trường mã hóa lần này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, việc mô phỏng xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ của tiền điện tử đã trở thành rào cản cho tiềm năng tăng trưởng trong ngành này.

Ngoài ra, quan điểm được chấp nhận của thị trường hiện nay là nó chỉ là một thị trường tăng giá Bitcoin và các altcoin vẫn chưa được cải thiện, chủ yếu là do không đủ đổi mới ngành, không đủ thanh khoản và định giá không hợp lý trên thị trường sơ cấp, dẫn đến không đủ động lực vốn và khó đạt được động lực năng lượng. Lặp lại câu chuyện cũ không duy trì được giá trị thị trường, và với các tổ chức truyền thống như BlackRock tham gia vào lĩnh vực này và thiếu sự đổi mới trong ngành, cạnh tranh nội bộ dường như không thể tránh khỏi.

Năm ngoái luôn nói rằng mùa đông lạnh đã qua, sắp đến mùa xuân ấm áp rồi, mọi người vẫn còn ở đó không?

#Crypto #BitcoinETFs #BTC