Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年11月3日）
Gate Ventures
TL;DR
- 在十月份的FOMC會議上，25個基點的降息符合市場預期，但不同意見的投票揭示了联准会內部日益加深的分歧。
- 本週即將公布的數據包括ISM制造業和服務業PMI、九月份貿易餘額、ADP就業人數、十月份就業數據，以及密歇根大學消費者信心指數等。
- 上周，加密貨幣市場持續承壓。BTC下跌3.51%，ETH下跌5.99%。BTC ETF流出6.0735億美元，而ETH ETF吸引了1.1418億美元的流入。恐懼與貪婪指數回落至42（恐懼），ETH/BTC比率再次下降2.64%，至0.0346。
- 整體加密貨幣市場市值下跌了3.92%，其中山寨幣表現不佳，尤其是前10名以外的山寨幣，下跌了4.37%。隱私敘事是唯一表現優異的，主要由ZEC、ZK、DASH和MINA主導。
- 在前30個代幣中，市場平均下降了11.56%。只有TAO（+12.5%）、LEO、ZEC（+7.2%）和HBAR（+1.2%）錄得漲幅。
- 新上市包括 Canton Network (CC)——一個由主要金融公司支持的機構級區塊鏈，TGE 後交易價在 $0.13–$0.16 之間——以及 Kite AI，一個由 General Catalyst 和 PayPal Ventures 支持的去中心化 AI 計算網路，其價格最高達到 $0.20，並穩定在 $0.13 左右。
- Circle的Arc公共測試網絡已上線，吸引了全球金融巨頭的參與。
- Fusaka硬分叉定於12月3日上線，爲以太坊帶來可擴展性和數據升級。
- Securitize宣布了一項價值12.5億美元的SPAC交易，這標志着鏈上金融的一個裏程碑。
宏觀概述
在十月FOMC會議上，25個基點的降息符合市場預期，但分歧顯示联准会內部的分裂加劇。
联准会在十月份的會議上將利率下調了25個基點，符合市場預期。兩位官員對此表示異議：聯準會理事斯蒂芬·米蘭支持下調50個基點，呼應川普的要求；堪薩斯城聯邦儲備銀行行長托馬斯·施密德則傾向於維持利率不變。政策聲明與九月份幾乎沒有變化：今年的就業增長放緩，失業率上升但仍保持在低位；自年初以來，通貨膨脹有所上升，仍處於高位。真正動搖市場的是鲍尔對可能在十二月降息的“鷹派”立場。在新聞發布會上，他表示：“在十二月會議上進一步降低政策利率並不是一個定局，遠非如此。”他補充說，联准会在九月份降息是由於勞動市場疲弱，但“未來的邏輯是另一回事。”他還指出，在此次會議上，联准会官員之間存在明顯的分歧。
在資產負債表方面，联准会宣布將於12月1日結束量化緊縮（QT）。屆時，每月減少50億美元的美國國債將停止，到期本金將被再投資。每月350億美元的抵押貸款支持證券（MBS）減持上限將保持不變，但到期本金將再投資於國庫券（T-bills）。
本週的宏觀經濟數據將包括ISM制造業和服務業PMI、9月份貿易差額、ADP就業人數、10月份就業數據、密歇根大學消費者信心指數等。隨着美國政府停擺的持續，更多的關注將投向私營部門經濟數據的發布，包括ISM的PMI、ADP的就業數據以及密歇根大學的消費者信心數據。強勁的美國經濟增長與對政府政策的擔憂的雙重影響將進一步通過PMI等數據發布，以及其他主要經濟體的表現進行評估。(1, 2)
Polymarket: 12月的联准会決定
DXY
美元指數在十月收盤時表現出強勁的上升趨勢，漲至約$99.8，這是自八月初以來的最高水平，受到联准会鷹派言論的支持。(3)
美國10年期和30年期國債收益率
上周五，美國10年期國債收益率觸及4.10%，得益於联准会對未來政策的謹慎舉措和鷹派語氣，上周錄得大幅反彈。(4)
金
由於今年的降息不確定性，周五黃金價格下跌了1%，降至約$3,995美元/盎司。 (5)
加密貨幣市場概覽
1. 主要資產
BTC價格
ETH價格
ETH/BTC 比率
過去一周，BTC下跌了3.51%，而ETH下跌了5.99%。比特幣ETF的淨流出爲607.35M美元，而以太坊ETF的淨流入爲114.18M美元。(6)
BTC恐懼與貪婪指數回落至42，回到“恐懼”區域。同時，ETH/BTC比率自8月以來持續穩步下滑，上周再跌2.64%，至0.0346。
2. 總市值
加密貨幣總市值
加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）
加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）
上周，加密貨幣市場總市值下降了3.92%，而不包括BTC和ETH的市場下降了3.77%。其他幣種表現更差，前10個代幣以外的市場下跌了4.37%。
唯一顯示出韌性的領域是隱私敘事。像ZEC（Zcash）、ZK（zkSync）、DASH（Dashpay）和MINA（Mina Protocol）這樣的代幣在更廣泛的市場回調中都表現出顯著的漲幅。
3. 前30名加密貨幣資產表現
來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年11月3日
整體市場依然疲軟，前30個代幣中的大多數出現了虧損，平均下降幅度爲11.56%。只有TAO (Bittensor)、LEO (UNUS SED LEO)、ZEC (Zcash)和HBAR (Hedera)實現了價格漲。
TAO以12.5%的漲幅領漲，因Deutsche Digital Assets推出了歐洲首個質押的TAO ETP，這激發了強勁的機構興趣。
在Electric Coin Co. (ECC)公布其2025年第四季度路線圖後，ZEC上漲了7.2%，這增強了市場對該項目發展軌跡的信心。 (9)
4. 新代幣上線
Canton Network 是一個機構級區塊鏈，旨在實現金融市場之間的隱私保護互操作性。它與包括高盛、凱捷和微軟在內的領先合作夥伴合作，爲受監管的資產代幣化和結算提供去中心化基礎設施。
在其代幣生成事件（TGE）之後，該代幣（CC）在OKX、Bybit、Binance預售市場和Hyperliquid期貨上上市，交易範圍在$0.13–$0.16之間。
Kite AI 是一個去中心化的 AI 計算和協調網路，能夠實現可驗證的鏈上模型訓練和推理。它引入了一個基於代幣的生態系統，通過透明的智能合約激勵，使數據提供者、模型開發者和計算節點運營者保持一致。
該項目得到General Catalyst和PayPal Ventures等領先投資者的支持，贏得了市場的強烈關注。在Gate、OKX和Bybit等主要交易所的期貨市場上市後，Kite首次以約$0.13的價格亮相，短暫飆升至$0.20，目前已穩定在$0.13附近。
關鍵加密貨幣亮點
1. Circle的Arc公測網路上線，吸引了全球金融巨頭參與
Circle已推出其面向企業的Layer 1區塊鏈Arc的公共測試網，該區塊鏈旨在將全球金融基礎設施連接到鏈上。包括BlackRock、Visa、Apollo、BNY Mellon和德意志銀行在內的100多家機構參與了支付、資本市場和技術領域。Arc具有亞秒最終性、可預測的美元費用和原生USDC燃料，旨在統一穩定幣支付、外匯和借貸的鏈上結算。此次推出是在Circle進行12億美元IPO之後，凸顯其在區塊鏈基礎設施上錨定機構金融的努力。(10)
2. Fusaka硬分叉將於12月3日上線，爲以太坊帶來可擴展性和數據升級
以太坊基金會的開發者確認，Fusaka 升級的主網啓動日期爲 12 月 3 日，此前在 Hoodi、Holesky 和 Sepolia 上成功進行了測試網部署。向後兼容的硬分叉引入了大約十個 EIP，包括 PeerDAS 以改進數據採樣，氣體限制增加 5 倍，達到 1.5 億，以及擴展的 blob 容量。Fusaka 側重於擴展和驗證者效率，標志着以太坊自 Pectra 以來的最重大更新，推出前有 200 萬美元的安全審計獎金。(11)
3. Securitize宣布與SPAC達成12.5億美元交易，標志着鏈上金融的裏程碑
Securitize，一家在代幣化證券領域的領導者，將通過與Cantor Fitzgerald贊助的12.5億美元SPAC交易上市，上市地點爲納斯達克，股票代碼爲SECZ。該公司還將代幣化其自身的股權，強化其數字化資本市場的使命。在BlackRock、ARK Invest和Morgan Stanley的支持下，Securitize發行了BlackRock的BUIDL基金，這是首個10億美元的代幣化國債。上市包括由Arche、ParaFi、Hanwha和Borderless主導的4.69億美元PIPE，旨在擴大其合規的鏈上金融基礎設施。(12)
關鍵風險投資交易
1. 標準經濟獲得900萬美元，用於推動低成本的全球轉帳，瞄準通過穩定幣匯款的無銀行用戶
標準經濟是一家由前SpaceX和X的員工創立的穩定幣匯款初創公司，籌集了900萬美元的種子輪融資，由Paradigm主導，Lightspeed和戰略天使參與。其Uno應用程序實現了在墨西哥的免費跨境支付，並計劃擴展到阿根廷和菲律賓。該公司針對無銀行帳戶的人羣，旨在使穩定幣轉帳像互聯網接入一樣普及。此次融資突顯了合規、低成本數字美元支付基礎設施的主流採用加速。 (13)
2. ZAR從a16z、Dragonfly和VanEck籌集了1290萬美元，通過便利店和 kiosks 分發穩定幣
ZAR是一家總部位於巴基斯坦的金融科技初創公司，在Andreessen Horowitz（a16z）牽頭的融資輪中籌集了1290萬美元，參與者包括Dragonfly Capital、VanEck Ventures、Coinbase Ventures和Endeavor Catalyst。ZAR由Sebastian Scholl和Brandon Timinsky創立，通過當地商店和電話亭將現金轉換爲穩定幣，目標是超過1億名未開戶的巴基斯坦人。此次融資支持在新成立的虛擬資產監管局（PVARA）下，巴基斯坦對加密貨幣監管的正式化，擴展到新興市場。(14)
3. Accountable籌集750萬美元，以擴大去抵押化的加密貨幣信貸平台和DeFi領域的機構級償付能力驗證
Accountable，一個低抵押加密貨幣信用協議，籌集了750萬美元，由Pantera Capital牽頭，OKX Ventures、Onigiri Capital和KPK參與。此次融資將擴展團隊並支持11月中旬的主網發布。Accountable被定位爲機構借貸的透明層，驗證超過10億資產，提供實時償付能力證明。Pantera表示，它填補了加密貨幣信用中的“缺失層”，解決了2022年借貸週期中出現的失敗。 (15)
風險投資市場指標
上周成交的交易數量爲26筆，其中數據行業有11筆交易，佔總交易數量的42%。與此同時，基礎設施有9筆（35%），遊戲金融有3筆（12%），去中心化金融有3筆（12%）交易。
每週風險投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年11月3日
上周披露的融資總額爲2.11億美金，其中8%的交易（7/26）沒有公開融資金額。融資最多的行業是基礎設施，融資額爲1.37億美金。融資最多的項目：Bron融資1500萬美金，ZAR融資1290萬美金。
每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年11月3日
2025年10月第5周的總籌款額降至2.11億美元，比前一周下降了31%。上周的籌款額同比增長了36%。
關於Gate Ventures
Gate Ventures是Gate.com的風險投資部門，專注於投資去中心化基礎設施、中間件和將在Web 3.0時代重塑世界的應用程序。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需的想法和能力的有前途的團隊和初創公司。
網站: https://www.gate.com/ventures
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參考：
- 標準普爾全球周經濟數據前瞻，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-3-november-2025.html
- 12月联准会決策，Polymarket，https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1762146604410
- DXY指數，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- 美國10年期國債收益率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- 黃金價格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF 流入，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC貪婪與恐懼指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- TAO質押ETP在歐洲的推出，https://coinmarketcap.com/community/articles/6905e9560ba95b2b1712833b/
- ZCash開發者ECC的路線圖公告，https://coinmarketcap.com/community/articles/6906f4861ab7be27d0157855/
- Circle的Arc公測網路上線，吸引全球金融巨頭參與，
https://www.theblock.co/post/376497/circle-launches-arc-public-testnet-blackrock-visa-anthropic-among-institutional-participants - Fusaka硬分叉將於12月3日上線，爲以太坊帶來可擴展性和數據升級，
https://www.theblock.co/post/377065/ethereum-devs-officially-target-dec-3-for-fusaka-upgrade - Securitize宣布12.5億美元的SPAC交易，標志着鏈上金融的裏程碑，
https://www.theblock.co/post/376583/tokenization-giant-securitize-to-go-public-via-1-25-billion-spac-deal - 標準經濟公司獲得900萬美元資金，以支持低成本全球轉帳，目標是通過基於穩定幣的匯款服務無銀行帳戶用戶。
https://www.ainvest.com/news/standard-economics-aims-starlink-money-9m-seed-2510/ - ZAR從a16z、Dragonfly和VanEck籌集了1290萬美元，通過便利店和 kiosks 分發穩定幣，
https://cointelegraph.com/news/a16z-backs-zar-stablecoins-pakistan
https://x.com/zardotapp/status/1983140063832625398 - Accountable融資750萬美元，以擴展在DeFi領域的低抵押加密貨幣信用平台和機構級償付能力驗證，
https://blockworks.co/news/pantera-funding-round-accountable
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