#JaneStreet10AMSellOff #JaneStreet10AMSellOff: 解碼噪音,尋找真正的信號
在2026年2月底,加密貨幣社交媒體因所謂的“東部時間上午10點抛售”事件而沸騰,該事件被指由全球最大的做市商之一、比特幣ETF的主要授權參與者Jane Street策劃,如BlackRock的IBIT。聲稱:每次美國市場開盤,Jane Street在現貨和期貨市場出售BTC,以操縱價格並利用ETF套利。
但事實是這樣的。來自K33 Research、Dragonfly Capital、Alex Krüger和Glassnode的分鐘級分析顯示,沒有持續的上午10點偏差。有些早晨是漲的,有些則是跌的——波動性存在,但沒有證據表明有系統性的抛售。鏈上數據講述了真實的故事:長期持有者最近分散了約143,000 BTC——這是自2025年中以來最快的速度——而散戶錢包則大量出售。ETF資金流動自然波動,反映市場需求,而非壓制。
表面上的“10點抛售”是結構性問題,而非陰謀。ETF套利、對沖和流動性時機在美國市場開盤時產生自然的2–3%日內波動。相關性不等於因果性。社交媒體的敘事放大了這個故事,但深入分析顯示,市場微觀結構才是推動這些波動的原因,而非某一家公司。
關鍵要點:
專注於市場結構,而非病毒式傳播的說法。
了解ETF創建/贖回流動和日內對沖。
追蹤衍生品持倉、資金